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不思議な世界ですね。 FTSE100株は過去最高値付近で取引されている。それでも英国経済は減速し、インフレは上昇しており、ほとんどのエコノミストは11月予算で増税されると予想している。
これらの明らかな矛盾の一部は、英国最大の上場企業が国際的に重視していることによって説明できます。売上高の約8割が海外で得られているとみられ、国内経済への依存度は低い。しかし、OECDは、多くの西側諸国のGDP成長率が今後1年ほどで鈍化する可能性が高いと推定している。
出典: OECD 中期経済見通しおよび OECD 経済見通し
また、イングランド銀行が、特に人工知能（AI）分野で「株式市場の評価が高すぎるようだ」と警告したことも懸念される。ドットコムバブルと類似点があることに注意してください。そして、私たちはそれがどのように終わったかを知っています！ハイテク株が少ないことで有名なFTSE100も影響を受けた。 1999年末には指数は6,930を記録した。 2003 年 3 月までに、その数は 4,000 人を下回りました。
安全な避難所?
考えられる選択肢の1つは、世界最大の銀鉱山であり主要な金生産会社であるフレスニーロ(LSE:FRES)などの非ハイテク株の株の購入を検討することだ。同社はメキシコで 8 つの鉱山を運営しており、他の探査プロジェクトも所有しています。重要なのは、金と銀の資源レベル（「定量化、測定、表示、および推定」）は、2020年末以来ほぼ同じままであることです。
出典: フレズニーロ年次報告書 2024
運営の観点から見ると、鉱業はおそらく最も困難な業界です。事故、大雨、予期せぬ争議行為など、さまざまな理由で生産が停止する可能性があります。スポット価格は世界市場によって決定されるため、鉱山の産出量がどれだけの収益を生み出すかを正確に知ることも困難です。
しかし、現在の経済の不確実性により、貴金属の価格は上昇しています。銀の価格は史上最高値を記録した。そして金は現在初めて4,000ドルを超えて取引されている。どちらもパンデミック中に増加し始め、それ以来着実に増加しています。
当然のことながら、これはフレズニーロの財務実績と時価総額に貢献します。株価は現在、2020年10月時点と比べて79％上昇している。
次は何でしょうか？
ただし、金と銀の価格は非常に変動する可能性があります。そして、それは常にこれほど高かったわけではありません。 10年前は今の4分の1程度だった。当時、フレズニーロの株価は約70％下落していた。
経済学者の中には、特に金の価格が今後も上昇すると予測する人もいます。中央銀行の需要の増加が主要な推進要因の 1 つです。
しかし、たとえ金属価格がさらに上昇しないとしても、近い将来に急激な下落が起こる可能性は低いと思われる。これに基づいて、フレズニーロの株式は、私たちが生きている激動の時代に対する潜在的なヘッジと考えることができます。
歴史は市場の調整が来ることを教えていますが、それがいつ起こるかは誰にもわかりません。これを念頭に置いて、より広い世界で何が起こっているかに関係なく、私は引き続き過小評価されているFTSE 100銘柄を探していきます。市場のタイミングを測ろうとするのは無意味です。最も成功している投資家は、質の高い企業に投資し、長期的に保有しているように思えます。それが私がやろうとしていることです。
