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今月初め、OpenAIの創立スタッフの一人であり、後にテスラのAIを率いた有名なAI研究者Andrej KarpathyがXで口コミを出しました。これだけでもそれほど珍しいことではありません。現在独立したAI研究者として働いており、AI時代のための新しい種類の学校を作っていると言うEureka Labsの創設者でもあるKarpathyはXに190万人のフォロワーを持っており、彼の評判は彼がAIについて語るほとんどすべてが福音や予言として扱われるほど有名です。しかし、この記事は、小さな言語モデルのトレーニングを改善する方法を理解するために、AIコーディングエージェントを使用して一連の実験を実行する実験に関するものでした。彼は2日間AIエージェントを実行し続け、その間にAIエージェントは700の異なる実験を行いました。これらの実験の過程で、トレーニング時間を改善する20の最適化が見つかりました。Karpathyは、大きくてもまだかなり小さい言語モデルに同じ20の調整を適用すると、モデルのトレーニングにかかる​​時間が11％向上することがわかりました。 Karpathyは、この実験を実行するために構築したシステムを「自動研究」と呼びました。Shopifyの共同創設者でありCEOであるTobias Lütkeは、社内データのAIモデルを最適化するために自動調査を試み、エージェントにモデルの品質と速度を改善するためのガイドラインを提供したとXに投稿しました。 Lütkeは、一晩の自動調査を行った後、37回の実験を実行し、19％の性能向上を達成したと報告しました。多くの人々の注目を集めたのは、自己研究がもともとサイエンスフィクションで取り上げられていた自己改善AIシステムのアイデアに近く、AI研究者の中には心から願い、一部に深い恐れがあるということです。懸念されるのは、AIが一種のループで独自のコードとトレーニングを継続的に最適化する「再帰的自己改善」が、AI安全研究者が時々「ハード離陸」または「インテリジェント爆発」と呼ぶ現象につながる可能性があることです。このようなシナリオでは、AIシステムは独自のパフォーマンスを急速に向上させ、人間の認知能力を超えて人間のコントロールから抜け出すことができます。Karpathyの実験はこれではありませんでした。自動研究設定の中心となるAIエージェントは、独自のトレーニング設定を改善するのではなく、はるかに小さく、あまり洗練されていない他のAIモデルのトレーニングコードと初期ニューラルネットワーク設定を調整することです。しかし、Karpathyは彼の実験がAI研究所が将来の研究を行う方法に大きな影響を与え、それが進行を加速する可能性があることを正しく指摘しました。KarpathyはXについて「すべてのLLMフロンティア研究所でこれを行います。これは最後のボスの戦いです」とKarpathyはXに書いています。彼は「もちろん、規模がはるかに複雑である」と認めた。彼の自動研究者は、630行のPythonコードに含まれているモデルとトレーニングプロセスの調整について心配するだけでしたが、フロンティアAIモデルのトレーニングコードベースははるかに大きいからです。 「しかし、そうすることは「ただエンジニアリング」に過ぎず、効果があるでしょう。」と彼は続けました。 「エージェントの群れを稼働させ、コラボレーションして、より小さなモデルを調整し、最も有望なアイデアをますます大きな規模で推進し、人間は（オプションで）エッジに貢献します。」彼は現在、独自の自動研究システムが単一のエージェントが単一のパスに沿ってコードの断片を継続的に改善するように設計されていますが、今後は複数のAIエージェントがさまざまな最適化とさまざまな実験を同時にナビゲートできると想像しています。 「自動研究の次のステップは、エージェントのために非同期で大規模なコラボレーションを実行する必要があることです」と彼は書いた。 「目標は、一人の博士課程の学生を模倣するのではなく、彼らの研究コミュニティを模倣することです」。Karpathyはまた、多くの人々を興奮させた自動研究について別の話をしました。 「評価するのに合理的に効率的な（または小規模なネットワークトレーニングなど、より効率的なプロキシ指標がある）興味のある*すべての指標は、エージェントのグループによって自動的に調査される可能性があります」と彼は書いた。 「あなたの問題もこのバケットに属しているかどうかを考える価値があります。」いくつかの評論家は、自動研究の基本的なコンポーネントがプロセスを最適化するために他の多くのエージェントシステムで使用できることを指摘しています。 Janakiram & AssociatesのシニアアナリストであるJanakiram MSVは、技術出版物The New Stackでこれを「Karpathy Loop」と呼びました。これには3つのコンポーネントがあります。変更可能な単一ファイルにアクセスできるエージェント。