FRBに対する一連の攻撃に耐えたジェローム・パウエル氏は現在、FRBは新議長が就任すれば完全に撤退できるほど十分な権限を持っていると確信できるようになった。
FRBは今月初め、通常より少し早く地方銀行頭取を再任し、ドナルド・トランプ大統領の継続的な利下げ要求にもかかわらずFRBの独立性に対する懸念を和らげ、ウォール街を驚かせた。
これは、トランプ政権がFRB議長に新たな条件を課すという最近の提案を受けてのもので、FRBが粛清を求めているのではないかとの懸念が高まっている。これは政策立案者に極度の圧力をかけるパターンと一致している。トランプ大統領はさらなる救済策を講じなかったパウエル氏を執拗に侮辱し、解任を検討し、連邦準備制度理事会本部の改修費超過をめぐって訴訟を起こすと脅しており、依然としてリサ・クック知事の更迭を図っている。
パウエル氏がFRBの独立性を重視し、金利を決定する連邦公開市場委員会での投票権を維持し、政策が非政治的であることを確保することに尽力していることを考えると、後任議長が就任したら同氏が伝統を破って取締役会を去るのではないかとの疑惑が浮上している。会長としての任期は2026年5月15日までだが、知事としての任期は2028年1月まで延長される。
しかし、地域大統領が再選されることで、総裁と議長で構成されるFOMCに安定性が加わり、同氏を日没に追い込む可能性もある。
ナティクシスCIBアメリカズの首席米国エコノミスト、クリストファー・ホッジ氏はフォーチュン誌に対し、「パウエル氏はここに留まりたいとは思わない。彼はもうこれで終わったと思うし、私は彼を責めない」と語った。
同氏はパウエル氏が取締役を辞任する可能性が高いが、不確実性が若干残っていると述べた。 1つはトランプ氏が新たなFRB議長を選ぶことだ。以前ニューヨーク連銀のチーフエコノミストを務めたホッジ氏によると、現在検討されているケビン・ハセット氏、ケビン・ウォーシュ氏、チス・ウォーラー氏は魅力的かもしれないが、左翼から不真面目な候補者が出ればパウエル氏は立ち止まるだろうという。
もう一つの不明点は、住宅ローン詐欺容疑でクック氏を解任しようとするトランプ大統領の努力に対して最高裁判所がどのような判決を下すかである。ホワイトハウスが知事を容易に解任できると判事が判断すれば、パウエル氏は留任する可能性がある。
「しかし最終的には、これら地域連銀総裁の再任は彼が乗り越えたかった壁だったと思う。それが確かに5月会合後の辞任への道を切り開くのに役立ったと思う」とホッジ氏は語った。
同氏は「パウエル議長がガードレールが整備され、ＦＲＢが長期的に信頼を維持できると確信している限り、理事を辞任すると思う」と述べた。
同氏は先週CNBCに対し、理事会の人事はFRB総裁の交代につながる可能性があり、総裁の承認が必要になるとの懸念があると語った。
カプラン氏は「そうならない可能性はあると思う。つまり、次期FRB議長は説得と議論、合意を通じて7票を獲得する必要がある。われわれは7票を電信するつもりはない」と付け加えた。
また、パウエル議長に対し、任期満了後も取締役会に留まらないよう求めた。パウエル氏がこのまま粘れば、新議長にとって厄介者とみなされる可能性があるとカプラン氏は説明した。
「CEOが会社を辞めて後継者に仕事を任せるのと同じように、それを行うのは礼儀正しいことだと思う」と同氏は語った。 「ジェイは礼儀正しい人なので、それが正しいことだと思う。」
