International Consolidated Airlines Group（LSE：IAG）株は激動の10年を過ごしました。英国航空の所有者である英国航空（British Airways）の所有者は、ファンデミック期間中に世界中の航空機が接地され、ほぼ難関にぶつかった。 2022年9月の株価は1ポンド下落しました。安値で取引すると考えて投資した投資家には強い勇気が必要でしたが、2年以内に投資金が4倍以上増えました。今日の株価が£4.30の場合、最低値に£10,000を投資した場合、およそ£43,000に膨らんだでしょう。これは333％の資本利得です。勢いは冷やしましたが、株価は12ヶ月間まだ30％上昇しました。 画像ソース：ゲッティ画像 フライングFTSE 100成長株 一般的に呼ばれるIAGの価値評価はもはや苦痛に見えません。株価収益率は約9で、回復初期の最低倍数である3～4よりはるかに高いが、キャッシュフローが強い会社としては依然として適度な水準です。 飛行が反騰し、グループは貸借対照表を迅速に回復した。 2024年の余剰キャッシュフローは、2023年に30億2千万ユーロから35億6千万ユーロに増加しました。これは純負債を17億3000万ユーロでさらに減らすのに役立ちました。純負債は2020年の最高値である約130億ユーロから2025年半期段階（6月30日）には75億ユーロに減少しました。 約1％の適度な後行利回りを記録しましたが、配当金は戻ってきました。グループはまた、自己株式を購入しています。 2025年上半期には、配当金と自己株式の購入により株主に15億ユーロを返還しました。 すべての航空会社が上昇したわけではありません。やはりFTSE 100に含まれる低価格航空会社のeasyJetは、価格に敏感なヨーロッパの消費者への露出が多いため、より厳しい条件を探しています。対照的に、IAGは、弾力的なプレミアム大西洋横断交通機関、特にビジネスや高級休暇旅行者の利点を享受しています。 IberiaやVuelingを含む他の航空会社も着実でした。 今年は全体の結果時間です 金曜日（2月27日）に、グループは年間結果を発表します。 2024年の営業利益は27％増の44億4千万ユーロ、売上高は9％増の321億ユーロとなりました。実際、2025年上半期に営業利益が43.5％増加した18億8千万ユーロを記録して速度を高めました。収益は8％増加した159億ユーロを記録しました。第2四半期には緩和の兆しがありましたが、低燃料費と友好的な外国為替の動きが役立ちました。 航空は本質的に危険なビジネスとして残るので低いP/Eは自動的に取り引きを意味しません。感染症、戦争、火山灰雲、航空交通管制士のストライキなどは、すべて短期間で収益を阻害する可能性があります。米国経済は堅牢で収益性の高い北大西洋航路を支援しましたが、不確実性は依然として残っています。 私はまだIAG株を考慮する価値があると思いますが、これは長期的な観点からのみ可能です。コロナ19以降、爆発的な反騰はおそらく過ぎ去り、成長は正常化する可能性が高いです。それにもかかわらず、持続的なディレバリッジ、配当金の進捗、自己株式の購入を通じて、報酬は引き続き発生しなければなりません。金曜日の結果は私たちにもっと教えてくれます。 ...

ビットコインは今週、コインベースプレミアムが0位に戻りながら小さいが注目すべき技術転換を起こし、2月6日暴走売り以降スタートした一連の否定的な読み値を終了しました。 関連読書 Coinbaseプレミアムが0位に反転します。 2026年2月23日に発表された市場データによると、ビットコインはかつてバイナンスギフトで約66,150ドルで取引され、短時間あたり0.40％上昇傾向を示した。 しかし、他のスポット指数は物語の他の部分を教えてくれます。 CoinMarketCapはBTCを65,070ドル近くに上場し、当日約3％下落した。 これらのギャップは正常です。ギフト、スポットフィード、集計トラッカーが異なる場合があります。ここで重要なのはプレミアムの方向です。プレミアムは2月中にマイナスを記録し、プラスエリアに移行しました。 コインベースビットコインプレミアムは、2月6日の床以来初めてプラスに反転しました。 現在の機関では販売が完了しているようです。 pic.twitter.com/rUYgxO2Fo8 トレーダーがプレミアムに興味を持っている理由 Coinbaseはアメリカの大規模な買い手が広く使用しているため、多くのトレーダーはポジティブなプレミアムを国内の現物需要が海外圧力を上回っているというヒントとして読んでいます。 しかし、ゼロより高い反転は単に開始信号にすぎません。スプレッドのサイズ、保持期間、交換流入が動きを支えるかどうかは、信号をトレンドに変える要因です。 一時的な流動性の差や急速な差益取引により、小規模で短期間のフリップが発生する可能性があります。より大きく持続的なスプレッドは、ポートフォリオ管理者にとって重要な傾向があります。 地政学と市場の雰囲気 市場の観測者はまた、より広範な要因を指摘しています。米国とイランの緊張感とドナルド・トランプ米大統領の関税調整の議論が、最近のセッションで投資家をより安全な資産に追いやっています。 