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Peter Schiffには番号があります。そして彼は誰もがそれを見たいと思っています。長い金の支持者であり、ビットコインの批評家である彼は、今週のソーシャルメディアを通じて、ビットコインの価格がドルではなく金として測定されたとき、主力暗号通貨は2021年11月の史上最高値を記録した後、66％以上の価値を失ったと主張しました。 関連読書シフの主張の後ろに隠れた数学 彼の主張を支持するために、Schiffは一般的なドルベースのチャートを迂回する方法で比較を再構築しました。 2021年11月にはビットコイン1本で約34.5オンスの金を買うことができました。今日、同じビットコインはわずか12オンスを購入します。これは貴金属に比べて購買力が64％以上減少したことです。 ドル数値は、少なくともその出発点で同様の話を教えてくれます。シフ氏によると、2021年11月の頂点にビットコインに10,000ドルを投資した場合、現在は約9,100ドルの価値があるでしょう。同じ期間に金に投入されたのと同じ10,000ドルは27,000ドル以上に増加したでしょう。金は2021年末に1,770ドル近くで取引され、その後5,000ドルを超えて上昇し、約185％の利益を得ました。 対照的に、Bitcoinは同じ強気期間中に69,000ドルで最高値を記録しました。その後、2025年10月の最高値である126,200ドルで急激に下落し、現在約63,000ドルにとどまっています。ビットコインは4年前の2021年11月の最高値以来、金価格で現在66％以上下落しました。これを考慮すると、当時ビットコインに10,000ドルを投資した場合、今日約9,100ドルの価値があるでしょう。しかし、金に投資した10,000ドルは27,000ドル以上の価値があります。ビットコインの「安全な避難所」の話は複雑になります 長年にわたり、ビットコインは希少性、分散型、インフレに強い金の現代的な代替案として投資家に紹介されました。アイデアは簡単でした。固定供給は、金が何世紀にもわたって行ったのと同じ方法で富を保護します。しかし、最近の市場状況のために、これらの物語は負担になりました。 経済的不安が大きくなると、多くの投資家は引き続きビットコインではなく金にお金を移してきました。報告書によると、ビットコインは、広範な市場ストレス中に安全避難所資産というよりは、リスクの高い技術者のように動いていることがよくあります。このパターンにより、ビットコインはずっと長い歴史にわたってひびの入ったものと同じ防御的評判を主張することが困難になりました。 毎日のチャートでは、BTCUSDが$ 65,443で取引されています: TradingView CNBC暗号通貨評論家のRan Neuner氏も、ビットコインの価値貯蔵事例が今深刻な調査に直面していると述べ、このテーマに重みを置いています。 ビットコインの支持者はフレーム構成を拒否します。彼らは2021年11月がビットコインの頂点だったと指摘しています。これは、選択できる比較出発点ほど不利な時点でした。彼らはまた、アルファ暗号通貨が2023年11月の最低値である15,000ドルで320％上昇したのに対し、金は同じ期間に150％上昇したと指摘しています。12年ぶりにビットコインの議題に疑問を提起します。 私が心配するのは下落幅ではありません。これは、市場が実際にリスクと不確実性に陥ったときにビットコインがどのように反応したかです。$BTC 「P2P現金」から「デジタル金」に進化しました。 私たちはETF承認のために戦いました。 pic.twitter.com/dblggAsanJトレンドではないサイクル、ビットコインの支持者の言葉 報告書によると、ビットコインの支持者は、暗号通貨が常に好況と不況のサイクルを経ており、一般的に大きな暴落後に急な回復傾向を示したと主張している。