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最高裁判所は、金曜日のドナルド・トランプ大統領が緊急権限を使用して、米国企業に関税を支払うよう強制する法的権限が不足していることを明らかにしました。 6-3 判決では、裁判所はホワイトハウスに途方もない挫折を与えたが、裁判所は驚くべきことに、多くの企業が最も重要と思う質問を解決できなかった。約1,330億ドルと推定され、現在違法と判断された方針に基づいてすでに支払ったお金を回収できますか？貿易弁護士によると、反対意見であるBrett Kavanaugh最高裁判所は、「混乱するだろう」と予測した払い戻し手続きに対する最高裁判所の多くの沈黙は、企業がお金を返すことができるかどうかを確認するために今月を待たなければならないことを意味します。長い間待っていた裁判所の決定で、ジョン・ロバーツ最高裁判所長は、トランプ大統領がカナダとメキシコに課した25％の関税などの緊急賦課金を課すことができないと判決しました。関税は、議会だけが課す権限がある一種の税に該当するためです。これは関税が違法であると判断した下級裁判所の判決を支持したが、最高裁判所がこの問題に重みを置くまで関税をそのまま維持することを許可した。Bradleyのテキサス州貿易弁護士Jeff Harveyによると、払い戻しの問題に対する裁判所の沈黙は、この問題が口頭弁論（Amy Coney Barrett裁判官が最初に「混乱」の可能性について言及したところ）と下級裁判所の手続きで明示的に現れたため、予期せぬことでした。ホビーはトランプ政権が最初の判決に異議を申し立てた裁判所に言及し、「以前に国際貿易裁判所で提起された内容だと驚いた」と話した。その結果、払い戻しの問題は国際貿易裁判所に戻る傾向があり、その結果はまだ不透明です。 Harveyによると、政府弁護士は、最初にホワイトハウスが会社が全額払い戻しを受けることに反対しないと裁判所に提案しました。しかしそれ以来、政権の挨拶は立場を変えるかもしれないという兆候を送ってきました。特に、関税全額を返済することは財務省に莫大な打撃になるからです。ハーベイは、貿易裁判所が米国の関税局庁に関税を返済するよう命令した場合、トランプ政権はその判決に異議を申し立て、最高裁判所で終わることができる別の法的戦いを始めることができると付け加えました。結論は、会社が払い戻しを受けるために数ヶ月待たなければならない可能性が高いことです。さらに、貿易弁護士は、大統領の行政命令が、貿易裁判所がこれを中止するよう公式な禁止命令を出すまで、関税庁が緊急関税徴収を数日または数週間継続して徴収すると予想すると述べています。このプロセスには数週間かかることがあり、ホワイトハウスのさらなる課題に直面する可能性があります。しかし、最終的に事態が落ち着くと、一部の会社、特にコストコは他の会社よりも払い戻し金額をよく徴収することができます。コストコの初期挑戦が成果をあげることもできる関税徴収プロセスは難しく、ホワイトハウスが更新したガイドラインに記載されている現在の輸入関税に基づいて企業が予備金を支払うプロセスを含みます。ただし、多くの輸入品に複数の国の部品が含まれていることを考えると、会社が支払う必要がある金額は必ずしも明確ではありません。一方、トランプ大統領の急速な関税率の変化は、会社が特定の配送に対して多すぎるか少なすぎる費用を支払う可能性があることを意味します。これらの不確実性を考慮して、米国の関税庁が支払うべき金額を調整したり、最終金額を宣言したりできる期間は310日です。一般に、関税庁は、最大割り当て時間よりはるかに少ない時間が必要な後に徴収された残高を「清算」する準備をします。しかし、機関が清算する準備ができたら、会社は課された最終金額に対して異議を申し立てるために180日の控訴期間を持ちます。このすべての理由で、コストコは12月に最高裁判所が関税が違法であると判決した場合、関税がすでに徴収した金額を清算する前に払い戻しの権利を維持するよう裁判所に要請する予備訴訟を提起しました。Fox Rothschildの弁護士Lizbeth Levinsonによると、これはCostcoの賢明な戦略であり、その後1000を超える他の企業が模倣した戦略です。レビンソンは、コストコの請願は、会社は、問題の資金がすでに清算されているため、税関が払い戻しの一部を支払うことができないと宣言するのを防ぐことができることを意味すると述べた。