24時間チャートで63,035ドルで取引されるBTCUSD：TradingView このような雰囲気のため、BTCは時々$ 65,000近くの重要な技術的クッションの下に押し込まれ、いくつかのセッションでは、いくつかの落ち着いたウィンドウで少しのリターンが許可される前に、$ 64,000を下回りました。恐怖が上がると、暗号通貨はしばしばそれを最初に感じます。 デリバティブ、取引量、技術レベル バイナンスやその他のプラットフォームの贈り物活動は、大幅な突破前に取引量が急増する姿を示さなかったにもかかわらず、忙しかった。報告書によると、1日の取引量は457億1千万ドルに達し、時価総額は1兆3000億ドルに近かった。 資金調達率、未決済契約、および交換の流入が綿密に監視されています。それぞれは、Coinbase Premiumのメッセージを確認または縮小できます。増加するプレミアムに合わせて増加する未決済は、単独のスプレッドティックよりも説得力があります。 関連読書 励ましの印 コインベースプレミアムがプラスに変わることは、数週間後に零下に落ちながら希望的なシグナルを提供しますが、持続的な上昇傾向を確認させてくれるものではありません。投資家は、スプレッドがどれだけ大きいのか、Coinbaseにかなりの流入があるのか​​、資金調達率と未決済がこれらの動きを裏付けるのかを追跡します。トレーダーは、市場が安定していると考える前に明確な兆候が現れるまで、次のセッションを待つ可能性が高くなります。 Geminiの主な画像、TradingViewのチャート

市場は巨大で拡大しており、ここにコアがあります。我々は、それが実際にどれだけ大きいか全く知らない。二次市場は、近年の単純な問題のために爆発的に成長してきました。企業がより長い間非上場状態を維持しており、出口が乾燥し、投資家がLPに現金を返すための独創的な方法が必要であるということです。 新しいPitchBookデータによると、2025年には、米国直接二次証券で625億ドルから1,209億ドルの取引が行われました。今、580億ドル以上は膨大な範囲ですが、もっと重要なのは、これは多くの市場よりも誤差範囲が大きいということです。 （例えば、石鹸の全世界の総市場規模は約500億ドルです。）1つの比較点は、2024年の全体市場規模が500億ドルであることです。 PitchBook は、見積もりを幅広く維持するには妥当な理由があります。二次市場は規模が大きいが構造的に不透明です。開示を強制するいくつかの規則があり、投資家（主に小規模企業や裕福な個人）は情報が不完全な状態で株式を購入することがよくあります。 FOMOロジックは、公開市場と大きく変わらない。 OpenAIが好きなら、その一部が欲しいです。これは名前を信じているので、ディズニー株を買う人のようです。 もちろん、違いは公に報告されていないことです。一部の取引は大規模な機関を介して行われます（Goldman Sachs、Morgan Stanley、およびCharles...

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複雑なデザインのホテルやレストランの背後には、デザイナーとクリエイターの共生コラボレーションがあります。しかし実際には、企業はより少ないリソースでより多くを構築したいと考えています。デザイナーがビジョンを描いても、それが必ず実現するとは限りません。代わりに、ブローカーが調達を担当し、設計実行の財務コストを監督する場合もあります。デザイン会社コンラン・アンド・パートナーズのパートナー兼プリンシパルであるティナ・ノーデン氏は、12月2日にマカオで開催されたフォーチュン・ブレインストーミング・デザイン・フォーラムで、「多くの場合、プロセスは私たち（デザイナー）が望んでいるほど直線的ではありません。時には少し切り詰められてしまい、実際には予想とは異なる側面に到達することもあります」と語った。「より高品質の製品を作るにはコミュニケーションが非常に必要です」と上海に拠点を置く家具会社ステラワークスの広中大輔CEOは付け加えた。 しかし、調達担当者は良い設計を重視せず、コスト削減のために設計を放棄する「金持ち」が多い。 Norden 氏は、高品質なデザインのビジネス上の価値について、さらなる教育が必要であると主張しました。何かを構築するときには、資本投資とライフサイクルコストの両方が発生する、と彼女は言いました。 「高品質の家具や床材などにもう少しお金をかければ、間違いなくもっと長持ちし、はるかに価値のあるものになるでしょう。」優れたデザインの製品に投資することは環境にも良いと彼は付け加えた。急いで交換する必要がないからです。弘中氏は、コスト削減の試みも長期的には逆効果になる可能性があると述べた。製品の設計や製造が不適切な場合、事業主はより高いメンテナンス費用を負担しなければならない可能性があるためです。インテリアと家具のデザインにおける AIデザイナーは一般に AI の導入に遅れを取っていますが、Daisuku のような有名企業の中には...

