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1カ月間の待機の後、米国最高裁判所は、国際緊急経済権法（IEEPA）が「大統領に関税賦課権限を付与しない」という理由で、ドナルド・トランプ大統領の広範な緊急電力関税を棄却した。 6-3 決定はジョン・ロバーツ最高裁判所長によって作成され、トランプ指名者ニール・コーサーチが同時にコメントを提出した。しかし、彼が次のように書いたとき、将来の混乱を引き起こしたのは、おそらくBrett Kavanaughの裁判官だった。「裁判所は、近いうちに他の重大な実用的な結果をもたらす可能性が高い。一つの問題は払い戻しである」。呼吸しないでください。この方針によって徴収された関税が2000億ドルを超えるので、誰かが払い戻しを受ける場合、払い戻しを受けるまでに数ヶ月かかることがあります。 SCOTUSの主張は、払い戻し手続きが「混乱」する可能性があることを認めたが、裁判所は、連邦政府が払い戻しを発行すべきかどうかについては言及していない。 Enter：もっと法的混乱。これは、コストが発生した企業や個人にとって何を意味しますか？少なくとも今はもっと待っています。払い戻しはどのように処理されますか？IEEPA事件はトランプ大統領が去る4月に課した関税の適法性に重点を置いたが、問題がどのように解決されるかについての質問には答えなかった。払い戻しの承認はありますが、裁判所で払い戻しを発行するよう明示的な要求はありません。これは裁判所の別の決定にかかっている可能性が高いです。しかし、払い戻しが処理されると仮定すると、商品が米国関税国警保護局（CBP）を通過したときに徴収された関税をどのように払い戻すかを決定することは、トランプ政権の役割です。彼らはまた、まだ利用できない行政手段を通じて企業に資金を返す任務を引き受けた機関になる可能性が高いです。 関税の次のステップは何ですか？この目的のために、トランプは違法に課された関税を支払った企業の次の段階とは異なり、関税の次の段階に対するより多くの回答を持っています。その結果、去る4月ローズガーデンポスターにつけたトランプ大統領のいわゆる相互関税の多くが斧に戻り、条例法（1962年貿易拡張法第232条）により賦課された産業別関税だけが残るだろう。しかし、一種の「逆光復節」以後、ドナルド・トランプ大統領は新たな関税賦課を発表した。新しい10％のグローバル関税率は、新しい文書の署名日から5ヶ月、つまり150日間発効します。詳細は保留中です。持続する理由は何ですか？ドナルド・トランプ大統領は就任後、米国製造業の競争力をより安価な海外製品にしようとする意図で緊急電力関税を賦課するなど経済的孤立主義政策を擁護してきた。 彼はまた、米国が他の世界経済に補助金を支払う方法を正確に説明する元の相互関税論点を通じ、公平性の問題として関税を擁護している。 大統領は以前、この法案の廃止が「1929年に再び大恐慌になるだろう」と警告しました。 しかし、払い戻しの問題は、迅速に解決されない場合、連邦政府に一種の財政崩壊を示す可能性があります。共和党税法案であるOBBBA（One Big Beautiful Bill Act）は、関税収入が税の減額やその他の支出に資金を提供するのに役立つと主張しました。関税収入に対する共和党の見積もりは、2025年から2034年までの10年間で2兆ドルを超えました。これらの関税は今や消え、前例のない財政問題を引き起こしています。これまで関税が効いていましたか？衝撃的な外交関係に加えて、関税の実効性に関するデータはずれています。岩石に対するIEEPAの関税と企業による数十億ドルの払い戻しにより、プログラムは完全に赤字になっています。国内企業への影響を肯定的に見ることは難しい。データによると、米国の製造業は特にIEEPA関税が課されてから2025年のほとんどの時間を退却しました。これは、おそらく国内企業でさえ、最終的な組み立てに使用するために一部の製品が輸入に依存しているという事実によるものです。集会。 これとは別に、米国の給与は2025年以来、大幅な下方修正を含むかなりの減少に直面しています。これらの給与の減少の大部分は、4月の関税政策の変化と同時に現れることが示され、これらの関税が米国経済をどの程度燃やしたかについて疑問を引き起こしました。IEEPA関税とホワイトハウスの急な意思決定は、市場とアメリカの企業にとって影になりました。彼らの廃止とすべてのグローバル資産への10％の関税への移行は、少なくとも企業にとって明確になる段階です。