レビンソンと他の貿易弁護士によると、関税庁が誤って徴収された関税の全額返済を避けようとする可能性が非常に高い。部分的には、そのような措置が財政的災害になる可能性があると懸念しているホワイトハウスの圧力によるものです。一方、ホワイトハウスが国際緊急経済権法（IEEPA）として知られている法律に従って課された緊急関税に対する払い戻し手続きを弁護士が急いで決定しているにもかかわらず、企業の関税問題はまだ終わっていません。トランプ大統領は、数カ月間最高裁判所が不利な判決を下した場合、他の法律に従って関税を再賦課すると明らかにしたが、弁護士が指摘したように、その過程はより遅い。金曜日の裁判所の決定について、トランプ氏は新しい10％の「グローバル関税」を課すと宣言し、多数の判決を下した判事らは「恥ずかしくなければならない」と述べました。

XRPは、最初の予想よりも深い調整の動きを経験したにもかかわらず、巨視的な強い構造を維持し続けています。価格の動きはより低いレベルをテストしましたが、より高い期間の崩壊を確認しませんでした。 XRPはより深く下落しましたが、HTFレベルはまだ維持されています。 最近のXRPアップデートでは、Hovは、価格の動きが、以前に考慮された斜めのシナリオで一般的に許容されるレベルよりも低いレベルに深く押されたと述べました。この動きにより、短期構造の再評価が行われた。より深い掃引にもかかわらず、より広い設定は完全に崩れませんでした。 関連読書重要なことは、XRPがまだ重要なサポートレベルより低いより高い期間を生成していないことです。価格はわずかな違いでこの領域を維持しており、決定的なHTF崩壊を避ける限り、より広い強気構造は無効にすることはできません。 最近の価格動向を考慮して、Hovは調整の数を調整し、構造をより大きな規模の4次波内で横方向の組み合わせ調整としてマークしました。下落は50％の戻りレベルの正確なタグを提供し、これがより広い反転の始まりではなく成熟した調整段階になる可能性があるというアイデアに技術的な合流点を追加しました。 出典：Hov on Xのチャート 注目すべき次の主な発展は、最近の低点で明らかな5波の上昇です。 XRPはすでに床にきれいなマイクロ5波構造を示しています。代わりに何度も重なる3波の動きを印刷するので、他の多くのアルトコインには欠けている点があります。これらの相対的な構造的強みは、楽観的なケースを維持し続けます。 確認された5次波から2ドルの領域に向かって継続的な推進は、持続可能な最低値が存在するという確信を高めるでしょう。そこで、アナリストは確認のために制御された波3の戻りを確認し、市場がより深い崩壊よりも持続を準備していることを知らせます。 技術的な構造はしっかりと強調しています。 XRPは最近の統合にもかかわらず、技術的に楽観的な姿勢を維持しています。価格の動きは後退したが、より広い構造は弱い領域に移動しなかった。勢いは冷却されたかもしれませんが、基本的な傾向は依然として建設的です。 関連読書Steph Is Cryptoによると、監視する必要があるコアレベルは200週間の移動平均です。 XRPが長期指標以上を維持する限り、巨視的な上昇傾向はそのまま維持されます。以前の市場サイクルでは、このレベルを下回る決定的な低下が発生した後、継続的な弱い局面が始まることが多かったが、これは現在の設定では発生していない。 現在、XRPはより広い強制フレームワーク内で統合されているように見えます。トレンドダイナミクスは逆転せず、主要なサポートが中断されるまで、長期的な見通しは技術的に肯定的に維持されます。 1DチャートでのXRP取引は$1.41 |ソース：Tradingview.comのXRPUSDT Peakpxの主な画像、Tradingview.comのチャート

