暗号
暗号通貨の混合が戻ってきました。犯罪者はルールよりも速く適応します。
2022年、米国の暗号通貨規制当局が竜巻キャッシュを取り締まったときの仮定は簡単でした。ツールを終了して問題を終了することでした。そのように動作しませんでした。
関連読書CCAF(Cambridge Center for Alternative Finance)の新しい研究によると、コインミキサーの使用は禁止以前のレベルに再び増加し、制裁のために最も効果的に追放された人々は、犯罪者ではなく金融プライバシーを望む一般ユーザーであることがわかりました。
Railgunは現在、回復中の市場を支配しています。
CCAFの研究者であるWenbin WuとKeith Bearによると、暗号通貨ミキサーの取引は2025年に約32,000件に達しました。これは2024年に約21,000件、2023年に16,000件から大幅に増加した数値です。
出典:ケンブリッジ代替金融センター
2025年3月21日、米国財務省が竜巻キャッシュの制裁を解除した後、使用量が着実に増加してきました。出典:ケンブリッジ代替金融制裁センター、犯罪者よりも正当なユーザーを恐れている
2022年の取り締まりにより、即時の混乱が発生しました。竜巻キャッシュの毎日の取引は数日で97%も暴落しました。より広いミキサー市場では、販売量は45%減少しました。しかし、混乱は不均一でした。
Wuは、研究者に制裁措置が「違法行為者が適応している間、主に規制に準拠するユーザーを抑制した」と述べた。まず、代替プラットフォームに移行し、次にクロスチェーンブリッジと分散型取引所に移行しました。
BTCUSDは現在$66,105で取引されています。チャート: TradingView
預金パターンも同じ話をします。 2022年以前は、身元確認が必要な中央集中型取引所がミキサー資金調達に有意義な貢献をしました。禁止措置の後、その預金は本質的に消えた。 2025年までに、すべての暗号通貨ミキサー資金の95%が、記録された法人接続のないラベルのない財布アドレスから出てきました。これは2020年の76%から増加したものです。
関連読書現在、ほとんどの取引は24時間以内に行われます。
禁止以前は、ほとんどのミキサー活動がウォレットの作成後24時間以上後に発生しました。そのパターンがひっくり返しました。研究者らは、これらのより速い行動が「身元確認を避けたいユーザーと一致する」と述べています。
それにもかかわらず、2023年のセントルイス連邦準備銀行報告書によれば、Tornado Cashトラフィックの約30%しか違法ソースに接続できないことがわかりました。これは、プライバシーツールが合法的な目的にも使用されることを思い出させます。両陣営の要求は決して消えなかった。
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ファイナンス
破産した国内イタリアンレストランチェーン、より多くの支店を閉鎖
健康的な食習慣も重要ですが、私たち自身を治療したい、またはおいしいリラックスした食べ物を渇望するときに、イタリア料理がしばしば浮かび上がります。 はい、フムスは素晴らしいです。しかし、本物のおやつとしてはパスタ、ピザ、そしてゴム針が回るジェラートが食べたいです。 残念ながら、イタリアのレストランでさえ、ここ数年間、この国の経済的困難から免疫されていません。コストの上昇は、業界全体の主な課題です。 全国レストラン協会(National Restaurant Association)によると、オペレーター10人のうち9人以上が、食品、人件費、保険、エネルギー、スワイプ手数料を重要な課題として挙げています。 さらに、事業者の42%は、2025年にレストランが収益性がないと報告しました。 過去数年間、いくつかのイタリアまたはイタリア系アメリカのチェーンが第11回破産を申請してきました。 Bravo BrioレストランBertucci's Buca Di Peppo EYMピザ(ピザハット)People First Pizza Inc. Red Door Pizza
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仕事