最高裁判所は、金曜日のトランプ政権の関税の大部分が違憲だと判決した。これは平均的な米国消費者を幸せにするかもしれませんが、これらの決定は今後10年間にわたって数兆ドル相当の政府収入の損失につながる可能性があり、最終的に国の財政安定を脅かす可能性があります。あまり満足していないグループの1つは、財政の持続可能性に焦点を当てた超党派組織である責任ある連邦予算委員会（CRFB）でした。米国や海外の多くの人々はトランプの代表的な貿易政策に反対していましたが、彼の関税制度はすでに数十億ドルの政府収入を持っており、トランプの残りの任期とその後の財政会計にさらに数兆ドルが追加されました。これらの予想収入は金曜日に蒸発し、その結果すでに劇的であった米国の財政見通しは突然さらに悪化した。CRFBのマヤ・マクギネス会長は声明を通じて「今日最高裁判所がトランプ大統領の緊急関税が違法であることを確認する判決により、国家は今約2兆ドルの泥棒に陥るだろう」と話した。 「私たちは財政状況が暗くなり、状況はさらに悪化しました。」長年にわたり、国は負債の負担を抑えることができませんでした。両党の国会議員と大統領は、税金を大幅に引き上げたり、必須支出を削減するなど、予算のバランスに役立つ措置を消極的にしました。今月初め、超党派的な議会予算国は現在、約100％に達するGDPに対する国家負債が10年以内に120％に増加すると予想しました。負担が増加するにつれて、その負債の返済に必要な利息の支払いも増加する。これらすべては、他の支出を押し出し、資金を移動し、予期せぬ危機に対応する政府の能力を制限することを脅かします。生計維持しかし、これらの見積もりは、現在の方針がそのまま維持されると仮定しました。今週初め、CRFBはトランプの関税撤廃費用を説明する分析を発表し、収益損失がはるかに悪い「代替シナリオ」に寄与する要因の1つになることを発見しました。つまり、GDPに対する負債比率が基本予測である120％に比べ、2036年までに131％に増加するのです。これにより、10年末までに利息支払いがほぼ1兆ドル増加し、社会保障から交通インフラに至るまで、すべてのものに対する支出が浸食される危険があります。CRFBは、代替関税を承認したり、損失を相殺する代替方法を見つけるなど、損失した関税収益を回復する方法を議会に緊急に見つけることを推奨しました。昨年、最高裁判所がトランプの緊急関税の合法性に関する議論を審理し始めたとき、この組織は立法省が考慮に入れることができるいくつかのオプションをリストしました。一部は、減税規模を縮小したり、支出を削減するなど、長い処方でした。これには、トランプの大規模なOne Big Beautiful Bill Actに付随する見込みの費用が含まれます。他のメカニズムはもっと斬新でした。一つの選択肢は、関税を国境調整税に置き換えることでした。これは、本質的に世界のほとんどの国がどのような形や形で課す商品に対する付加価値税（VAT）のバージョンです。関税は特定の外国輸入品に対して選択的に処罰を受けるが、付加価値税賦課はすべての製品を均等に扱い、貿易に中立的な影響を及ぼす傾向がある。別の方法は、単に関税を別の関税に置き換えることです。トランプは、このように関税を実施するために、国家の安全保障や市場の歪みについての懸念を引き起こす可能性があります。