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FTSE250は今のところアンダーパフォームしている。ほとんどの指数（FTSE 100を含む）が15～20％上昇した2025年でも、配当前の中型株指数は約8％上昇した。
過去 5 年間、FTSE 250 のトータルリターンはわずか約 34% でした。あまり良くありません。しかし、新年が近づくにつれ、2026 年が FTSE 250 が輝く時期になるかもしれないでしょうか?
どうしたの？
FTSE 100 とは異なり、FTSE 250 には国内に焦点を当てた企業が多数含まれています。当社の収益の約半分はこれらの海岸から得ており、これが英国経済の健全性の尺度となっています。
残念ながら、誰もが知っているように、経済は長期にわたって停滞しており、生産性は非常に低いです。英国の経済成長に対する構造的障壁が何なのかについては、牛が帰国するまで議論できるだろう。しかし、私は規制と高い税金が2つの重要な要素だと考えています。
英国はまた、光熱費が世界で最も高い国の一つです。したがって、ここで物を製造し、ビジネスを行うには信じられないほど高価であり、それは間違いなく悪影響を及ぼしています。これは消費者の可処分所得の減少にもつながります。
これに経済成長の低迷を組み合わせると、英国の中型株指数が引き続きアンダーパフォームしている理由が簡単にわかります。 FTSE 250にはクラッキング企業がいくつかあるので、これは残念です。
投資信託のパフォーマンスの低迷も指数の足を引っ張る要因となっている。これらは構成銘柄の約 3 分の 1 を占めていますが、原資産の価値に対して平均 13% の割引率で取引されています。
2026年はどうなるでしょうか？
こうしたことをすべて考慮すると、私はFTSE 250が2026年に大幅な上昇を見せるとは思わない。しかし、金利低下は小売株の押し上げに役立つ可能性があると同時に、過小評価されている可能性のある投資信託に資金を呼び戻す可能性もある。したがって、英国経済が弱まらない限り、FTSE 250は2026年に上昇すると思います。
この指数は現在、FTSE 100のPERが18倍であるのに対し、13倍で取引されています。これは、過小評価されている中型株が数多く発掘されるのを待っていることを意味します。
安い株
Moonpig (LSE:MOON) もそのうちの 1 つになる可能性が高いと思います。株価は6月以来21％下落し、2021年の上場以来50％以上下落した。
現在は200ペンス前後で取引されており、来年の予想利益の10.8倍となっている。 1,200 万人以上の顧客を抱える英国の大手オンライン グリーティング カード会社にとって、これはお買い得だと思います。
重要なのは、Moonpig が 1 億 700 万件の顧客イベント通知 (誕生日、記念日など) の大規模なデータベースを持っていることです。これにより、顧客は誰かのためにカードやギフトを購入する必要があることがわかり、リピート販売に非常に役立ちます。
もちろん、英国の困難な小売市場環境がリスクを増大させていることは間違いありません。しかし、アイルランド、オーストラリア、米国への事業拡大により、10月末までの6カ月間で売上高は6.7％増の1億6900万ポンドとなった。海外売上高は32％以上増加し、業績も2桁の伸びを示している。
一方、サブスクリプションサービス「Moonpig Plus」に加入し、AIが生成したスタンプや音声・動画メッセージを利用する顧客も増えている。私は最近このアプリを自分でも使い始めました (カードを取得するために地元の Tesco に行く必要がなくなりました!)。
Moonpig は検討する価値があると思います。これは、2026 年に向けて私が見ている FTSE 250 の数少ないチャンスの 1 つにすぎません。