味がいいですか?サム・アルトマンは、AIの仕事の大災害の間に仕事を得ることができると言います。幸運
エグゼクティブの数を減らすために徐々にAIに目を向けている間、AIの仕事の終わりを永続させる同じCEOは、「好み」が雇用を誘導し、職業を安全に保つ技術になると主張しています。OpenAIの最新の1,100億ドルの資金調達ラウンドを発表する1日前、OpenAIのCEOであるSam Altmanは、Xを訪問し、技術知識のない人でもAIの開発に、または少なくとも彼の会社に貢献できる方法について述べました。技術知識のない志願者が就職するための最良の方法の1つは、研究募集を通してだとAltmanは言いました。彼のアドバイス? AIがこれまで複製するために苦労してきた一つの、まさに人間の判断を活用してみてください。「私たちは、最高の研究チームが文脈、好み、そしてその分野が次の方向への本当の感覚で構成されると信じています」と彼は言いました。Altmanは、採用が「好み」を持つ候補者に特に適していると暗示しました。 OpenAIの責任には「単に役割を満たすのではなく、開拓地を発展させる人を探すこと」が含まれるからです。Altmanは、求職者だけでなく、AIの職業不安に対処する従業員の数が増えるにつれて、「好み」が潜在的な利点として指摘されている最新の有名幹部です。 OpenAI会長Greg Brockmanは先週も同じことを言いました。彼はXに載せた文で「味は新しい核心技術だ」と書いた。Y-Combinatorの共同創設者であるPaul Grahamを含む他の技術的な大物も、最近「味」が次に必要な技術になるというAltmanの考えを反映しました。スタートアップ、経済、技術産業に対する長文のエッセイで有名なグラハムは、2002年のエッセイで「好み」は客観的ではなく、「良いことを作るには良い好みが必要だ」と主張し、味覚の重要性について最初にコメントした人の一人です。今月初めにXに投稿した記事で、グラハムは20年前に自分の考えを拡大し、「AI時代には味がより重要になるだろう。Cloudflareの最高技術責任者であるDane Knechtは、Grahamの投稿についてGrahamのコメントに同意すると答えました。彼は今年初めに作成した投稿につながり、味は2026年のエンジニアリングの差別化要因になると主張しました。「今、構築は簡単です。何を構築し、何を構築しないかを知ることは難しい部分です」とKnechtは付け加えました。しかし、判断や好みにおいて人間が優位を占めるということにすべての人が同意するわけではありません。 OthersideAIの共同創設者でありCEOであるMatt Schumerは、今月初め、AIの将来のバイラルエッセイで、OpenAIのGPT-5.3 Codexモデルが少なくとも彼に「最初の判断のような感じ、好みのような感じ」を与えることができると感じました。「多くの人が言うように、「味」と方向がなぜ人間に固有であるのかわかりません。AIが訓練できれば学習できます。」それにもかかわらず、AIの未来に対する不安と、それが雇用市場にどのような意味を持つことができるかが多くの労働者に最初に浮かび上がる時点で、「好み」への対話は顕著です。木曜日のブロックの最高経営責任者(CEO)であるJack Dorseyは、同社は部分的にAIのために10,000人の従業員のうち4,000人を解雇すると述べた。 Wiredは、同社がさまざまなAIモデルやコンピュータに直接プラグインして、ファイルやフォルダからデータをインポートし、クラウドストレージプラットフォームとオンラインデータベースにアクセスできるGooseという独自の内部AIエージェントを開発したと報じた。このツールは、すでにプログラマーとプログラマーでない人の両方が内部的にアイデアを構築し、アプリやプロトタイプを開発するのに役立ちます。Dorseyは木曜日の解雇を発表し、「私たちが作成して使用しているインテリジェンスツールがより小さくて平らなチームと組み合わされ、会社を設立し運営することの意味を根本的に変える新しい作業方法を可能にすることをすでに確認しています」と述べました。 「そしてそれは急速に加速しています。」
暗号
機関はビットコインとイーサリアムを殺していますか?企業が参加した後、彼らがどのように過ごしたかは次のとおりです。