エージェントが最適化できる客観的にテスト可能な単一の指標各実験を実行できる期間には一定の時間制限があります。彼はまた、Karpathyが自動研究でAIエージェントに提供した指示がAIエージェントと対話するすべての人にとって良いモデルであることを強調しました。 Karpathyが使用するプレーンテキストファイルには、エージェントが実行する必要があるアクション、制約、エージェントに実行または変更しないでください。しかし、一部の批評家は、Karpathyは、Google、Microsoft、およびその他のAI研究所の研究者がすでに長年にわたって使用してきたAutoMLというプロセスの一部を再発見した以上を実行していないと述べています。 AutoMLはまた、最適化ループと一連の実験を使用して、AIで使用するための最良のデータ、使用するための最良のモデルアーキテクチャを見つけ、そのモデルアーキテクチャを調整します。ただし、AI研究論文を読んで改善を必要とする仮説を開発できるAIエージェントは使用しません。 AutoMLシステムは、どのような変更を試みるかを決定するために、ランダムな変形やさまざまな進化アルゴリズムに依存する傾向があります。Karpathyは、これらの意見のいくつかについてAIモデルの設計を最適化する自動化された方法である神経アーキテクチャ検索など、一部のAutoML法は彼の自動研究ほど強力ではないと答えました。...

画像ソース：ゲッティ画像 Coca-Cola HBC（LSE：CCH）は、投資家が概して見落とす主要なFTSE 100成長株のように見えます。これを考えると、その価格は実際の価値（または「公正価値」）よりかなり劣っているようです。これは世界最大のコカコーラボトラーの1つであり、強力な基盤に基づいています。これにより、堅牢な防御的必須消費財の弾力性と急速に成長する新興市場への露出を混在させることができます。それでは、株式の価格はどこで策定されるべきですか？これからの成長？最終的に、すべての企業の株価は収益（「利益」）の増加によって決まります。 Coca-Cola HBCのリスクは、若い人よりも砂糖飲料を消費しにくい老齢化された世界人口です。そしてコカコーラの並入事業として、このパートナーシップに大きく依存しており、収益源を多角化する能力が制限されています。しかし、これらのリスクにもかかわらず、アナリストの合意された予測は、会社の収益が2028年末までに年間平均9.6％増加するということです。これらの予測は、2月10日に発表された会社の2025年の結果によってよく裏付けられているようです。利息および税前の有機的利益は、前年同期比11.5％増加した13億5,600万ユーロ（11億7,000万ポンド）を記録した。さらに、報告された収益は7.9％増加した116億5000万ユーロを記録しました。有機的ボリュームもSparklingの強力な成果とエネルギー部門の驚くべき28.3%急増に支えられ、2.8%増加した29億9700万単位ケースを記録しました。これは、グループのカテゴリ拡張戦略が成功したことを示しています。将来的にもポジティブなのは、比較可能なEBITマージンが有機的に40ベーシスポイント増加した11.7%に拡張され、改善された売上レバレッジとデジタルおよびAIサポート実行ツールの初期の利点を強調することです。これらの指標は、一貫した運用勢いを提供するビジネスを示しています。プレミアムミックス、標準的な価格設定、強力な新興市場の需要はすべて、将来のさらなる収益成長のための確実な滑走路を提供します。株式の公正価値はいくらですか？資産では、価格と価値は非常に異なります。価格は単に市場がいつでも支払う金額ですが、価値は基本的なビジネスの基本を反映しています。この2つの違いは、時間の経過とともに長期投資家の利益を最適化する鍵です。これは、株式を含む資産価格が長期的に「公正価値」に収束する傾向があるためです。割引キャッシュフロー分析は、株式の公正価値を確認する方法です。これはすべての企業の将来のキャッシュフローを予測し、それを今日に戻します。一部のアナリストのDCFモデリングは、使用した変数に応じて私よりも保守的ですが、他のアナリストはあまり保守的ではありません。しかし、6.6％の割引率を含むDCFの仮定によると、Coca-Cola HBC株は現在£45.39価格で27％低評価されています。そしてこれは約£62.18の株式の公正価値を意味します。したがって、これらのギャップは、DCF 仮定が正確であることが証明された場合、今日考慮すべき潜在的に優れた購入機会を示唆している。私の投資の外観Coca-Cola HBCは、すでに再評価が行われるまで、あまりにも多くの投資家が見落とす高品質のFTSE 100企業の一種であると考えています。これは、強力な現金創出と急速に成長する新興市場への暴露を組み合わせて、回復力と拡張可能性の珍しいバランスを生み出します。私に合わない唯一の理由は、年齢が50を超える年齢にも高配当主に集中するためだ。しかし、若い長期投資家にとっては、注目すべき一種の着実な複利効果だと思います。 ...