歴史的に、供給の半分の減少、利用可能な流動性の変化、投資心理の変動は、これらの反騰の原動力でした。 関連読書この観点から見ると、現在の金の劣った成果は永久的な反転ではなく、ビットコインサイクルの正常な部分と見なされます。ビットコインは昨年全体の市場サイクルを完了し、価格調整期間は歴史的行動と一致しています。 それにもかかわらず、金の着実な上昇とビットコインのボラティリティの上昇の間のギャップは、批評家に多くのデータを提供しました。 10年以上ビットコインに対する懐疑的な見解を維持してきたシフは、近いうちに自分の立場を変える兆しを見せません。 Unchained Podcastの特集画像、TradingViewチャート

多くのCostcoの顧客は低価格のために倉庫クラブに加わりますが、他の顧客は宝探しのビジネスモデルを高く評価しています。これは、顧客を楽しませ、顧客が行く牛肉、紙タオル、コーヒーを探して店を訪れるように奨励するように設計された絶えず変化する商品の選択です。ただし、カヤックや新しい冬のコートを持って残してください。「宝探しの概念は、人々が可変性によって動機付けられるという行動原理に基づいています。人間は予測不可能な報酬に強く反応します。これは行動経済学と認知心理学で広く研究された現象です。コンサルティング会社であるMojo Sales and Brandingの報告によると、これは販売を促進する戦略であり、これはまたコストコでのショッピングを伝統的な実用主義的な経験ではなく、少なくとも部分的に娯楽経験にする。新しいスキーや6フィートのサイズのテディベアや他の奇抜なものを購入しなくても考慮するのは楽しいです。Mojoの報告書は、「メンバーは、一部の製品が短期間でのみ販売されることを知って倉庫に入ります。そのような期待は、何十年もの間ショッピング行動を形成してきた2つの力である希少性と緊急性によって導かれる精神的パターンを形成します」とMojoの報告書は共有しました。Costco CFOのGary Millerchipは、チェーンの第1四半期のパフォーマンスを発表し、Costcoが最近追加した新しいアイテムのいくつかについて言及しました。コストコ、有名ブランドを追加昨年、コストコは金塊の販売に大きなニュースを伝えました。第1四半期には、チェーンがより伝統的な方法でプレーしました。Millerchipは、「第1四半期に、GapおよびUltaギフトカード、Vera Bradley衣類、Upper Deckトレーディングカードなど、さまざまな非食品カテゴリにわたって多数の新しい国ブランドパートナーシップを追加しました」と語った。Costcoは定期的にいくつかの商品を交換し、Millerchipはその後に隠されたいくつかのロジックを説明しました。「ドバイチョコレートのような最新のトレンドのアイテムが非常に良い成果をあげるなど、新しさがこのカテゴリーでも成長をリードしてきました。Kirkland Signatureは全体の売上よりも速いペースで成長を続けており、KSアイテムは一般的に同じまたはより良い品質の国ブランド代替と比較して15～20％の価値を提供しています。」その他の小売店：コストコは、メンバーの行動に大きな変化があることを確認します。法的変化が業界に影響を与え、小売チェーンはすべての支店を閉鎖します。ルルレモンは顧客行動に関連する反転に努めていますチェーンのハウスブランドは現在、米国の経済的不確実性の間に良い成果を上げています。「第1四半期に、我々は最新のフードコート製品であるキャラメルブラウニーサンデーに加えて、ドライフェイシャルデイリークリーンタオル、キャラメル処理されたブルーベリークロワッサン、様々な衣料品を含む約45の新しいKSアイテムを発売しました」と彼は付け加えました。 また読んで下さい: コストコがライバルマクドナルドに期間限定フードコート商品を追加しました。 ...

