ウォールストリートは記憶力が短く、ヒューズも短いです。
株式が暴落すると、確信は価格に従う傾向があり、その逆ではありません。 300ドルの会社を愛していた投資家は、基本的な事業がほとんど芽生えなかった場合でも、145ドルの会社を静かに嫌うでしょう。
これらのパターンは、AI（AI）業界で最も注目されている名前の1つでリアルタイムに表示されます。 6ヶ月前、このソフトウェア巨大企業は「第4のハイパースケーラー」と呼ばれ、ついに目覚め、マイクロソフト（MSFT）、アマゾン（AMZN）、アルファベット（GOOGL）の隣に位置するレガシー企業でした。
すると債券市場が不安になりました。集団訴訟が着陸した。資本支出指針は500億ドルに増えました。在庫が崩れました。
現在、ウォールストリートで最大の技術強力論者の1人は、顧客にオラクル（ORCL）の販売があまりにも遠くに出てきたと述べ、これを裏付けるために実際の数値を提示しています。
その雄牛はWedbush SecuritiesのDan Ivesであり、メッセージは非常に直接的です。
Dan Ives は、Oracle 株式について直接的なメッセージを送信します。
ゲッティイメージズのジョン・コパロフの写真
アイブスがOracle投資家に言ったばかり
CNBCによると、Ivesは4月24日に取材を開始するメモで、Oracleに対してOutperform評価と225ドルの目標価格を提示しました。これは「4月23日終値対比27.6％上昇の余力」を暗示するという。
彼の主張は、市場の物語が逆さまになっているということです。
関連項目：Dan Ivesは、技術が底を打ったと言います。今投資する方法は次のとおりです。
アイブスはCNBCが強調したメモでオラクルが「AI革命のための基盤インフラプロバイダーになる道にあり、市場は根本的に会社の積極的な契約支援投資周期を投機的リスクと誤って解釈している」と書いた。
この反発は、今年のOracleをほぼ25％下落させた下落傾向を狙ったものです。懐疑論者は、マイナス余剰キャッシュフロー、急増債務、OpenAIへの単一の顧客依存性を見ています。 Ivesは、小規模の国家規模で契約されたバックログを見ています。
シャーウッド・ニュースによると、「我々は、このような視点が過去に向けられており、投資を支える契約需要の規模を認識していないと主張している」と付け加えた。
より多くの技術者：
Quantum Computing、1億1,000万ドルの投資 誰も予想していない
私が直接数値を計算した結果、このように大きな株の場合、雄牛とクマの間のギャップが異常に広いです。
Oracleの5,530億ドルのバックログがどのように問題になりましたか？
Oracleの不況は1つの数字で始まり、これはほとんどのソフトウェア会社が決して触れない数字です。
その数字は5,530億ドルです。 The Motley Foolによると、Oracleの残りの履行義務、すなわち署名されたがまだ配信されていない契約のドル価値は、2026年度第3四半期末に「前年比325％増加」した数値を記録した。
文脈上、その残高はウォルマート（WMT）の総年間収益よりも大きい。
重要なのはタイミングです。そのお金の大部分は2027年以降まで損益計算書に反映されませんが、これを提供するためのデータセンターを構築する費用は現在、Oracleの帳簿に打撃を与えています。
CNBCは、2026年度の資本支出が約500億ドルで、「わずか3ヶ月前に予想していたより43％多かった」と報じた。
余剰キャッシュフローは残酷なほどマイナスになりました。 Yahoo Financeによると、会計年度第3四半期に四半期ごとの純利益が「約132億ドルの赤字」を記録しました。
この不一致は投資家を驚かせました。今支出し、後で収益を上げ、四半期ごとに貸借対照表がますます重くなります。
以下は、Oracleの2026年の売却を5つの数字で計算したものです。
2026年現在まで、在庫は約24％減少しました。残りの履行義務は5,530億ドルで、前年比325％増加しました。 2026年度の資本支出は約500億ドルで、昨年の支出の2倍です。 300億ドルは投資格付け債権と転換優先株式を介して調達されました。 2027年に開始される予定のOpenAIとの3,000億ドル契約が報告されました。ラリーエリソンとウォールストリートの賭け
アイブスは一人ではありません。 LSEGのデータを引用してCNBCによると、オラクルを扱うアナリスト46人のうち「35人が当該株式を買収または積極的に買収しました」と言います。
4ヶ月でほぼ4分の1下落した株式のこの種の合意は異例です。
Oracleの共同創設者であるLarry Ellisonは、過去1年間にデータベース会社からAIユーティリティに近い会社に企業を再配置し、ギガワット規模のデータセンターを構築し、クジラ規模のクラウド契約を締結しました。
Quartzによると、Ellisonは最近、Oracleのパフォーマンス発表で「私たちが持っている能力は、競合他社よりも実際に高速で経済的に実行される技術を使用して、これらの巨大なAIクラスタを構築することです」と述べた。
より広範なアナリストのコメントで作業したときに私を驚かせたのは、雄牛がこれを技術的な質問ではなく貸借対照表の質問として公に構成しているということです。 CNBCによると、アイブスはオラクルが投資格付債権と義務転換優先株を通じてすでに300億ドルを調達していると明らかにした。
Clay MagouyrkのCEOは、同社の最後のパフォーマンス発表で同様の点を指摘しました。 TIKRによると、オラクルは500億ドルの資本調達の上限よりも「実質的に少ない資金調達を必要としない」とMagouyrkは語った。
クマはまだ確信していません。 CNBCによると、DA Davidsonのアナリストは12月のメモで、「Oracleがすでに投資格付けをほとんど維持していないことを考えると、OpenAI契約を再構成せずにこれらの義務を果たすことができるOracleの能力について懸念する」と述べた。
一方では実行リスクがあり、もう一方では需要が減少します。それがまさに物語です。
Oracleでここに表示される内容
S&P 500インデックスファンド、401（k）、または目標退職金口座にOracleを持っている一般の読者にとって、質問は簡単です。 AIインフラストラクチャの話は、Oracleがお金を受け取ることで終わるのか、それともOracleが借金に巻き込まれることで終わるのでしょうか。
アイブスと合意した強勢論者は、契約されたギガワットが2027年に収益を測定し始めた瞬間に答えが出ると言います。
それまでは、株式はすべての資本支出の更新、すべての債券オークション、およびOpenAIの結果のすべてのラインで取引されることを期待しています。
Wedbushの論文は1つの観察に帰結します。投資家はリスクを2回価格設定し、すでに署名された契約にはクレジットを付与しません。
ビルドが時間と予算に合わせて行われると、今日の145ドルの株価はAIサイクルの割引のように見えます。そうでなければ、クマは勝利のラップを得るでしょう。
Wedbushはちょうど225ドルを支払った。オラクルの来年株式は、誰が正しいかを教えてくれます。
関連項目：OracleはSupermicroの物語をはるかに複雑にしました。