しかし、排除された彼の「緊急」措置とは異なり、これらの障壁を承認するには、調査と議会の報告を含む長い手順が必要になる可能性があります。トランプの厳格な観客しかし、より重い官僚的な努力がなくても、米国の消費者はトランプの広範な関税が復活することを喜んで受け入れないかもしれません。今週発表された外交協会（Council on Foreign Relations）世論調査によると、アメリカ人のほぼ3分の2が関税により日常生活がより安くなると答えた。その中には、2024年にトランプに投票した大多数の人々が含まれていました。企業も反対する可能性が大きい。米商工会議所は最高裁判所の判決を裏付ける声明を通じて、トランプ政権が今回の機会を利用して全般的な関税政策をリセットし、より大きな経済成長、労働者の賃金引き上げ、家族のコスト削減につながるよう促した。もちろん昨年、関税制度の適法性について政府を相手に初めて訴訟を提起したのは中小企業だった。しかし、多くのアメリカ人が今週トランプ大統領の保護貿易政策の下方を支持しているのに対し、国家の財政見通しは暗くなっています。 CRFBのMacGuineasによると、要点は、米国が巨大な赤字を埋めるために現金または貯蓄が切実に必要であることです。そして今はどちらも得られません。「私たちはワシントンが負債を真に解決するための議題を提示しなければなりません。これは、支出を減らし、収益を増やし、医療費を下げ、信託基金を確保することを意味します」と彼女は言いました。 「関税自体についてどう考えても、国家には2兆ドルの財政改善が必要であり、すべて赤字減少に専念しなければなりません。」

航空会社が商用フライトチケットを発売し、乗客に販売するために必要な最も重要なライセンスは航空運航証明書（AOC）です。当該国の航空規制当局が付与するAOCは、航空会社が運営に必要な航空機、従業員、安全システム、財政資源を備えていることを証明することによって付与されます。 AOCは安全監査の失敗によってキャンセルされる可能性があり、運送業者が破産状態にある場合に実行可能な再編計画があることを証明するために指定された期間があります。いずれかがない場合、航空会社はこれを計画していなくても閉鎖する停止または完全キャンセルを受けることができます。AirThailandとReally Cool AirlinesにはAOCがなくなりました：レポート過去数ヶ月でAOCを失った航空会社には、エストニアに本社を置くSmartLynx Airlines、オーストリアに本社を置くMali Air、スウェーデンのチャーター航空会社H-Birdがあります。後者の航空会社はチャーター便を予約しましたが、運用コストをカバーするのに十分な乗客をもたらすことができない裕福な旅行者を対象としたビジネスモデルのために大きなお世話になりました。ch-aviationが最初に報告したように、タイの低価格航空会社2社が最近AOCを失いました。 2024年に消えたアジア大西洋航空でブランドを変更したエアタイは、バンコク-スワンナプーム空港(BKK)にある基地を通じて中国、日本、アラブ首長国連邦への短距離便を運航するという目標で2024年に再発足したが、結局離陸できませんでした。関連：別の旅行代理店破産申請、すべての旅行をキャンセルAOCが失われた理由は公開されていませんが、AirThailandは、特にAirAsiaやJetstar Japanなどの人気観光地で同じ路線を運航する多数のアジア航空会社との競争に満ちた市場に参入しようとしました。航空会社がAOCを失った場合はどうなりますか？2018年にスワンナプーム空港に設立されたReally Cool Airlinesは、2026年にアジアで初のフライトを開始する準備をしていましたが、現在は有効なAOCがないことが報告されています。創設者兼最高経営責任者（CEO）のPatee Sarasinは、以前に日本、シンガポール、香港、台湾、カザフスタンへの路線計画、ロンドン、オーストラリアに拡大する最終計画について述べています。 ...

