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Scottish Mortgage（LSE：SMT）株式は、ファンデミックの終わりに小売投資家の間でしっかりとした人気を集めました。投資信託は急速に動く技術株への露出を提供し、小売投資家はこれを好みました。株価は急落するまで上昇を続けました。
以前ほど興味がありません。恥ずかしいことですが、公共資産と民間資産がよく混ざっている本当に興味深く興味深いファンドです。現在、これらのポジションの中で最も重要なのは、ポートフォリオ全体の15.4％を占める単一の保有品目であるSpaceXです。
この重みは12月のSpaceXの最後の個人取引に基づいており、会社の価値は8000億ドルと評価されました。しかし、ここに問題があります。 TSMC、ASML、Amazon、Nvidiaなどの公開市場の保有は、最近の売却ですべて下落しましたが、SpaceXポジションは12月の民間価値評価で引き続き表示されていることを考えると、重みは2月以降ほぼ確実に高くなりました。
Elon Muskのロケット会社への信託の露出は、ある程度の差で最大のシングルベットです。
IPO数学
マスクはSpaceXを1兆7500億ドルの評価額で公開したいと考えています。これは、12月に最後に評価された8,000億ドルと比較されます。したがって、私たちはそのポジションが119％上昇したことについて話しています。数学をする価値があります。
Scottish MortgageのSpaceX株式は現在約£23億に達し、これは総ポートフォリオ£152億の約16％に相当します。 IPO評価では、その保有価値は£50億に近づき、ポートフォリオ全体は約£179億になります。株式1。 NAVが18％増加しました。
週ごとに見ると、NAVが1,232pから約1,455pに移動するという意味です。そして、現在スコッティッシュ・モーゲージの株式を1,181pで購入できることを覚えておいてください。これは、IPOが進むとどうなるかは言うまでもなく、今日のNAVに比べて割引価格です。
これらのどれも保証されません。プライベートからパブリックへの移行はほとんど簡単ではなく、マスクはゴールを移動する習慣を持っています。
さらに、この数学は完璧ではなく、他の場所では変動を無視しました。
しかし、潜在的な触媒として無視することは困難です。
SpaceXはすべてではありません
SpaceXを超えるポートフォリオは、TSMC 6.6％、Stripe 3.9％、MercadLibre 4％、Nvidia 3.2％、Meta 3％など、変革的なビジネスの誰が誰であるかを示しています。
また、Anthropic（ClaudeとCoworkの背後会社）に対する持分もありますが、重みがより大きいことを望んでも個人的に信託で最も興味深い位置の一つだと思います。
良い機会ですが、リスクはまだ残っています
Scottish Mortgageは、ポジションを拡大するためにギアリング（借り入れ）を使用しています。強世場では利益を増幅することができます。現在の調整のような調整では、逆に作用し、資産価値が低下するにつれて損失を誇張する。信頼を避ける理由ではなく、それに応じて立場の大きさを決めて気を使う理由になります。
ボラティリティに快適な長期投資家のために、Scottish Mortgageは非常にユニークなものを提供します。これは、世界で最も重要ないくつかの民間企業と最も興味深いいくつかの上場企業への流動的なISA適格パスです。
SpaceXの話だけでも考えてみる価値があると思います。
