画像出典: ゲッティイメージズ
JDスポーツファッション(LSE:JD.)の株価は、投資家がグループの第3四半期の取引最新情報に反応したため、11月20日に下落した。何が起こっているのか見てみましょう。
全体として、スポーツおよびレジャー小売大手である同社は、11 月 1 日までの 13 週間 (第 3 四半期) の類似 (LFL) 売上高が前四半期と比較して 1.7% 減少したと報告しました。最もパフォーマンスの悪かった市場は英国で、3.3％下落した。 YTD（年初から現在まで）のポジション（39週）を見ると、グループLFL売上の減少は前年同期と比較して2.2%でした。
しかし、第 3 四半期の本業収益は 2.4% 増加しました。年初来ベースでは 2.5% の改善となります。この措置には、買収および売却の影響は含まれていません。これは、LFL の売上高と、純新規スペースおよび店舗転換による収益で構成されます。
最後に、考慮すべき総販売量があります。これには、グループによるヒベット（2024年7月）およびクーリール（2024年11月）の買収が含まれます。ここで、第 3 四半期の利益は 8.1% 増加し、9 か月間で 15.7% 増加しました。
結論
考慮すべき収益の数値が非常に多いため、業績を理解するのが難しい場合があります。しかし、金融の世界では「売上は虚栄、利益は正気」とよく言われます。
収益面については、JDスポーツは「ここ数週間でマクロ経済指標や消費者指標がますます弱くなったことを念頭に」通期見通しに対して「現実的なアプローチ」をとっていると述べた。とはいえ、同社は現在、26年度の税引き前および調整項目前の利益が「現在の市場予想の下限内」になると予想している。
投資家がそのように反応したのも不思議ではありません。
それにもかかわらず、私にとって株価はまだ割安に見えます。 26年度の一株利益は11.5ペンスにまで低くなる可能性がある。しかし、これは株価が現時点で予想収益の6.8倍しか価値がないことを意味する。 28 年度には、これは 5.3 に低下します。
取引更新前、アナリストによる12カ月目標株価のコンセンサスは110ペンスだった。この価格は昨日の終値より41%高いです。
困難な時代
しかし、企業がより高い評価を得たいのであれば、すべての業績指標を改善できることを証明する必要があると私たちは考えています。
そして、ほとんどの小売業者と同様に、当グループも年間で最も重要な取引期を迎えています。しかし、「失業率の上昇や消費者心理の短期的な不安定性など、当社の中核顧客層（若者）に対する圧力に特に留意している」と同氏は述べた。
同グループの対象者における失業者の増加は一時的な現象ではない可能性がある。 25 歳未満の人々が就く初級レベルの仕事の多くは、人工知能の台頭によって脅かされる可能性があります。
先を見据えて
しかし、当グループは中期的な可能性について依然として楽観的であり、それは「株主利益の向上への当社の取り組みに十分に反映されている」と主張している。しかし、パンデミック以来配当を3倍にしたにもかかわらず、株価利回りはわずか1.3％だ。自社株買いを好む人は、現在進行中の2億ポンドのプログラムに慰めを見つけるかもしれない。
JD Sports は現在、暴力団として活動していません。しかし、特に英国の暗い経済見通しを考慮すると、これは驚くべきことではないと思います。しかし、私はこの株が現在優れた価値を提供していると信じており、その強固なバランスシートは長期投資家にとって検討に値する株になる可能性があります。来夏の北米ワールドカップもチームに力を与えるだろう。