長期投資家として、Amazon（NASDAQ：AMZN）の成果に感心しなければなりません。 Amazon株式の5年間で26％の上昇はあまり大きく見えないかもしれませんが、1997年の上場以来、Amazon株式は227,444％成長しました。そうする株はほとんどありません！しかし、最近では状況はあまり印象的ではありませんでした。実際、今年初めからアマゾン株価は１１％下落した。これは、投資家が株価に比べてAmazonの事業見通しについてより楽観的になったことを意味します。しかし、長期的な観点から見ると、それは言いますか？画像ソース：Amazon AIは膨大な費用を課している私が見るとき、ここで最大の質問はAIについてです。AIのためのインフラストラクチャを大規模に構築することは非常に高価です。私たちはMetaやAlphabetなどの多くの企業からこれを知っています。しかし、私が見ると、AmazonはAI支出にとって特に脆弱な位置にある。小売プラットフォームはビジネスを調整し、AIに費やす必要があるだけでなく、AWSデータセンタービジネスは顧客のAI需要に合わせて大規模に拡張する必要があります。そのためにはお金がたくさん必要です。たくさん言うとたくさんのことを意味します。 Amazonは今年の資本支出が約2000億ドルに達すると予想している。投資収益率は依然として非常に不確実ですこれは、ビジネス全体でAIに資金を提供するだけではありません。しかし、まだこれは地球上のすべての男性、女性、子供が約24ドルに相当する膨大な数です。投資家がそのような莫大な支出がアマゾンの収益性と貸借対照表にどのような影響を及ぼすのか心配していることは理解できると思います。結局のところ、その2000億ドルは今年だけです。今後数年間でより多くの支出がある可能性が高くなります。しかし、AIがAmazonにどれほど革新的であるかはまだわかりません。そのすべての支出が最終的にそれほど価値があるかどうかは誰も知りません。Amazonは最高レベルの事業者です。同社は「投資資本に対する強力な長期利回り」を期待すると述べている。それにもかかわらず、私はこれについて懐疑的で合理的な根拠があると思います。 AIの究極のビジネス価値はまだ議論の余地があります。しかし、私たちが知っているのは、Amazon株価が過去数十年にわたって急上昇しているということです。その理由は、会社が単に驚異的な業績を記録したからです。スマートな戦略計画、強力な実行、そして次のことに集中して、AmazonはAI分野で成功する可能性が誰よりも高いと言いたいと思います。一方、既存の事業は、うまくいく市場とまだ事業構築の初期段階にある市場の両方で継続的に成長機会を提供しています。明らかに危険があります。しかし、私は収益の29倍で取引されているAmazon株が長期的な観点から見ると、潜在的に安価な株になる可能性があると思います。投資家が考慮すべき事項だと思います。 ...

予期せぬ製品の配置により、水曜日のMetaとYouTubeに対抗する画期的なソーシャルメディア中毒裁判で非常に期待されているMark Zuckerbergの証言がしばらく注目を集めました。Carolyn B. Kuhl裁判官は、録音機能を備えたメガネを着用したという理由で、Zuckerberg側近を法廷の冒涜罪で拘束すると脅したとCNBCが報じた。裁判所では録音は許可されていません。Kuhlは、「もしそうした場合は削除しなければなりません。そうしないと、裁判所の冒涜罪に遭うでしょう」と言いました。 「本当に深刻です」ジューカーバーグの秘書であるアンドレア・ベスメン（Andrea Besmehn）と他の男がメタメガネを着用してロサンゼルス裁判所に歩いていく姿が目撃された。裁判の中心には、ソーシャルメディア企業が若者を誘惑するために意図的にプラットフォームを設計したかどうか、事件の結果がソーシャルメディア会社に対して何千もの同様の訴訟に影響を与える可能性があるかどうかについての質問があります。イニシャル「KGM」または「Kaley」と識別された20歳の原稿は、ソーシャルメディア中毒によって精神的健康問題が発生したと主張しています。 TikTokとSnapは裁判が始まる前に原告と合意した。ジャーカーバーグ、公開石像に問題を認める原告の弁護士は、Zuckerbergのメディアトレーニングについて質問し、MetaコミュニケーションのスタッフがZuckerbergが公に「本物、直接的、人間的、洞察力、実用的な」ように見せ、「ハード、偽物、機械的、企業的、または安価な努力をしないように」強制したことを示しています。ジャーカーバーグは自身がコーチングを受けたという事実を否定し、その発言はただ「フィードバック」にすぎないと述べた。彼は「事実、私がこの仕事がうまくいかないとよく知られているようです」と話して笑いを誘った。ジャーカーバーグは公開席上で硬直され、機械的で、緊張した姿を見せて長く嘲笑と批判を受けてきました。Zuckerbergは中毒が「ここに当てはまる」とは思わないLanierが人々が中毒性のものをより多く使用する傾向があるかどうかを尋ねる質問に、Zuckerbergは「それについて何を言うべきかわかりません。ここには適用されないようです」と答えました。Lanierは、過去の議会の公聴会で彼がした発言についてZuckerbergを非難しました。彼はInstagramの従業員に、人々がプラットフォームで過ごす時間を増やす目標を与えられていないと言いました。 Zuckerbergは、ユーザーがアプリに費やす時間が会社の目標であるという考えに反対しました。Lanier は、そのステートメントと矛盾するように見える Instagram ディレクター Adam Mosseri の以前の証言の内部文書を提示しました。文書は、同社がプラットフォームでユーザーの毎日の参加時間を2023年40分、2026年46分に積極的に増やすことを目指していると述べています。Zuckerbergは、インスタグラムは以前は時間関与の目標を持っていましたが、「何か価値があるなら、人々はそれが役に立つのでもっと使う」という「基本的な仮定」を考えると、これらの目標から逸脱し、使いやすさに焦点を当てたと答えました。若いユーザーの安全に関する質問原告側の弁護士は、インスタグラムが13歳未満のユーザーを削除する努力についてZuckerbergに質問するのにかなりの時間を費やしました。...

