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先週、HSBC(LSE:HSBA)株価は史上最高値の1,398pを記録し、英国最大の銀行の1つの驚異的な上昇率を記録しました。
過去1年間、株価は73.5%上昇し、5年間で約220%上昇しました。
成長をリードするものは何ですか?
そのようなクライミングは、一般的に何かが非常に正しく進行したことを意味します。投資家は、銀行が人気を得ていないと長い間HSBCに心を開いたようだ。
成長を導く主な要因は次のとおりです。
アジアへの関心が高まっています。利息所得の上昇。大規模な自己株式購入。
最近の数値はこの興奮を説明するのに役立ちます。
収益は実際には前年同期比9.97%減少しましたが、純利益は依然として20.57%で健全な水準を維持しており、銀行が収益として生み出した金額の大部分を収益に変換していることを示しています。
配当利回りは4.12%で、イギリスの平均よりわずかに高い場合でも、現金節約に比べて魅力的です。しかし、価値評価は眉を少し上げることができる部分です。 14.95の価格対収益率は、大規模なFTSE 100銀行の中で最も高く、これはすでに価格に多くの楽観論が反映されていることを示しています。
これは、多くの場合、1桁の倍数で取引している英国の国内銀行とは明らかに対照的です。これは、市場がHSBCを単純な高級ローン機関ではなく高品質のグローバル事業者として見る方法を反映しています。
レーダーの危険
強い数字は、閉じたドアの後ろに隠れている潜在的な問題を隠しています。最近、ヨーロッパとアメリカの銀行の責任者であるGerry Keefeが辞任しました。これは、大規模な再編以来、別の上級職から退いた。そのレベルのリーダーシップの変化は、一時的な上司があっても決定を遅らせ、従業員を不安にすることができます。
さらに、ほとんどの欧州競合他社よりも中東でより多くのリスクに直面しています。以下は、この地域でのHSBCの暴露に関するいくつかのアナリストの見積もりです。
収益の約4%程度です。税引前利益の最大9%。貸出金の約2%です。
現在の紛争の中で、これは地政学的リスクのさらなる層を追加します。たとえほとんどの顧客が大規模で高い評価を受けている企業であってもです。
それでは、専門家は何と言いますか?
専門家はどう思いますか
アナリストの報道は概して肯定的ですが、慎重です。最近のデータによれば、枚数と保有格付けが混在しており、売りは少数しかない。一部のブローカーは、平均12ヶ月の目標価格が現在の水準より低いことを指摘し、株価が自ら先に進んだと考えています。
一方、他の人々は、収益の向上と強力な資本利回りのために価格がより高くなる可能性があると思います。評論家たちは、勢いが続くと、株価が2,000pに達するという考えまで提起しましたが、これはここで別の大きな上昇を意味します。
HSBCは長期購入ですか?
イギリスの投資家にとって、結論は簡単です。 HSBCは引き続き収入を支払うグローバル銀行として魅力を提供しますが、もはや確かに安くはありません。今日購入する人は、品質、アジアでの成長、膨大な配当を支払うことです。
その間、一般的な銀行リスクと中東へのさらなる暴露を受けました。
若干の上昇と下落を余裕がある長期投資家にとって、これはさまざまなISAポートフォリオで依然として考慮する価値があります。しかし、それはおそらく全体の絵ではなくパズルの一部に属するでしょう。


