アルトコインは2021年の強気周期が頂点に達した後、長期間の構造的下落傾向に耐えてきました。ビットコインは巨視的な上昇傾向の一部を維持していましたが、ほとんどの代替トークンは、複数の期間にわたって絶えず低い高低と低低を印刷しました。多くのプロジェクトでは、定期的な調整から始まったことは、資本、流動性、投資家の信頼の長年の侵食に発展しました。
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アナリストDarkfostが共有した最近のデータは、状況の深刻さを強調しています。現在、アルトコインの約38％が史上最低値付近で取引されています。この数値は、FTXの崩壊直後に観察されたストレスレベルを超えています。
より広いマクロ環境は依然として投機的ポジショニングに敵対的です。流動性条件は脆弱であり、資本配分はますます選択的に現れている。ベータがより高い暗号通貨資産に転換するのではなく、現在のボラティリティと物語の明確性がより強い株式と商品に向かって流れています。このような環境では、余剰流動性とリスクの好みに大きく依存するアルトコインは、不均衡に困難を経験する傾向があります。
構造的回帰頂点としてサイクル最低点にあるアルトコイン
Darkfostは、「ATL付近のアルトコイン比」指標は、より広い暗号通貨市場全体の構造的ストレスを直接測定できると強調しています。現在のレベルでは、約38％のアルトコインが歴史的最低値の近くで取引されており、これはこのサイクル中に観察された最も深刻な回帰を示しています。これは少数の弱いトークンの局所的な変更ではありません。これは、アルトコインのスペクトル全体にわたる広範な価値評価の低下を反映しています。
ATL付近のアルトコイン比率|ソース: CryptoQuant
文脈によると、この指標は以前に2025年4月に約35％で頂点をとり、FTX崩壊直後には約37.8％に達しました。現在の数値が両方の期間を超えるという事実は、圧力がどれだけ持続したかを強調している。断続的な反騰にもかかわらず、アルトコインへの資本循環は継続的に実現されていません。
チャートは支配的な心理を効果的に捉えます。言い換えれば、投資家は防御的な態度を維持し、流動性は選択的であり、投機的傾向は抑制されています。これらの段階では、通常、ベータの高いツールであるアルトコインが不均衡に影響を受けます。
しかし歴史的に深刻な悪化はしばしば変曲点より先にありました。位置決めが過度に圧縮され、期待値が非常に悲観的である場合、非対称性が発生し始める。時期は依然として不確実ですが、構造的に低迷した状況は長期的な機会が現れる傾向がある環境でもあります。
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Altcoinの時価総額は、幅が弱くなるにつれて、主な週間支援を圧迫します。
上位10の資産を除く総暗号通貨時価総額の週間チャートは、より広いアルトコインセクターの構造的脆弱性を強調しています。現在、1,690億ドルに近いこの指数は2025年の最高値から大きく後退し、現在歴史的に敏感な需要領域に参入しています。
主要なレベルで困難を経験しているアルトコイン出典：TradingView OTHERSチャート
技術的には、価格は50週間（青色）と100週間（緑色）の移動平均線を下回り、両方がロールオーバーし始めました。これらのアライメントは、中期の勢いの喪失を示します。現在のレベルよりわずかに上に位置する200週間の移動平均（赤色）は、現在、支持線ではなく動的抵抗線として機能しています。これは、2023年と2024年の初めに現れた回復段階と比較して注目に値する変化です。
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この構造は、2025年の最高点以来の低高形成と類似しており、これは蓄積ではなく分布を示唆しています。大量売却期間中、特に大規模な赤い昼間キャンドルでの取引量が拡大し、これは秩序ある統合ではなく強制終了と流動性ストレスを示しています。
循環的観点から見ると、1,600億～1,700億ドル規模の地域が主要変曲点を表しています。この領域を継続的に逸脱すると、1,300億～1,400億ドルの範囲への道を開いて、2023年の支援水準を見直すことができます。逆に、構造的安定を知らせるには、毎週200週間の平均を回復する必要があります。
ChatGPTの主な画像、TradingView.comのチャート