20年以上にわたり、Ratnakar Lavuの技術歴は、Macy'sとBloomingdale'sを含む小売業者に集中しています。彼のキャリアが成熟するにつれて、彼は最高経営陣に移り、デパートKohl'sの最高技術責任者（CTO）と巨大スポーツ衣料Nikeのグローバルトップデジタル情報オフィスに勤務しました。しかし、2024年初め、ラブはまったく新しい産業に大きな飛躍をしました。彼はヘルスメリットプロバイダーのElevance HealthのCDIOになりました。 Elevance Healthは、2025年の営業収益が1,976億ドルで、前年より13％増加し、Fortune 500大企業の20位を占めました。 Lavuは業界が大きく異なりますが、どちらも顧客により簡単にサービスを提供できるように技術に投資することで利益を得ることができると述べています。Lavuは、「私の過去の経験は大規模な消費者ブランドで行われました。私たちは常に技術を活用してブランドを変え、楽しく個人化された顧客体験を作成することに焦点を当てています」と語っています。 「Elevance Healthでも同じことをしようとしています。」確かに、技術を活用して複雑で高価な医療システムに「喜び」をもたらすことは、スニーカーやデザイナー財布を販売するよりもはるかに困難な課題です。米国の医療費に対するアメリカ人の満足度は、ギャロップが2001年以来最低水準を記録し、現在は16％だけが満足すると答えた。これはコロナ19大流行初年の史上最高値である30％より低い数値です。 12月に発表された世論調査によると、ほぼ4人のうち1人は、米国の医療システムが「危機状態」にあると述べ、47％は「重要な問題」があると信じています。Lavuは、AIがシステムを簡素化し、健康上の結果を改善するのに役立つと信じており、生成AIにある程度暴露された3つの分野に投資を集中すると述べています。同社の4,520万人の医療会員のために、Elevance HealthのシドニーモバイルアプリにはChatGPTと同様の経験が組み込まれています。このアプリでは、ユーザーは「膝の手術が必要です。保険が適用されますか？それでは私の自己負担はいくらですか？」などの自然言語で質問できます。シドニーはこれらの質問に答えることができます。チャット機能はまた、会員に地域的に近く、ネットワークに属するサービスプロバイダを推奨することができ、これはネットワーク外の医療従事者よりも費用対効果が高いです。2番目の柱は、Anthem Blue Cross、Blue Shield、Wellpoint、およびCarelonブランドを含むElevance Healthの健康保険に焦点を当てています。 Lavuは、医師が治療を提供または処方箋を作成する前に、健康計画の承認を受ける必要があるプロセスである事前承認のためにAIを展開しました。 AIはこれらの要求の一部を自動化していますが、一部の評価では人間がまだ混在しています。Elevance Healthはまた、内部的に開発されたSparkというAIチャットボットを構築しました。このチャットボットは、複数の大規模な言語モデルを活用して、文書分析やその他の一般的な企業タスクを処理します。 Elevance Healthによると、60,000人を超える従業員がSparkを使用しており、2025年上半期にチャットボットを通じて1,000万個のメッセージが送信されました。同社はまた、企業全体にエンタープライズChatGPTライセンスを展開する過程にあり、AIスタートアップと協力して、数万人の従業員に責任を持つAI、迅速なエンジニアリング、高度なAIサポートタスクを含むAI流暢性認証を取得する機会を提供しています。Lavuは、「私たちはすべての従業員のスキルを向上させるために時間と労力を注いでいます」と言います。Lavuは、エージェントAIのために依然として有意義な進歩を遂げていますが、この種の技術は、利点と請求に基づいてより複雑な作業を処理できるため、医療分野で特に有望であると述べています。彼は、Elevance Healthの3つの優先順位の柱すべてでエージェントAIの使用事例を探索してきました。Lavuが現在集中しているのは、これらのエージェントが実行できるタスクと実行しないでください。彼は仕事をするのに必要な正しいデータについてだけ非常に正確に訓練したいと思います。そして従業員はいつも混乱の中にいます。Lavuは、「人間は実際に複数のエージェントを監督することができます」と言います。...

長年にわたり、一部の投資家はBritish American Tobacco（LSE：BATS）株式を所有しており、良い成果を上げてきました。一部には価格変動が役に立ちました。しかし、多くの人にとって最大の魅力は配当です。何十年も毎年成長してきました。今日（2月25日）他社で発表された大規模配当金の削減は、タバコメーカーとは何の関係もありません。画像ソース：ゲッティ画像 FTSE 100企業の配当金の削減問題のカットはDiageo（LSE：DGE）で行われました。最近まで数十年間、毎年1株当たり配当金も引き上げられてきた。ここ数年間、蒸留業者と醸造業者の事業はさらに厳しくなりました。消費者心理が弱くなると、人々は高価なプレミアム主流にお金を注ぐ可能性が減ります。消費財と小売業のキャリアを持つ新しい上司が参加し、彼のアプローチは配当を削減し、会社の競争力を高めることです。私はそれが何よりも安い価格を意味すると解釈します。