それでも数十億ドルの時価総額を保有しているにもかかわらず、Avalanche（AVAX）は過去数年間でかなりの困難を経験しました。このコインは2021～2022年のDeFi夏に再び光を放ったが、それ以来数年にわたって数回の回復を除いては本質的に下り坂を歩いていました。しかし、今や市場が別の蓄積傾向に入るにつれて、AVAXのようなコインが再び先頭に泳ぎ始め、まだ希望があるかどうか疑問に思います。 AVAXがクラッシュする理由 暗号通貨アナリストRLindaは現在、AVAX価格の変動とそれを取り巻く弱気圧についてより多くの情報を提供しています。アルトコイン側で実際に回復しようとしたにもかかわらず、まだ下落傾向に戻り、下落傾向は続いています。 関連読書最近の復旧努力は、デジタル資産が再び10ドル以上に上昇し、先週に発生しました。しかし、AVAXの価格が再び下落し、アルトコインがより広い弱気傾向に閉じ込められていることを示しました。売り上げはまた、感情がまだ否定的に傾いていることを示しており、投資家はコインを処分して逃げる機会を持っています。 10ドルの抵抗をテストした後、継続的なラリーがある場合、雄牛が勝つことができるかなりのレベルを示しました。暗号通貨アナリストが説明したように、現在の抵抗とサポートレベルを考慮すると、現在のAVAX価格と混合された信号があります。 ソース: TradingView 現在、最初の主な抵抗は約9.75ドルにあり、これは過去には拒否が一般的なレベルでした。しかし、一度壊れたとしても、暗号通貨が森から抜け出したという意味ではありません。まず、まだ9.820ドルと10.28ドルの抵抗レベルがあり、両方を克服する必要があります。そうしないと、AVAXに追加の衝突の危険があります。 関連読書これらの抵抗領域で上昇傾向が拒否され、地元の売り上げの圧迫が続き、AVAX価格が9.75ドルを下回ると、アナリストはこれがさらに弱い傾向につながると予測しています。この場合、$8.7-$9.0 レベルに下落することになります。 下落が発生した場合、最初の支持レベルは9.48ドルです。その後、$ 9.06の新しい支持が続き、$ 8.71に移動し、雄牛が最後の抵抗をすることが予想されます。 価格は$ 10以上に移動|ソース：TradingView.comのAVAXUSDT Dall.Eの特集画像、TradingView.comのチャート

TheStreetは最高の製品とサービスのみを提供することを目指しています。あなたが私たちのリンクの1つを通して何かを購入した場合、私たちは手数料を受け取ることができます。私たちがこの取引が好きな理由今春がほぼ近づき、ついに雪が溶けたので、私たちは屋外スペースをアップグレードするすべての方法を考えています。パティオセットは、友人や家族と一緒に座って集まるのに最適な場所なので、最も人気があります。ただし、空きスペースが多い場合や休憩専用の屋外用製品が必要な場合は、テラス改造ショッピングリストに屋外スインググライダーを追加することを検討してください。Costway 3人乗りパティオスインググライダーは、スタイルだけでなくキャノピーが内蔵されており、快適さも提供する素敵な選択です。期間限定フラッシュディール期間中は、98ドルで販売されています。合計81ドルを節約し、定価である179ドルで45％割引された金額です。Costway 3人乗りパティオスインググライダー（キャノピー付き）、Walmartで$98（既存$179） ...

