画像ソース：easyJet plc
425pでeasyJet(LSE:EZJ)株価は2020年4月水準にほぼ戻ってきました。しかし、会社は大流行の時よりもはるかに良い位置にあります…そうではありませんか？
より強力な貸借対照表とより良い現金創出は、今日の状況が以前とは全く異なることを意味します。しかし、私は今FTSE 100の他の場所でチャンスを探しています。
悪いパフォーマンス
イージージェットの最近低調な実績は二つの理由で注目を集める。 1つは、旅行状況がそれほど深刻ではないにもかかわらず、株式が大流行の時の状態に戻ったということです。
中東紛争が続くにつれて、原油価格が急上昇した。そして、これは会社のコストが増加する可能性があることを意味しますが、これはコロナ19による旅行制限と比較することはできません。
もう一つの問題は、他の航空会社の株式がかなり良い成果を上げたということです。別のFTSE 100航空会社であるIAG（International Consolidated Airlines Group）は、2020年4月以降186％上昇しました。
これらすべてがイージジェットの現在の株価を安く見せます。しかし、投資家が知っておくべき構造的問題があるのでしょうか、それとも株価が現在の価格から大きく回復しているのでしょうか。
貸借対照表
イージージェットの株価は2020年4月水準に戻ってきましたが、それでも株価がそれほど安いという意味ではありません。その理由の1つは、会社の株式数が以前より約63％多いためです。これは、各株式が、大流行が始まるときよりも、ビジネス全体ではるかに小さい持分を示すことを意味します。したがって、投資家は同じ価格を支払うが、得ることははるかに少ない。
もう一つの問題は負債です。 easyJetの貸借対照表は純現金の状態で強固に見えますが、これは部分的にフライトの現金を事前に受け取った結果です。つまり、今は現金を持っていますが、今後のフライトを運航するにはその現金を使用しなければならないということです。
この点を控えて、会社の負債は大流行の時よりもはるかに高いです。
競争
easyJetの株価が他の航空会社よりも悪い理由の1つは競争です。きれいな航空会社としてRyanairのような価格競争が激しい。
IAGなどの長距離事業者の場合、状況は若干異なります。特に、この種のフライトの経済性は非常に異なる可能性があり、これが会社がより良い成果を上げた理由です。
まず、90分間の旅行のためのビジネス席の飛行にはほとんど関心がありません。しかし、9時間飛行が可能なので、より高いマージンを得る機会が生じることがあります。
長距離飛行ではコスト削減対策も効果がありません。回転速度が速くなると、1日に1回はさらに海峡を横断できますが、大西洋では機能しません。
簡単にお金？
多くの点で、イージージェットは2020年よりはるかに強力な立場にあります。会社の負債は減少しており、休暇事業部門は近年、膨大なペースで成長しています。
私はまた、他の事業者が会社を買収するための真の機会もあると思います。しかし、425pでもeasyJet Easy Moneyを見るには不十分です。
