ビットワイズ・アセット・マネジメントの最高投資責任者マット・ホーガン氏は、ソラナが５年以内に１兆ドルの資産になる可能性があるとの考えを示した。これは、流通供給量に応じて、トークンあたりの時価総額で約 1,600 ドルの SOL 価格に相当します。
ホーガンは、1月29日のWhen Shift Happensのエピソードで、ソラナの視点を「勝つための2つの方法」で説明しました。つまり、対応可能な市場 (ステーブルコインとトークン化された資産) の成長と、競合ネットワークと比較した Solana のシェアの増加です。
ソラナが 5 年間で 1,600 ドル以上の収益を達成した理由
ホーガン氏は、ステーブルコインとトークン化の「インフラ市場」が十分な速さで拡大しているため、大規模流動性L1はニッチな仮想通貨の実験というよりも、従来の金融のレールを可能にするものとして評価されるべきだと主張した。同氏は、「米国財務長官は、ステーブルコイン市場が今後4年間で12倍に成長すると予想している」と述べた。ラリー・フィンク氏は、「あらゆる資産、あらゆるファンド、ETF、株式、債券、不動産がトークン化される」未来について述べたと付け加えた。
そこから、彼のソラナ論文は相対的な位置付けに大きく依存しました。ホーガン氏は、イーサリアムが依然としてステーブルコインとトークン化の分野でリーダーである一方、ソラナは「興味深い技術的差別化を備えた正当な競合他社」であり、重要なことに「非常に使いやすく、コミュニティは配信第一の姿勢をとっている」と述べた。
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同氏の見解では、これらの有用性ポイントは、ベンチマーク形式の比較に重点を置く投資家によって過小評価されている。 「投資家が過小評価しているキラーアプリは使いやすさだと思います」とホーガン氏は語った。 「投資家はスループットについて話すのが好きです…TPS…誰がこれを気にしますか?…使いやすさは、取引をしていて上値を期待しているエンドユーザーにとってキラーアプリです。そして、Solanaは非常に使いやすいです。」
ホーガン氏は、典型的な投資家の盲点も認めた。トークンの供給力学は、価格変動と時価総額の成長を切り離す可能性があります。同氏は、たとえトークン価格が以前の高値を取り戻したとしても、ソラナの市場価値は大幅に上昇する可能性があると指摘し、ステーキング利回りが「年間約7％」として希薄化を部分的に相殺できることを示唆した。
もう一つの議論のテーマは、規制が組織の行動をどのように形作るかということでした。ホーガン氏は、ソラナがステーブルコインとトークン化に及ぼす影響は、以前の米国の規制環境では限定的だったと述べ、各機関がソラナが「規制の境界線の外側」にあると信じている場合は「ソラナの上に構築することはできない」と主張した。同氏は、雲が晴れるにつれて当局の拡大が始まったと述べた。
同氏はまた、ETFラッパーが小規模な資産にとってより重要である理由も説明した。 「ETFパッケージに資金流入を加えると、比較的少量のソラナ供給を追いかけることになる」とホーガン氏は語った。 「これは、私がこれまで見てきた中で最高の資産構成の 1 つです。なぜなら、この資産には、小さな制約、大きな機関需要、ステーブルコインとトークン化があるからです。すべてをまとめると、勝者のように見えます。」
それにもかかわらず、同氏は厳格な目標株価を避け、代わりに時価総額のベンチマークを維持した。 「5年後には1兆ドルの資産になる可能性があると思います。それは比較的容易に想像できると思います」と同氏は語った。 「ステーブルコインとトークン化の成長率に依存するため、正確な目標を示すのは難しい。それは議会が透明性法を可決するかどうかに依存する。どのような種類の仮想通貨市場サイクルが存在するかによって決まる。」
これは、仮想通貨の将来についてこれまでに私たちが経験した中で最も楽観的かつ合理的なエピソードかもしれません。これが、評価の切り下げ、制度的な流れ、トークン化が始まったばかりである理由です。
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単純な時価総額の計算から、1兆ドルのSolana評価は、供給に基づくトークン価格が4桁になることを意味します。人間関係はシンプルです。トークンの価格は、時価総額を供給量で割ったものに等しくなります。 Solana の流通供給量約 5 億 6,600 万 SOL を使用すると、時価総額 1 兆ドルは SOL あたり約 1,766 ドルになります (1,000,000,000,000 ドル = 566,000,000)。
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代わりに、6 億 1,900 万 SOL に近い完全希薄化スタイルの分母を使用した場合、同じ 1 兆ドルの時価総額は、SOL あたり約 1,615 ドル (1,000,000,000,000 ドル = 619,000,000) を意味します。そうは言っても、ホーガンの「数兆ドルの資産」の枠組みは、今日の供給想定に基づいてトークンあたり 1,000 ドル半ば程度にマッピングされており、正確な数字は供給の変化に応じて変動します。
特に、ホーガン氏のソラナ氏への呼びかけは、同氏が繰り返し取り上げたより広範なマクロの物語と並行して行われた。通貨安により、投資家は希少な非ソブリン価値の蓄えに向かっている。ビットコインに関して同氏は、「勝つための2つの方法」は、価値貯蔵市場を拡大することと、ビットコインが金からシェアを奪うことであると主張した。過去10～15年間の普及傾向が続けば、今後数十年間で数百万ドルのBTCが流入する可能性があると同氏は述べた。
ソラナにとって、「デジタルゴールド」であることはそれほど重要ではなく、ステーブルコインの流れとトークン化された証券の主な目的地であることがより重要です。これらのレールが拡大し、ソラナがその高速で機関投資家向けのネットワークでシェアを獲得し続けた場合、ホーガンの1兆ドルのシナリオは、市場がまだその機会を保守的に評価しすぎていることを示唆している。
記事執筆時点では、SOLは115.40ドルで取引されていました。
SOLは200週EMA、1週間チャートを下回る |出典: TradingView.comのSOLUSDT
DALL.Eで作成された注目の画像、TradingView.comのチャート