アップルCEO Tim Cookと彼の経営陣は、2025年度の業績目標を受けたとき、取締役会でボーナスの支払いに関する適切な基準を設定しました。売上と営業利益を含む新しい目標は、事業拡大にAppleのリーダーシップを必要としませんでした。取締役会は、「貿易政策」と「不確実なマクロ経済の見通し」を理由に、前年度の業績と同じか低い水準に目標を設定しました。会計年度の終わりに、クックと彼のチームは、とにかく取締役会が設定した不当な基準を超えただけでなく、純売上高が6％増加し、営業利益が8％増加するなど、前年の結果を軽く上回る驚くべき結果を達成しました。Cookは最大1,200万ドルのボーナス支払いを集めました。 Appleの取締役会が提供したセーフティネットのおかげで、会社が良い成果を出せなかった場合、彼もそうでした。Appleのボードはそれほどユニークではありません。金曜日に発表された報酬諮問パートナー（CAP）が50社の上場企業の給与データを独占的に分析した結果、米国全域の企業理事会が2025年にトランプ大統領の光復節関税という混乱などの不確実性からCEO報酬を保護するため、より保守的な目標、広がった成果曲線明らかになった。 CAPの調査結果によると、2025年のCEOの総給与は8％増加しました。年間ボーナス支払いは4％増加しました。一方、中間財務業績は一般的に上昇傾向を示し、中間収益は2.9％増加し、1株当たり純利益はわずかに減少したマイナス1.6％を記録しました。パフォーマンスの低下により、支払額が最も弱い企業でも、CEOは依然として目標ボーナスの87％を受け取りました。これは前年の77％から増加した数値です。最低ボーナス支払いに達した会社の割合は、2024年の15％から2025年の9％に減少しました。現在、ほとんどの企業が2026年のインセンティブ目標を確定してから数週間でイラン紛争が起こり、世界の株式市場が約3兆5000億ドル下落した状況で、一部の市場観察者は、取締役会がまもなく同じ会話を交わすと予想しています。今回の研究の共著者であり、CAP校長であるJoanna Czyzewskiは「彼らは今日必ずしも決定を下す必要はありませんが、年末に考慮できるアプローチについて話し合っているだけで、今年がどのように進行されるかを見ていきます」と述べました。もちろん、CAP報告書の中で最もパフォーマンスが低い企業間の変化の一部は、結果の改善によるものです。 CAPのパートナーであり、その研究の共著者であるLauren Peekは、「その一部は確かにビジネスの改善です」と述べました。しかし、彼女は、企業が不確実性や関税などの変化の影響を緩和する方法が多いと述べました。Peek氏は、「目標が伸びている可能性があり、曲線や翼が広がった可能性がある」と述べた。 「より良い表現がないので、お金を稼ぐ方が簡単です。結局、これらの経営陣は正しいことをしようと努力するからです。」脱出口CAP研究に参加した初期申告企業のうち、会計年度は2025年8月から10月の間に終わる。つまり、2025年の会計年度予算を策定して計画するとき、トランプが選挙で勝利することもできなかったという意味だ。報酬の詳細を含む会社の委任状には、先月最高裁判所が棄却する前の2025年4月2日に発効した差し迫った関税を一部の会社がどのように処理したかについての例が示されています。 （トランプは以後、全世界に15％の関税を課した。）パーソナルコンピュータおよび印刷業界の大企業であるHPでは、関税がかかるまで待たずに計画を立てました。 2025年1月、取締役会はHPの2025年度の業績目標を確定し、同時にHRおよび報酬委員会は明示的な関税分割を承認しました。その後、年末にCEOエンリケ・ロレス（Enrique Lores）と彼の経営陣のボーナスを計算するとき、委員会は年間および長期インセンティブの計算から「関税関連費用の正味の影響」を取り除いたと会社は委任状の声明で明らかにした。 HPは、今回の調整は、「追加コストの削減と価格の上昇とともに、会社の製造とサプライチェーンの重要かつ迅速な移動を含む、経営陣の措置後の関税の正味の影響を反映している」と述べた。これには、HP製造施設の30％以上を中国から東南アジアおよびメキシコに移転することが含まれていました。最終的に、Loresと経営陣は目標ボーナスの平均67.3％を獲得しました。 HPは、関税の打撃は、関連目標が設定された後、財務結果と年間および長期インセンティブ計画の計算に「予期しない規模」をもたらしたと説明しています。