Ethereumの長期ビジョンは、進歩的なアップグレードを超えて、コアアーキテクチャのより根本的な変化に向かってますます進んでいます。ネットワークが成長する分散型アプリケーションエコシステムを継続的に拡張しサポートするにつれて、開発者と研究者は、ETHのグローバルなスケーラビリティ、セキュリティ、および分散化という究極の目標を達成するために、既存のシステムを単に改善するのではなく、基本層の要素を再構築する必要があるかどうかを調査しています。 長期的な成長のためのコアインフラストラクチャの再構築 Ethereumの進化は徐々にアップグレードを超えました。構造再建の段階に入っています。 EigenCloudの研究責任者であるSoubhik Debは、Xで以前にNee Beamchainとして知られているLean Consensusと呼ばれるこのイニシアチブが、ETHの最終的なゲームの始まりを発表したと述べました。 関連読書蓄積された技術負債を減らし、迅速な最終性を目指し、Post Quantumの将来の弾力性を念頭に置いてプロトコルを設計しています。この変化の中心には、ネットワークと暗号通貨インフラストラクチャ全体の最も野心的なプロトコルワークフローの1つであるLean Consensusがあります。 Soubhik DebとDrakefjustinの議論の焦点は、リアルタイムの証明とレイヤ1スループットの増加という点でLean ETHが実質的に何であるか、そしてロールアップのためにロックされているものを理解することでした。拡張を含むネットワークエコシステムを強化するために、他のプロトコルが導入されている。 アナリストLadislausは、特にL1 zkEVMを介して、FOCILとEthereumの拡張ロードマップの間の中期的な関係についての洞察を提供しました。現在、ETHコミュニティは、グローバル需要を満たすためにより高いL1スループットを必要としていることが明らかです。しかし、今日のトレードオフの真実は、検閲抵抗と迅速な包含が検証である利他主義、より具体的にはブロックをローカルに構築し、第三者構築者のより価値のあるブロックを放棄する検証者の意志に大きく依存するということです。関連読書：イーサリアムの価格は抵抗下で緊張感を作り出し、逸脱のリスクは上昇します。 ただし、プロトコルを含めるためにFOCILを予約することを決定するにつれて、プロジェクトは重要な社会階層の依存関係を減らすのに最適な場所にあります。同時に、L1スループットを大幅に増やすことができる基盤を設けます。 イーサリアム清算クラスターは、価格の両面で構築されています。 Ethereumの現在の清算ヒートマップは、両側に拡大した市場を反映しています。 Tedによると、ETHの購入と売却は積極的であるため、これらの攻撃性はすべて排除されます。 出典：Ted on Xのチャート 米国とイランの潜在的な拡大などの地政学的緊張が激化すると、下方圧力が買収の清算を引き起こし、その後売りポジションが縮小する反転を引き起こす可能性があります。しかし、平和会談のような積極的な発展は、上昇傾向を引き起こし、価格が潜在的に目標長期買いに戻る前に売りポジションを清算する可能性があります。 1DチャートのETH取引は$ 1,961 |ソース：Tradingview.comのETHUSDT Adobe Stockのメイン画像、Tradingview.comのチャート