それはTescoやUnileverで通じるかもしれませんし、おそらくDiageoが必要とする苦い薬です。しかし、今のところ、これはプレミアムアルコール飲料会社に対する誤った解決策であると考えられています。 Diageoの株主として、私は今回の削減について怒り、これは間違った財政上の優先順位だと思います。高価な配当は魅力的な削減目標になることができます。しかし、Diageoはブリティッシュ・アメリカン・トバコではありません。それではなぜ私の心は現在5.2％の利回りを出しているその会社の配当金に関心を持つようになったのか？数十年間、毎年配当金を引き上げるのは高価です。昨年、ブリティッシュ・アメリカン・トバコ（British American Tobacco）は配当金で52億ポンドを費やしました。これは、Diageoが株主配当に費やした23億ポンドの2倍をはるかに超える金額です。変化する需要環境Diageoでは、一時的な経済的プレッシャーのために会社が悪い場所にいるのか、酒を飲む人が減って長期的に市場が変化したのかについての議論が続いています。タバコに関する議論は長い間解決されてきた。タバコ業界が長期的にタバコの販売を減らすことに加えて、他のものを見ることになると主張する人はほとんどいません。イギリス系アメリカ人は昨年も依然として4,650億本のスティックを移動しましたが、これは前年より8％減少した数値です。そして、同社は強力な流通ネットワーク、Lucky Strikeのようなプレミアムブランド、そして長い業界の専門知識を持つクラス最高のオペレータです。配当金は続きますか？現経営陣は毎年配当金を増やすことを目指していると明らかにしました。もしそうしなければ、その剣に倒れなければならないと思います。しかし、Diageoと2020年にタバコの競合会社であるImperial Brandsで見たように、新しい上司が入ってきて配当金を削減するとしたらどうなりますか？確かに危険です。...

Union.aiチーム。 (Union.ai写真)ワシントン州ベルビューに本社を置くスタートアップUnion.aiは、Nava Venturesと新しい投資家Mozilla Venturesの参加により、NEAが主導する3,810万ドル規模のシリーズAラウンドを終えたと発表した。総額には、以前に発表された2023年に調達された1,910万ドルのトランチが含まれます。Unionは、複雑な機械学習とデータワークフローを実行するために使用されるオープンソース調整ツールであるFlyteを開発した会社です。ユニオンは、エンジニアリングチームが実験から生産への迅速な移行を支援するために、オーケストレーションだけでなく、トレーニング、推論、観察可能性などの部分をカバーするより広範な「AI開発インフラストラクチャ」として位置付けられています.CEO Ketan Umareは、ステートメントで「AIを構築するには、既存のソフトウェアとは根本的に異なるアプローチが必要であり、エンジニアリングチームはこれを受け入れています」と述べました。LinkedInの会社の投稿からの詳細：この資金はAIの変曲点で提供されます。エンジニアリングチームは、レガシーソフトウェアインフラストラクチャと開発ツールがAI開発を処理するのに苦労していることを発見しています。これは、エージェントが実行時にエラーに適応して回復することを期待するAIワークフローの非決定的なプロセスではなく、既存のデータワークフローの基本的で決定的なプロセス用に設計されています。 Union.aiは新しいカテゴリーのAI開発インフラを構築しています。エンジニアリングチームは、不安定なパイプラインを維持するのにかかる時間を大幅に短縮しながら、ダイナミックで耐久性のあるAIワークフローとエージェントを開発できます。スタートアップは、2025年の売上が3倍増加し、顧客基盤が2.6倍拡大したと明らかにしました。 Unionのお客様には、Spotify、HederaDx、Carfax、Hopperなどがあります。同社は今回のラウンドが、Union 2.0の商用リリースと「純粋なPython」の作成、改善されたデバッグ、ランタイム意思決定、および衝突回復力のあるワークフローを含むFlyte 2の継続的な開発をサポートすると述べました。Umareは、Lyftからエンジニアに就職している間、Flyteの基本的な技術開発を支援しました。彼は以前AmazonとOracleで働いていました。彼は2020年にHaytham Abuelfutuhと共にUnion.aiを共同設立しました。同社は40人以上の従業員を保有しており、積極的に採用を進めています。投資家は、企業がAIプロトタイプを信頼できる製品に変換できるように、裏面インフラを構築する様々なスタートアップを支援しています。シアトル地域に拠点を置く「耐久実行」会社Temporalは、先週3億ドルの投資誘致を発表しました。