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Code.orgの会長兼CEOであるKarim Meghji。 (Code.orgの写真)— Karim Meghjiは、シアトルに本社を置くコンピュータサイエンス教育の非営利団体であるCode.orgの会長兼CEOの役割を引き受けました。シアトルのデジタル送金会社であるRemitlyの元CTO Meghjiは、2022年にCode.orgに加わり、最高の製品責任者として勤務し、組織がAI中心戦略に移行することに取り組んでいます。Code.orgの長年の会長であるCameron Wilsonは、12年以上働いてきた組織で経営顧問の役割に移行する予定です。コーデ. 「彼は何世代にもわたって生徒に奉仕し続ける機関を作るのに役立ちました。私は彼のリーダーシップとパートナーシップに深く感謝します。」Code.orgは、2013年にHadi PartoviとAli Partoviの兄弟がK-12学生にコンピュータ工学教育を拡大するという使命をもって設立されました。マイクロソフト、アマゾン、グーグルなどから約6000万ドルの資金提供を受けているCode.orgは、現在プラットフォーム上で1億200万人の学生と300万人の教師を持ち、世界中の学生が作成した2億3200万人のプロジェクトを持っています。Code.orgは、同社のAIカリキュラムは、すでに600万人以上の学生が技術の基本概念を学ぶのに役立っていると述べています。 2,500万人以上の学生が「Hour of AI」キャンペーン活動を完了しました。同社は1月の解雇以来107人を雇用しています。過去2年間、取締役会の議長を務めてきたPartoviは、その役割を継続します。ジェフ・ハーバート。 （リンクドイン写真）- Jeff Hebertは、Amazonの新しいシニアハードウェアマネージャーとして、ラストマイル配送イノベーションを担当するチームを率いています。彼はLinkedInに投稿した記事で、「最新のAI機能、エッジ処理、および接続性を活用するインテリジェントセンサー、人間 - デジタルインターフェース、ロボット工学は、Amazonビジネスの中核である安全性と効率性を高める大きな可能性を持っています」と述べました。Hebertはシアトルに本社を置く製品開発会社であるSynapseで15年を勤めた後、8月に社長職を去りました。彼は最近、コンサルティング会社のCapgemini Inventに勤務しました。— Tableauの最高経営責任者（CEO）であるRyan Aytayは、さまざまなハードウェアシステムに合わせてコードを自動的に変換して最適化するAIツールを構築するボストンに本社を置く会社であるCode Metalの新社長兼最高経営責任者（COO）です。Aytayは、今月初めから19年ぶりにSalesforceを去ることを発表しました。彼は、2019年にSalesforceに買収されたシアトルベースのデータ可視化会社であるTableauのCEOとして2023年から勤務してきました。AytayはLinkedInにこう書いています。 「私はこの次の章について信じられないほど活力があります。」...

金曜日の最高裁判所は、特定の関税を撤廃し、長期の不確実性の中で運営してきた企業や財務責任者に潜在的に救済策を提供しました。金曜日の午前、裁判所は、トランプ大統領が2025年にわたってそうしたように、国際緊急経済権法(IEEPA)によって関税を賦課できないと6対3と判決した。この決定は、大統領の一方的な関税権限の範囲を狭め、中国産輸入品に対する特定の関税だけでなく、鉄鋼とアルミニウムに対する賦課金の一部を無効化するとフォーチュンが報じた。多くの企業、特に小規模メーカーの場合、これらの不確実性は実質的な結果をもたらした。大企業は関税の影響を受けましたが、中小企業はその影響を不均衡に感じました。関税のボラティリティが高まった2025年2月、Fortuneは、イリノイに本社を置く家族経営の製造会社であるTrim-Texの2020年からCFOであるMatt Totschと会話を交わしました。 1969年に設立され、同社は約250人の従業員を雇用しています。Trim-Texは、住宅用および商業用建築に使用される乾式壁およびストゥココーナービーズを製造するために、年間2,500万ポンド以上のPVCを処理しています。 Totschはすべての製品が米国で製造され、原材料は国内で調達されていますが、Totschは米国に針葉樹材を供給する主要サプライヤーであるカナダなどの国との貿易に対する関税の広範な波及効果と建設需要の下流の結果について懸念しました。トッチェは金曜日にFortuneとのインタビューで、「過去1年間、関税が建設市場に大きな障害となってきました」と述べました。現在の移民政策と組み合わせて、関税は材料費と労働力の可用性の両方に対する不安定性に貢献したと彼は説明した。 「建設と開発には予測可能性が必要です。