Apollo Chief Economic Torsten Slokによると、成長と豊かさが急増する新しい時代を開くという希望にもかかわらず、AIはまだマクロデータにはっきりと現れていません。
土曜日のノートでは、彼はPCが経済を変えていた1980年代の経済学者Robert Solowの次の言葉を思い出しました。 「コンピュータ時代は、生産性統計を除くどこでも見ることができます」
今日、AIについても同じことが言えるとSlokは書いた。雇用、生産性、インフレに関するデータは、まだ新技術の兆しを見せていないと指摘しました。 「Magnificent 7」以外のS&P 500企業の利益マージンと収益予測も、AIが機能しているという証拠が欠けています。
「AIは着信マクロ経済データを除くすべての場所に存在します」と彼は言いました。
確かに、投資家はAIがビジネスモデルを覆すのを待たず、彼らの恐れは最近株式市場に大きな打撃を与えました。
ますます有能なチャットボットが発売されるにつれて、資産管理者、保険仲介、税務準備、会計サービス、専門データ、法律研究、トラック輸送、物流にさらされた株式が大幅に売却されました。
一方、AI伝道者は驚くべき経済的利益を享受しています。 AnthropicのCEOであるDario Amodeiは、先月、世界経済フォーラムでAIがGDP成長を5〜10％まで高めることができると述べた。
そして、xAIの共同創業者であるエロン・ムスク（Elon Musk）は、AIが途方もない富を創出し、すぐに未来に働くことが選択肢になると予測しました。
しかし、Slokはまだ確信していません。
「おそらく、AIがマクロデータに表示されるのに時間がかかるAIに対するJ曲線効果があるかもしれません。おそらくそうではないかもしれません」と彼は土曜日に書いた。
これはAIの価値創造にかかっているとSlokは説明した。これまでは1980年代のコンピュータ革命とは異なって進んでいます。
競合他社が主導権を侵食するまで、初期のイノベーターが独占価格決定権を獲得するのではなく、大規模な言語モデル開発者間の激しい競争のためにエンドユーザーに価格がゼロに低下しました。
しかし、巨視的な観点から、AIが生み出す価値は、特定の製品ではなく、AIが経済でどのように使用されているかから派生しているとSlokは語った。これまで、経済学者たちはいくつかの研究を指摘し、大きな影響を予想していませんでした。
たとえば、Penn Wharton予算モデルでは、AIによる総要素生産性の年間増加率は0.1〜0.2％ポイントに過ぎず、2035年までの累積増加率は1.5％に達すると予想しています。
アポログローバル
Slokは、「ChatGPTを使用して3年が経過しても、受信データにAIの兆候がない場合、AIはすべての部門で労働力を置き換えるのではなく、一部の部門で労働力を向上させるようです」と述べた。
同様に、議会予算局は、AIが総要素生産性の増加に年間0.1％ポイントを追加し、最終的に2036年までに生産量を1％増加させると比較的保守的な見解を明らかにしました。
しかし、これは労働部が2025年の雇用増加数値を181,000個に修正して出たものです。これは当初584,000個、2024年146万個から減少した数値です。
昨年少数の人員を追加しながら、経済が健全なペースで拡大し続けたことを考えると、生産性が急増し、AIがどのような影響を及ぼしたかについて疑問が提起されます。
CBOは最近の見通しで、「現在生産中の生成AIアプリケーションの広範な採用は、ビジネス効率と作業組織を向上させ、今後10年間でTFPの成長を緩やかに引き上げることが予想されます」と明らかにしました。