シナリオ：Caroline WoodsU.S。市場は10年間支配的でしたが、2025年には国際株が非常に急騰しました。今日、私たちは池の両面を遊ぶ方法を見ています。私と一緒に、New York Life Investment Managementの商品管理担当マリアRahniディレクターが参加しました。マリア、あなたがここにいて嬉しいです。マリアラニーこんにちは。招待していただきありがとうございます。Caroline Woods だから、我々は今日、米国の成長株と国際株の2つのETFに注目しています。今はどこに焦点を合わせるべきか疑問があります。国際バリュエーションは依然として歴史的に安いと思います。しかし、巨大な技術の勢いは無視するのが難しいです。アメリカの支配力がついに消え始めるのでしょうか？マリア・ラニーネ。したがって、私たちの観点から見ると、この環境はアメリカがリーダーシップを失うことではなく、そのリーダーシップがどのように進化してきたのかということです。はい。ご存知のように、特に大株主の成長主義の価値評価は、過去に比べて比較的高い。価値評価だけでは、内容全体を説明することはほとんどありません。何より重要なのは実績耐久性だ。そしてその点で、米国企業は引き続き製品を提供してきました。AI関連の資本投資、比較的安定したマージン、依然として友好的な政策条件に支えられ、利益マージンは回復力を維持した。変わったのは市場構造だ。長年にわたり、非常に少数の大規模なグループによって収益が主導されました。しかし最近では、市場のボラティリティがさらに大きくなっても、収益の成長はその集団を超えて拡大し始めました。歴史的に、この種の移行は不安かもしれませんが、単一のテーマによって導かれるよりも健康的な環境を反映することがよくあります。したがって、アメリカの支配力が終わるかどうかについての質問として枠組みを取る代わりに、私たちはこれを選択性がより重要であり、リーダーシップがより集中し、より根本的になる時期とみなします。Caroline Woods いいね、アメリカの成長をまず分析してみると、I. Nvidia、Microsoft、Appleという7つの名前が重要です。私はそこからそれらをたくさん見る。それで、あなたがもっと選択的に行動しているとしても、それではまだMag 7内にいますか？マリア・ラニーネ。私たちの見解では、ポートフォリオ構成におけるバリエーションが上昇するときの集中リスクを考慮することが非常に重要です。問題は、単に成長を所有するのか、それとも彼らがクラス7にあるのかということではありません。時間の経過とともに、全体の成長内で露出を構築する方法です。明らかに、市場が単一のテーマを中心に絞り込まれ、集中リスクが発生しました。私とマグセブン株です。これが私たちが成長の多様化が重要であると信じる理由です。これがNY Ally Winslow Large Cap Growth ETFの主な信条です。これらの哲学が好まれない生息地アプローチと呼ばれるものに基づいている場合、相場は表示されます。したがって、チームは、ポートフォリオを1つのタイプの成長に固定するのではなく、継続的な成長、ダイナミックな成長、循環的な成長の3つの補足的な成長タイプに多様化します。これにより、ポートフォリオはイノベーションとAIベースの機会に参加できます。もちろん、まだMax 7に投資しながらも、ビジネスダイナミクスと経済的感度のバランスを追求しています。Caroline Woods国際に切り替えましょう。 Internationalは、優れた2025年の資金を保有しました。スカイが起きました。昨年、ほぼ30％が30％上昇したようです。そして2026年には強力な出発を迎えます。しかし、ここからずっと優れた成果を出すことができる根拠は何ですか？マリア・ラニーネ。したがって、今日の国際株式の役割は、最近のパフォーマンスを追求するのではなく、投資家の機会を拡大することです。昨年の上昇後も、多くの先進国際市場は引き続き米国より低い価値で取引されています。収益期待は安定化または改善し始めた。これは、インフレ圧力の緩和、特にヨーロッパの財政支出、より標準化された中央銀行政策によって支えられています。そしてここには構造要素もあります。地政学的リスクが高まり、サプライチェーンがさらに断片化し、グローバル成長の同期が少なくなった時代に住んでいます。そして、そのようなシステムでは、単一の地域に過度に集中しているポートフォリオが、より多くの政策ショックや巨視的なショックにさらされる可能性があります。したがって、国際株式はポートフォリオ内で多様化の役割を果たし、1つの経済的結果や政策経路への依存を減らすのに役立つ重要な役割を果たすことができます。もちろん、目標は米国のインプレッションを置き換えることではなく、時間の経過とともにポートフォリオ全体のバランスを改善する方法でこれを補完することです。Caroline Woods いいね、ETFにはサムスン、ASML、AstraZenecaなどのグローバルな巨大企業が含まれています。それなら成長ストーリーなのか、それとも純粋な多角化プレイなのか。Maria Rahni多角化プレイに近い。そして、これは通貨のボラティリティとも関連しています。したがって、国際投資の通貨はしばしば過小評価される変数です。過去1年間で、投資家のヘッジ戦略に基づいて、通貨の変動が現地の株式利回りを改善または完全に相殺するのを見ました。そしてこれは投資家にとってがっかりする可能性があります。しかし、結果は外貨の動きに依存します。今、私たちが見ているのは価格範囲が制限されていますが、競争力を反映してボラティリティが大きいドルです。したがって、一方では比較的米国の成長が強く、一方では財政の持続可能性、地政学、グローバル資本の流れに対する懸念が高まっている。そしてそのような環境では、通貨は実際に株式配分に関する洞察力よりも騒音を加えることができます。投資家が私たちにアクセスできる1つの方法は、その株式インプレッションを分離することです。したがって、国際通貨中立ETF（ティッカーHFC）を使用するNyr...