建築業者は、大規模な投資をする前に原材料の価格と人材の安定性について確信が必要だからです。」その不安定性はデータに現れた。 Associated General Contractors of Americaの分析によると、非住宅建設に使用される材料およびサービスの生産者価格指数は、2024年12月から2025年12月まで約3.3％上昇し、これは数年で最大の年間増加率です。これらの成長の大部分は、関税にさらされた材料の価格上昇によって主導されました。Trim-Texの場合、効果は直接的でした。トッチェは「不確実性のため、2025年の売上高は2024年に比べて約10％減少した」と述べた。投入コストが変動し、人員供給が不明な場合、プロジェクトが遅れたりキャンセルされることが多い。 「国家が住宅危機に直面している時期に、このような不確実性は問題をさらに悪化させるだけです。」それにもかかわらず、トッシュは裁判所の決定をより広範な憲法問題として規定した。彼は「憲法は大統領ではなく議会に税金を課し、貿易政策を樹立する権限を与えている」と話した。 「政治にかかわらず、特に今日のサプライチェーンがどのように相互接続されており、脆弱であるかを考えると、誰も関税と同じくらい重要なことに対して一方的な権限を持ってはいけません。彼は自由市場を強く信じ、政府の役割はボラティリティを引き起こすよりも安定したフレームワークを作ることだと付け加えました。 「住宅価格の問題を解決し、供給を増やすには、政策の確実性、信頼できる労働力、より効率的な許可手続きが必要です」と彼は言いました。 「市場が明確で一貫して機能することを許可されると、米国の製造業者と建設業者は常に挑戦に直面します。」関税問題を懸念している人はトーチだけではありません。デューク大学とリッチモンドおよびアトランタ連邦準備銀行が発表した2025年第4四半期のCFOアンケート調査によると、貿易政策と関税は依然として財務責任者の最大の懸念事項の1つでした。回答者は2026年には価格が3％以上引き上げられると予想した。しかし、裁判所の判決にもかかわらず、話は終わらないかもしれません。 KPMGパートナーであり、同社のグローバルおよびアメリカの貿易および関税業務リーダーであるAndrew Sicilianoによると、判決が必ずしも即時の解決を意味するわけではないという。企業は、価格を調整したり、追加料金を早く取り除いたりすることに注意する必要があると彼は言いました。Sicilianoは、Fortuneとのインタビューで、「IEEPAの関税執行を直ちに中止するかどうか、払い戻し手続きがどのように処理されるかなど、まだ解決されていない質問がたくさんあります」と述べました。 「これらの関税が適用される製品を輸入する企業の場合、すぐに支払いを中止する必要があるかどうかは不明です。」関税庁はシステムを更新する必要があり、時期は、政府が追加のガイダンスを発表する時期によって異なります。ボストン大学の金融学のマスター、ウィリアムズ（Mark Williams）もそのような注意を繰り返しました。米国の小売業者、輸入業者、輸出業者は、価格戦略を調整する前に早すぎる移動を避けるべきであると彼は言いました。彼は「最高裁判決による金銭的利益は短期的かもしれない」とし「特にトランプ政権が新たな反貿易政策を施行して対応する場合、さらにそうだ」と話した。今回の判決は貿易政策の不確実性を減らしたが、完全に解消することはできなかったと彼は言った。同時に、ウィリアムズは中国、メキシコ、カナダとの貿易増加が消費者コストを削減し、インフレ圧力を緩和し、米国のGDP成長を支援できると主張し、この決定を「自由市場経済の勝利」と説明しました。トスチ氏は現在、Trim-Texのコスト構造を考えると、会社は即時価格調整が必要な場所にいないと述べた。 「私たちは開発状況を監視し続けますが、安定性と顧客のための一貫した価格維持に焦点を当てます」と彼は言いました。企業にとって、今回の判決は、行政権に対する法的牽制と救済措置を意味するかもしれませんが、まだ継続的な安定性を保証するものではありません。

