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Morgan Advanced Materials（LSE：MGAM）は、炭素、高エンドのセラミック、複合材料を使用したプロの製品に焦点を当てたFTSE 250の産業会社です。これには、電気自動車に使用されるものなど、航空機エンジン用の熱製品とセラミックコアが含まれます。グローバルリーダーとして市場をリードしており、経済的堀を作成するための精密ツールと製品が高い需要を備えたセクターで明確に運営されています。
しかし、ここ数年は単純ではありませんでした。実際、株式は10年の最低点の近くで取引されています。モーガンは最近、半導体および産業部門の最終的な市場需要の欠如に苦しんでおり、hatch化した販売ミックスと外国為替取引の問題を引き起こしています。
効率がコアです
モーガンは、製造を削減し、効率を向上させる再編プログラムを拡大しています。実際、運用されているサイトの数は、2016年の85から2025年の約60に減少しました。これらの変更により、年間コスト削減と運用上の利点が大幅に向上しています。
同社はまた、資本プロジェクトに多くの投資を行っており、半導体、医療、清潔な輸送などの高成長分野での資格を拡大し、市場の需要に応じて支出を調整する柔軟性を維持しています。
Morganはまた、市場の不確実性にもかかわらず、運用上の俊敏性と顧客の近接性をサポートするために、デジタルインフラストラクチャのアップグレードとより広範な管理構造に焦点を当てています。
評価提案
モーガンは、8月に1年間調整された営業利益は、上記の問題と継続的なソフト需要を引用して、市場の期待の底にあると警告しました。
6月30日から30年に調整された営業利益は、5億5,000万ポンドから71.3MAに減少しましたが、売上は522.6mに減少し、8.7％減少しました。明らかに良くない。ヨーロッパと中国の低いオーダーと米国の成長条件の減速は、産業最終市場で苦労しています。
深Shenzhenの評価は、株価の予測と動きを考慮して、絶えず変化しています。現在、株式は前向き価格（P/E）の割合で16.4回取引されています。中期における輸入の予想増加を考慮すると、この数値は2027年までに9.1回低下する必要があります。これは輸入予測と今日の株価に基づいています。
ただし、純負債は資本と比較してかなりのままであると予想されており、今後数年前に2025年には2,840万ポンドに達しました。状況に応じて、時価総額は6億ポンドを下回り、FTSE 250インデックスの最低資本会社に近づいています。この負債のサービスは、モーガンに投資する際に考慮すべき最大のリスクになります。
結論
最終的に、私は経済的な堀と価格を持つ産業会社の情熱的なファンです。しかし、問題はミックスです。収益は、量がプレッシャーにさらされており、顧客が定期的な産業市場（鉄鋼、自動車、エネルギー）で強く押し出されている場所からのものです。
しかし、最新の結果は、高いマージンへの移行と、より少ない産業への移行がまだ影響を受けていないことを示唆しています。しかし、初期の時代には、他にも多くの英国のサクセスストーリーがあります。
Rolls-Royceの効率と移行の成功により、在庫が14倍増加しました。 Melrose IndustriesとBodycoteは、独自の切り替えプログラムを経ると、前向きな在庫も受けています。
検討する価値があると思います。債務はいくらかの進歩を妨げる可能性がありますが、会社には可能性があります。
