JPMorganは、採掘経済と2026年に向けた依然として肌寒いリスク感情に対する短期ストレス信号を表示しながらも、コイン当たり266,000ドルの目標を含む長期的なビットコイン上昇の余力フレームワークに固執しています。
銀行の最近の報告書は、ビットコイン生産コストの「ソフト」の底とボラティリティを調整した民間部門の金投資に対するビットコインの潜在的な時価総額をマッピングする評価モデルという2つの柱にかかっています。短期的には、JPMorganは現在の下落を採掘者に馴染みのあるストレステストとした。銀行はビットコインの生産コストを約77,000ドルと推定しており、ビットコインは同じ分析期間に60,000ドル半ば程度で取引され、効率が悪い事業者には損益分岐点以下に落ちました。
JP MorganはBitcoinについて楽観的です。
JPMorganは、歴史的に生産コストが強硬路線ではなく「ソフト」サポートのように振る舞う傾向があると主張しています。メカニズムは反射的です。価格が十分に長く収益性を下回ると、弱い採掘者が閉鎖され、難易度が低くなり、平均生産コストが下がり、以前に1桁上にあったバンドを効果的に強化します。
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銀行はまた、巨視的背景が安定した場合に流れを再開できる限界バイヤーが機関資本（小売または企業国債ではない）という考えに基づいて、2026年にもより広い市場雰囲気を建設的に維持します。 JPMorganは次のように語った。 「我々は2026年の見通しを肯定的に見ており、機関投資家によってデジタル資産の流入が増加すると予想しています。」
JPMorganの266,000ドルの目標は、2026年の「要求」ではなく、金パリティ事故実験の数学的終点として提示されました。銀行のモデルで民間金投資規模（中央銀行を除くと約8兆ドル）と一致するということは、ビットコイン価格が約266,000ドルであることを意味し、これはアナリストが短期的に「非現実的」と説明した水準です。
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JPMorganの観点から見ると、「現在は非現実的」と「後で可能」の間をつなぐ橋はボラティリティです。銀行は、ビットコイン – 金のボラティリティ比が歴史的基準で異常に低い約1.5であると指摘し、金のボラティリティの増加とともに、10月以降、金価格の急騰が長期的にビットコインの相対的な魅力を向上させたと主張します。
アナリストは、「昨年10月以降、金に対するビットコインの大きな成果と金のボラティリティの急激な増加により、ビットコインは長期的に金に比べてはるかに魅力的に見えるようになりました」と書いた。
JPMorganの立場は、テープを2つの期間に効果的に分割します。つまり、ビットコインが採掘損益分岐点未満に維持された場合の汚れた調整プロセスと、米国の制度的流入および規制進展が2026年が展開するにつれて金対比資産の役割を再調整できるという長期賭けです。
報道当時、BTCは66,229ドルで取引されました。
ビットコインは200週EMA、1週チャートを取り戻す必要があります。ソース: TradingView.com BTCUSDT
DALL.Eで作成された特集画像、TradingView.comのチャート