ロサンゼルス元消防署長は、彼の解任が、キャロンバス市場がLAの歴史上最も破壊的な山火事に対する責任を回避できるように、自分の行動と意思決定を毀損しようとする組織的な努力の一環だと主張し、市に対して訴訟を提起した。バスは2025年1月にパリセード火災が発生してから1ヶ月でクリスティン・クロウリーを解雇し、彼女が解雇された後、火災による被害と消防署の資金援助について全局長と市役所の間に非難が続いた。その年の3月、Crowleyは職場を取り戻すよう求める市議会に対する訴えで敗れました。先週、Crowleyが提起した訴訟は、Bassが火災後の市場の政治的評判を保護するために間違った情報を広めたと主張しています。市場室は今回の訴訟は価値がないと述べた。BassのチーフアドバイザーであるYusef Robbは、火曜日の声明で「ここには新しいものはありません。Crowleyは事前配置が失敗し、火災が発生した朝に消防士1,000人を勤務せずに自宅に送ることを決めたため、役職から解任されました」と述べました。LA市の検査室にもコメントを求めるメッセージが送信されました。Crowleyは、彼女が去る数日前、天気予報で危険な山火事の状況について警告したにもかかわらず、火災が始まったときに民主党代表団が大統領代表団のためにアフリカにいるという批判を妨げようとしたと非難しました。Bassは、「全国的に予想される気象現象を知らなかったという虚偽の主張、LAFDの予算が削減されなかったという虚偽の主張、LAFDの資源が火災鎮圧のために1,000人の消防士をさらに支援することができたという虚偽の主張を含む」責任を転記するために声明を発表しました。訴訟では、「これらの虚偽の声明は間違いではなく、Bassの決定に関する調査を迂回し、責任を回避しようとする意図的な戦略の一部でした」と述べた。書類では、元チュジャンは不特定経済的損害賠償と補償的損害賠償を要求した。BassはLA火災が発生してから6週間後、2025年2月21日にCrowleyを解雇しました。彼女は消防活動の初期にCrowleyを賞賛したが、後で火がついた日に1,000人の消防士を追加配置することもできたという事実を知ったと述べた。さらに、彼女はCrowleyが何が起こったのか、なぜ起こったのかを調べる上で重要な部分である火災報告書を準備するよう要求することを拒否したと述べた。Crowleyの法的提出は、両方の主張について異議を申し立てます。Palisades火災は1月7日に強風で始まりました。この事件により、ほぼ8,000軒に及ぶ住宅、事業体、その他の構造物が破壊または損傷し、LAの裕福な地域であるパシフィック・パリセーズ（Pacific Palisades）では少なくとも12人が死亡しました。この日、LA東部郊外アルタデナで別の火災が発生し、少なくとも17人が死亡し、1万軒以上の家屋やその他の建物が破壊されたり、被害を受けました。裁判所の書類によると、彼女が最高職位から追い出されると、Crowleyは3人の職級で副局長に降格し、現在消防署の危険、保健および安全部門で「特殊任務」職を務めている。