機関資本は暗号通貨市場のダイナミクスを変え、参加者とデジタル資産の取引方法を変えました。現物上場指数ファンドの登場、企業財務配分、主要仲介プラットフォームによるアプローチにより、ビットコインとイーサリアムが伝統的な金融分野にさらに深く入ることになりました。
たとえば、Vanguardはわずか数ヶ月前に長い間維持されてきた暗号通貨の反対の立場を覆し、ビットコイン、イーサリアム、XRP、およびSolanaを持つ資金取引を許可しました。しかし、悪いタイミングについて話すと、これらの暗号通貨は政策変更後数ヶ月間苦労しました。
機関投資家にとって難しい月
BlackRock、Fidelity Investmentsなどの主要資産運用会社の進出はビットコインの構造的転換点となりました。 2024年1月、米国でスポットビットコインETFが発売され、年金基金、登録投資アドバイザ、その他の保守的な資本プールがビットコインを直接保持することなく公開される可能性があるドアが開かれました。これらのETFは数十億ドルの流入を蓄積し、現在管理者はビットコイン循環供給量の意味のある持分を保有しています。
関連読書しかし、ここ数ヶ月は投資家にとって本当に大変な時期でした。特に、現物ビットコインETFに流入した最後の月は2025年10月で、当時$126,000を超えて史上最高値を更新しました。それ以来、数ヶ月間純流出が続き、これはビットコインの価格の動きに負担を与えました。 2025年11月以降数ヶ月連続流出を記録した現物イーサリアムETFも同様だ。
Vanguardの顧客は、影響を最も直接的に感じる顧客の1つである可能性が高いです。 2025年12月、米国に本社を置く投資管理会社であるVanguardは、暗号通貨の反対の立場を覆し、ビットコイン、イーサリアム、XRP、ソラナを保有するETFおよびミューチュアルファンドの取引を許可し始めました。しかし、時期はこれまで、2026年の赤字を記録している暗号通貨市場全体の低迷と一致していました。 Vanguardの発売以来、Bitcoinの価格は約30%下落しましたが、同じ期間Ethereum、Solana、XRPは約40%下落しました。
制度的参加は脅威か成熟の兆候ですか?
機関の進入が暗号通貨市場のボラティリティを排除できなかったことは明らかです。ビットコインとイーサリアムは依然として投資家のリスクの好みに影響を与えていますが、現在はその規模が大きくなりました。したがって、機関がビットコインとイーサリアムを殺しているかどうかに関する質問は視点に基づいています。
関連読書規制ETFが存在するということは、景気後退が現在より多くの市場参加者によって吸収されることを意味します。 BitMineやStrategyなどの企業は依然として大規模な購買事業に取り組んでいます。このような新しい投資家基盤は、時間の経過とともに価格を維持するのに役立ちます。
しかし、一つは明らかです。 Bitcoin、Ethereum、XRP、Solanaなどの暗号通貨は、従来の投資システムの外で運営されている周辺資産ではありません。彼らは今その中に座っています。これらの統合は、米国でCLARITY Actが合格すればより明確になるでしょう。
BTCは1Dチャートで$ 67,939で取引されています。ソース: Tradingview.com BTCUSDT
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ファイナンス
Cathie Woodが有名AI株を700万ドル購入
Ark Investment Management の代表である Cathie Wood は、多くの投資家の注意深い観察を受けており、多くの投資家からの取引が技術者への潜在的な参入または退出地点を知らせています。 彼女は時々自分の好きな名前を割引価格で購入することを望んで購入します。それが彼女が今週行ったことです。市場売却期間中に人気のあるAI株を拾いました。ウッドにとって今年の始まりは弱かった。 2月26日現在、Woodの主力Ark Innovation ETF(ARKK)は、成長中心の技術株への圧力が加わり、今年に入って現在まで4.19%下落したのに対し、S&P 500は0.93%上昇しました。