報酬委員会はまた、裁量権を使用して、より広い従業員のプールに合わせて役員給与を下げました。これは、より多くの従業員が顎を壊している間に最高経営陣を保護する光学的側面をわずかに認めたものです。 Loresは190万ドルを募金した後、2月HPから退き、今月の新しいCEOとしてPayPalに加わりました。HPはコメント要求に応答しませんでした。特定の会社について話すことなく一般的に話したPeekは、これらの決定が評判に与える影響を認めました。「会社がこのような調整をして大規模な解雇と同時に経営陣に大きな報酬を提供すれば、株主が正式にこれについてコメントするかどうかは確信できないが、全体的な状況はメディアで見ることができるだろう」とPeekは言った。目標ヘッジ他の企業は、Carveoutがテーブルに上がる前に、目標設定段階で不確実性をより早く処理しました。 HPとは異なり、Appleはその後の費用を全く取り除かず、取締役会は最初から保守的な目標を立てました。過去3年間、Appleの報酬委員会は、前年の実際の結果を下回る最低1つのボーナス目標を設定しました。ボーナスは、到達しきい値、目標、最大パフォーマンスに基づいてAppleによって支払われます。しきい値を達成すると、その測定の目標支払額の50％を獲得し、目標を達成すると100％を獲得し、最高レベルの最大レベルをクリアすると、経営陣はボーナスチャンスを2倍にします。2025年度に、Appleの人事および報酬委員会は難題に直面したようです。 Appleの会計年度は9月末に始まり、委員会は会計年度が始まる前に目標を設定します。トランプ大統領はカマラ・ハリス副大統領に反対するキャンペーンを行いました。トランプの関税賦課は、委員会が目標を立てたときであるおよそ6〜7ヶ月間は行われません。...

画像ソース：ゲッティ画像 Diageo（LSE：DGE）株式とそれを保有しているすべての人にとって、ここ数年はひどい歳月でした。その気分がどうなのか知っています。私は、2023年11月にラテンアメリカとカリブ海地域の売上が減少したため、最初の収益警告が出た後にFTSE 100巨大アルコールを買収しました。私はそれが短期的な揺れであると決めました。そうではありませんでした。Diageoはその後あらゆる方向から攻撃を受けました。生活費危機、米国の関税、減量薬、Z世代の禁欲などが組み合わされ、蒸留酒に対する短期および長期の需要を脅かしています。消費者がより少ない高品質のブランドを購入することを奨励するDiageoの「より良い飲み物」戦略は、両側で圧迫されています。現金不足の酒飲みは価格を下げ、健康を考える人は単にあきらめた。それでも私は信仰を守りました。株価が下落するたびに平均が下落しました。確かに彼らはどの時点で回復しなければなりませんでしたか？FTSE 100回収在庫2月25日、ルイスは年間ガイダンスを削減し、配当金を半分に削減しました。その最後の動きが刺されました。 Diageoはついにまともな収入源に変貌しました。公平に言えば、彼には選択の余地はあまりありませんでした。グループの最大の市場である北米では、12月31日までの6ヶ月間の売上高は6.8％減少しました。中華圏では40％以上崩壊した。インフレの脅威今、私たちはイランで戦争を行っています。これが別のインフレの急増を引き起こすならば、消費者はベルトをより締め、酒を飲むことが少ないかもしれません。 Diageoは先月20％下落しました。現在は1年にわたって30％、3年にわたってほぼ60％下落しました。少なくとも2026年の予想株価収益率は12.7で、評価はもう少し穏健に見えます。残念ながら、5.4％の後続の利回りは2026年に2.9％に下落すると予想されます。しかし、2027年の先導収益率は3.2％です。戦略の変化Diageoは、Johnnie Walker、Smirnoff、Guinness、Baileysなど、最高のブランドポートフォリオを備えた巨大なグローバルドリンク事業として残ります。ルイスはまた、世界が突然酒を壊すことになるという考えを一蹴しました。彼はまた、Smirnoffのような大衆市場のブランドでマーケティング活動を指揮する計画です。多くのリスクがあります。減量薬、生活様式の変化、経済的弱体化などがすべて需要に打撃を与えることができます。しかし、市場は定期的に動く傾向があります。上昇税まで株式を保有する計画です。勇敢な長期投資家は、今日の購入を考慮することができます。私自身もそうすることができる。いつも夜明けが来る前が一番暗い… ...