Etherriumの価格は、4,550ドル未満の新たな減少を開始しました。 ETHは現在統合されており、4,250ドルのサポートエリアを破壊することで削減できます。 Ether Leeは利益を延長しておらず、4,550ドルを下回っています。価格は4,450ドルを超え、100時間の単純な移動平均です。 ETH/USDチャート（Krakenを介したデータフィード）には、4,450ドルの抵抗を伴う大きな弱体化ラインがあります。このペアは、4,400ドルを超え、4,450ドル以上である場合、新たな増加を開始できます。 Ether Leeumの価格は急激に下がります Etherriumの価格は4,650ドルを超えてさらに上昇しておらず、Bitcoinのような新たな削減を開始しました。 ETH価格は、4,600ドルと4,550ドルのサポートレベルよりも低かった。 クマは価格を4,420ドル未満で引き出しました。最低値は4,264ドルで形成され、価格は現在統合されており、4,637ドルは4,264ドルにスイングし、下向きの波の23.6％のFIBよりもはるかに低くなります。 Etherriumの価格は現在、4,400ドル以上で取引されており、単純な移動平均100時間です。逆に、価格は4,350ドル近くに抵抗できます。次の重要な抵抗は4,400ドルに近いです。 最初の主な抵抗は4,450ドル近くです。さらに、1時間あたりETH/USDチャートに4,450ドルの抵抗によって形成される大きな弱体化ラインがあります。 4,450ドル以上の明確な動きは、4,637ドルの61.8％FIBが4,637ドルで4,264ドルに返品できます。 出典：tradingview.com ethusd 4,500ドルの地域よりもアップトレンドは、今後のセッションでより多くの利益を必要とする可能性があります。指定されている場合、エーテルは短期的には4,550ドル、または4,620ドルに上昇する可能性があります。 ETHの別の減少？ Ether...

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ドナルド・トランプ大統領は火曜日、ベネズエラに入国するすべての制裁対象石油タンカーの封鎖を命令すると発表したが、これは同国の経済への圧力を高め、ベネズエラの権威主義指導者ニコラス・マドゥロに対する圧力を強めることを目的とした措置である。 トランプ大統領のエスカレーションは、先週、米軍がベネズエラ沖で石油タンカーを拿捕したことを受けて発せられたもので、この地域での軍事プレゼンスの増大に応じた異例の措置である。火曜夜、封鎖を発表したソーシャルメディアへの投稿でトランプ大統領は、ベネズエラが麻薬密売やその他の犯罪の資金源として石油を利用していると主張し、ベネズエラが米国に石油、土地、資産を提供するまで軍備増強を続けると約束したが、なぜ米国に主張する権利があると同氏が考えたのかは不明だ。 トランプ大統領は自身のソーシャルメディアプラットフォームへの投稿で、「ベネズエラは南米史上最大の艦隊に完全に包囲されている」と述べた。 「それはますます大きくなり、彼らが以前に私たちから盗んだ石油、土地、その他の資産をすべて米国に返すまで、これまでに見たことのないような影響を与えることになるでしょう。」 国防総省当局者はポストに関するすべての質問をホワイトハウスに付託した。 ベネズエラ政府報道局はコメントの要請に応じなかった。しかし、火曜日のトランプ大統領の発表に先立ち、マドゥロ大統領は米国の圧力に直面してベネズエラが「強い国であることを証明した」と称賛した。 マドゥロ大統領は火曜日、国営テレビで「ベネズエラは精神的テロリズムから石油タンカーを攻撃した海賊行為に至るまで、多面的な攻撃キャンペーンを非難し、立ち向かい、打ち破るのに25週間を費やすだろう」と述べた。 さらに「私たちは国を守り、この地に平和と共通の幸福が行き渡ることを約束した」と付け加えた。 この増強には、カリブ海と東太平洋の公海でボートに対する一連の軍事攻撃が伴った。この作戦は米国議員の間で超党派の監視を集めており、判明している限り25件の船舶攻撃で少なくとも95人が死亡している。 トランプ大統領は数週間にわたり、米国は作戦を水域を超えて陸上で攻撃を開始すると述べてきた。 