Woodは、Ark Innovation ETFが2020年に153%の利回りを達成した後、評判を得ました。昨年、主力Ark Innovation ETFは35.49%の収益率を記録し、同期間にS&P 500の収益率17.88%をはるかに上回りました。しかし、彼女のスタイルは、Ark Innovation ETFが60%以上下落した2022年に見られるように、弱い市場で苦痛な損失をもたらしました。これらのスイングはウッドの長期的な利益に影響を与えました。 Morningstarのデータによると、2月25日現在、Ark Innovation ETFは5年間で-10.55%の年間収益率を達成しましたが、S&P 500は同じ期間に年間14.30%の収益率を記録しました。
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仕事
WBDを取り巻く戦いで、ウォールストリートには3人の大きな勝者が残り、敗北した何千人もの人々は背後に残ります。幸運
ワーナー・ブラザーズ・ディスカバリー(Warner Bros. Discovery)の運命を置き、ネットフリックスとパラマウントが繰り広げた戦いは確かに奇妙な結果で終わりました。みんなが勝ちました。少なくともそれはダンスについてのウォールストリートの意見です。すべては、12月にWBDがワーナーブラザーズスタジオとHBO Maxストリーミングサービスをストリーミングの巨大企業であるNetflixに売却することに合意したことから始まりました。数日後、Paramount SkydanceはWBD全体を購入するために敵対的な入札に出ました。紆余曲折が多く、両入札会社のCEOが別々にトランプ大統領を訪問して主張を広げる中でWBDは2月26日より魅力的にするために様々な順列を経たパラマウントの入札に同意すると宣言しました。 Netflixの共同CEOであるTed Salandsは、Netflixには、この取引が必ずしも必要ではない場合は良い取引だったと言って、この提案をなだめることを拒否しました。最も予想外のものはパラマウント株の急上昇でした。ウォールストリートは、買い手が大きな取引と過払いについて興奮しているという理論に基づいて、ほぼ常に大規模な買収を軽蔑し、実際にそのようなことが一般的に起こります。取引が成功すると、一般的に買い手の株式が下落しますが、この場合はほぼ30%上昇しました。それはおそらくアナリストが楽しく驚いたからです。彼らは、パラマウントがネットフリックスに勝つためには、1株当たり30ドルから32〜34ドルに提案を上げなければならないと考えました。代わりに、Paramountはわずか31ドルを提案し、勝利しました。しかし、ウォールストリートの楽観的な雰囲気にもかかわらず、すべての大きな取引に敗者が含まれています。そしてこれも例外ではありません。この取引が成功すると仮定すると、この取引の敗者は、ハリウッドの目立たない芸能界の従事者、すなわち作家、Vista俳優、監督、セットデザイナーなど、長年にわたってその数が減っている人々になります。労働統計局によると、2022年にロサンゼルス郡の映画産業従事者は145,000人でした。データが利用可能な最新の年である2024年には104,000人でした。一つの理由は、数十年の統合です。この取引は主にクリーンアップに関連しています。パラマウントは昨年スカイダンスと合併し、従業員の約15%である約2,600人を解雇した。規制当局が取引を検討するにつれて、ワーナーの買収を完了するのに少なくとも9ヶ月かかることが予想されます。買収が行われたら、パラマウントは60億ドルの「コストシナジー効果」を発見すると述べた。ハリウッドの平壇院を代表する労組は、入札過程がジェットコースターに乗って以来、懸念を表明してきました。去る10月、アメリカ作家ギルド(Writers' Guild of America)は「作家、消費者、競争の両方に災いになるだろう」とし、規制当局にWBDの買収合併を遮断するよう促した。WGAは、「メディア産業の合併後の合併は、労働者に害を及ぼし、競争と表現の自由を弱め、有機的成長により良い投資をした数千億ドルを無駄にしました」と述べました。
ファイナンス
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