画像出典: ゲッティイメージズ
過去数年にわたり、エヌビディア (NASDAQ:NVDA) 株は、AI へのエクスポージャーを求める人々にとって頼りになる選択肢となってきました。その過程で株価は昨年39%上昇するなど好成績を収めた。しかし、友人と話した後、今日の投資家にとってより優れた AI の選択肢が他にあるかもしれない理由についてはいくつかの理由があります。
成長には代償が伴います。
株式を購入する投資家の中には、今四半期の利益ではなく、将来の利益成長への期待に焦点を当てている人もいます。これが、同社の株価収益率が 46 倍と高い理由の 1 つです。現在、人々は利益を求めて商品を購入しているわけではありませんが、AI の導入がさらに普及するまでにはさらに数年かかる可能性があります。
大丈夫。しかしそれは、企業が満たさなければならない高い基準があることを意味します。 2026 年、市場はその高いバリュエーションを正当化するために、予想を上回る利益と売上高の成長を継続する必要があるかもしれません。競合他社がシェアを獲得したり、需要が鈍化したりすると、期待はすぐに再調整される可能性があります。これは、市場シェアを獲得するインテルやアドバンスト・マイクロ・デバイスなどの競合企業には当てはまらない。これは、これらの企業をより魅力的な選択肢にする可能性がある 1 つの要因です。
時価総額
Nvidia は時価総額で世界最大の企業です。現在、その額はなんと4兆4,300億ドルに達します。これにより、単に既存の規模だけを理由に、同株が今年およびそれ以降も大幅な利益を上げ続けることがさらに困難になる可能性がある。
たとえば、小規模な AI 企業の時価総額は 10 億ドルであるとします。同社が成長の可能性を示せば、株価が2倍になり、時価総額が20億ドルになる可能性は十分に考えられる。しかし、NVIDIA がこの変化を 100% 再現するには、非常に特別なことを行う必要があり、そのビジネスに 4 兆 4,300 億ドル相当の価値が追加されます。別の言い方をすれば、Nvidia は現在非常に大きくなっているため、小規模だった頃と同じペースで拡大するのは難しいでしょう。
ビュー調整
もしかしたら私は悲観的すぎるかもしれません。もう 1 つの議論は、企業の規模を考慮すると、研究開発に数十億ドルを投資する余裕があるというものです。これは、群衆よりも先を行くのに役立ちます。
これらの要因の両方により、Nvidia が引き続き好調な業績を達成できる可能性が高まります。しかし、結局のところ、私はこの意見には同意しません。むしろ、今年の利益規模は他のAI企業の比ではないと考えています。その点で、私は投資する大きな可能性を秘めた中小企業を探していますし、投資家も同様の企業への投資を検討するかもしれないと考えています。