継続的な売り上げ圧力が短期市場構造を支配し続けるにつれて、ビットコインは69,000ドルの水準を取り戻すために苦労しています。これらの主要な心理的限界を超えて水溶性を確立する試みが何度も失敗した後、価格措置は、リスクの好みの減少とボラティリティの増加によって特徴付けられる防御環境を反映しています。流動性の状況が縮小し、勢いが持続的な蓄積よりも売り手にとって有利であり、トレーダーは依然として慎重な態度を取っています。 関連読書アナリストMaartunnが共有する新しいオンチェーンデータは、現在の環境に別のレイヤーを追加します。彼の洞察によれば、ビットコインクジラはサイクルのこの段階で市場構造をしっかりと掌握しています。過去30日間に約82億4千万ドル相当のクジラ保有BTCがバイナンスに流入し、過去14ヶ月間に取引所に流入した大規模保有者のうち最高水準を記録しました。これらの活動の集中は、主要な参加者が積極的に再配置していることを示唆しています。 さらに、このデータは大規模な取引のための主要な流動性の場所であり、バイナンスの継続的な役割を強調しています。クジラの流れがこの程度の規模で交換に向かって加速すると、これはしばしば展開、ヘッジ、または戦術的な割り当てなどの戦略的活動が強化されたことを示しています。ビットコインが抵抗線を下回って発表されるにつれて、これらの支配的な市場参加者の行動は次の方向の動きを形成するのに重要な役割を果たす可能性があります。小売業の勢いが冷却され、クジラの支配力が強化されます。Maartunnは、30日間のフロー分析をより詳細に説明し、市場への参加がどのように進化しているかについてより明確な視点を提供します。過去1か月の間、バイナンスへのクジラの流入は82億4000万ドルに達し、増加し続けています。これに比べて小売流入額は総約119億1千万ドルですが停滞し始めました。その結果、小売/クジラの割合は現在1.45レベルであり、着実に圧縮されています。 バイナンスクジラから取引所への流れ出典：クリプトクエント 小売業者の参加は目に見えるままですが、その勢いは冷却されています。少額預金のペースが鈍化し、短期トレーダーの確信が低下したり、投機活動が減少したことを示唆しています。対照的に、クジラの埋蔵量は同じ期間にわたって継続的に増加し、これは大規模企業がより緊急に資本を積極的に配置または再配布していることを示しています。 これらのダイナミクスは、取引所の大規模な参加者と小規模の参加者との間のギャップを減らす。小売流が停滞している間にクジラの流れが加速すると、市場構造はより上位に集中する傾向があり、価格は細分化された小売活動よりも制度的規模の行為者によってますます影響を受けます。 重要な内容は明らかです。大規模なプレイヤーがバイナンスでより支配的になっているのに対し、小規模の参加者は次第に相対的な影響力を失っているということです。現在の環境では、ビットコインの次の方向の動きは、小売の感情よりもクジラ戦略に大きく依存する可能性があります。 関連読書ビットコインは、下落傾向が加速するにつれて重要なサポートをテストします。ビットコインの3日チャートは、2025年末に120,000ドル近くで拒否された後、決定的な勢い損失を反映しています。最高点以来、価格構造は、高点が低くなり、下方圧力が加速する明確な調整段階に移行しました。最新の橋の下部は、90,000ドルから95,000ドルの統合領域で急激な崩壊を示しており、BTCは現在68,000ドルの領域を回っています。 BTCテストの重要な需要出典：TradingView BTCUSDTチャート 技術的には、ビットコインは短期移動平均の下で取引されており、この平均はロールオーバーして下落傾向を見せており、短期弱気勢いを強化しています。中間移動平均線が平坦化され下落し始め、傾向強度が弱まっていることを示します。一方、長期平均は依然として上昇を維持していますが、現在の価格レベルよりはるかに低いです。これは、マクロ構造が完全に崩壊するわけではないが、市場が過渡期にあることを示唆している。 関連読書最近の売り上げの間、取引量は著しく増加したが、これはパッシブドリフトが低下するのではなく、アクティブ分布が低下したことを示している。しかし、最近のキャンドルは、以前のサイクルの初めに突破口として機能していた$ 65,000〜$ 70,000サポートの近くである程度安定した外観を示しています。 強気構造を復元するには、75,000ドルから80,000ドルの範囲を継続的に取り戻す必要があります。現在のレベルを維持できない場合は、長期的な傾向の支持に対するより深い復帰が明らかになる可能性があります。 ChatGPTの主な画像、TradingView.comのチャート