画像ソース：BT Group plc
BT（LSE：BT.A）株価は最近、FTSE 100の最大の成功事例の1つでした。昨年に比べて28％上昇したこの巨大通信事業者の株価は、その期間中に21％上昇した総合ブルーチップ指数を上回りました。
問題は、BT株が引き続き膨大な利益を得ることができるかどうかです。特に楽観的な1つの予測者は来年300pを達成すると期待します。これは現在のレベルより45％増加した。
この予測は、より広いブローカーの意見と矛盾することに注意することが重要です。アナリスト15人の平均12ヶ月目標株価は203.1pだ。これは現在のレベルである205pよりわずかに低いです。それでは、BTの株価が魔法の300pマーカーに到達するか、現在のレベルを維持する可能性はどのくらいでしょうか？
キャッシュブースト
私の考えでは、来年に増加する4つの触媒があります。そのうちの1つは、野心的な合理化の推進が継続し、資本支出が減少し始め、キャッシュフローが大幅に改善されたことです。
この事業は、大規模な人員削減、顧客をより利便性の高い5G、光ファイバブロードバンド製品に移動させるなどの措置を通じて、コスト削減30億ポンドを目指しました。これまでに12億ポンドを達成しました。
設備投資の面でBTは今年末までに2,500万敷地を全光ファイバブロードバンドに接続する過程を続けています。これが拡張戦略の終わりではないでしょう。 「10年以内に」3千万の不動産をつなぐ計画です。しかし、支出は2026年以降急激に減少すると予想され、これはいくつかの大きなプラス効果をもたらす可能性があります。
もっと価格 触媒
まず、これは会社が膨大な純負債の山を減らすのに役立ちます。 12月現在の帳簿残高は208億ポンドです。これらの債務の不安は長い間投資家を悩ませてきたため、この問題を解決しようとする兆しはBTの株価に大きな上昇をもたらす可能性があります。
キャッシュ・フローの急増は、追加の配当金の引き上げと自己株式の購入につながる可能性があり、これは自己株式に追加の牽引力を与える可能性があります。より多くの現金はまた、企業が膨大な年金赤字を解決し、成長のために投資することができるより多くの資本を提供するのに役立ちます。
BTが株価を45％上昇させるのに必要な最後のものは、英国経済の改善です。売上は依然として減少していますが（四半期の4％減少）、状況が改善すると売上がより高くなる可能性があります。
だから問題は何ですか？
問題は、BTが収益回復を達成するためにいくつかの課題に直面していることです。これは、イギリスの不振な成長見通しによるものではありません。中東戦争が続くにつれて、ますます暗くなっている見通しです。
巨大通信会社であるこの巨大通信会社は、売上とマージンの両方に打撃を与えるかなりの競争圧力に直面しています。競技が良くなっても、競合他社が価格を下げてサービスを拡大しながら利益増大に困難を経験することができる。
BT株が現在のレベルでは安く見えないことも覚えておく価値があります。同社の先導価格に対する収益（P/E）比率は11.6倍で、長期平均8～9倍より高い。直面するリスクを考えるとコストはかかりますか？私はそう思い、これはより多くの価格上昇の範囲を制限することができます。