トランプ政権は、麻薬の米国上陸を阻止したとして空爆は成功したと擁護し、法的戦争の範囲を拡大しているとの懸念を否定した。 トランプ政権は、このキャンペーンは米国への麻薬流入を阻止することを目的としていると述べたが、トランプ大統領首席補佐官スージー・ワイルズ氏は、火曜日に掲載されたヴァニティ・フェア誌のインタビューで、このキャンペーンがマドゥロ大統領を追放する取り組みの一環であることを認めたようだ。 ワイルズ氏は、トランプ大統領は「マドゥロ大統領が自分の叔父だと叫ぶまで彼の腹を殴り続けるつもりだ」と述べた。 火曜日夜の発表も同様の目的があったようだ。 ベネズエラは世界最大の確認石油埋蔵量を持ち、日量約100万バレルを生産しており、長年にわたり経済の原動力を石油収入に依存してきた。 トランプ政権が2017年にベネズエラに石油制裁を課し始めて以来、マドゥロ政権は正体不明のタンカー艦隊を利用して世界のサプライチェーンに原油を密輸してきた。 国営石油会社ペトロレオス・デ・ベネズエラSA（通称PDVSA）は、米国の制裁により世界の石油市場から締め出された。当社の輸出品のほとんどは、中国の闇市場で大幅に割引された価格で販売されています。 ヒューストンのライス大学のベネズエラ石油専門家フランシスコ・モナルディ氏によると、日量100万バレルの生産量のうち、約85万バレルが輸出されているという。このうち80％が中国に送られ、15～17％がシェブロン社を通じて米国に送られ、残りがキューバに送られるという。 トランプ大統領は10月、米国からの圧力の高まりを阻止するためにマドゥロ大統領がここ数カ月間、ベネズエラの石油やその他の鉱物資産の株式の提供を申し出たとの報道を確認したようだ。 トランプ大統領は当時、「彼はすべてを提供した」と語った。 「なぜだか知っていますか？彼はアメリカと交わることを望んでいないからです。」 トランプ大統領の言う「ベネズエラに出入りするすべての制裁対象石油タンカーの完全かつ完全な封鎖」を米国がどのように制定するつもりなのかは、現時点では明らかになっていない。 しかし、米海軍はこの地域に空母と強襲揚陸艦数隻を含む11隻の艦船を保有している。 これらの艦船には、ヘリコプターや V-22 オスプレイなどのさまざまな航空機が装備されています。海軍はまた、この地域で少数のP-8ポセイドン海上哨戒機を運用している。 これらの資産を総合すると、軍は国に出入りする海上交通を監視する重要な能力を得ることができます。 トランプ大統領は投稿の中で「ベネズエラ政権は外国テロ組織に指定された」と述べたが、何を言っているのかは明らかではない。 外国テロ組織の指定は歴史的に、条約や国連加盟国によって与えられた主権免除を持たない非国家主体にのみ与えられてきた。 昨年11月、トランプ政権はカルテル・デ・ロス・ソレスを外国テロ組織に指定すると発表した。カルテル・デ・ロス・ソレスという用語はもともと麻薬密売に関与したベネズエラ軍将校を指していたが、それ自体はカルテルではなかった。 米国政府が過激派の暴力に資金を提供したり、暴力を奨励・容認したりするために制裁を課している政府は、一般に「テロ支援国家」に指定されている。 ベネズエラはそのリストには入っていない。 まれに、米国が一部の外国政府を「FTO」に指定することがあります。トランプ政権はその第1期中に、すでにテロ支援国家に指定されているイラン政府の一部門であるイラン革命防衛隊を利用してそうしたことを行った。 ___ ワシントン在住のAP通信記者コンスタンチン・トロピン氏とマット・レ氏、ベネズエラのカラカス在住のレジーナ・ガルシア・カノ氏がこの報告書に寄稿した。 この記事はもともと Fortune.com に掲載されました。

テスラは昨年簡単に勝てると思った訴訟でサイコロを振りましたが、米国の裁判官が現在はなくなったオートピロットに関連する昨年フロリダ南部で発生した致命的な衝突事故について、会社に対する2億4,300万ドルの陪審員評決を支持した後、棄却されました。去る8月、フロリダ陪審員団はドライバージョージ・マクギーがテスラを外部に立っていた車両と衝突させた後、ナイベル・ベナビデスの家族と事故生存者ディロン・アングルロがほぼ2億ドルに達する報酬を支払った。McGeeは、2019年にKey Largoで22歳のBenavidesを殺害したときに自動操縦装置を操作しましたが、落下した携帯電話を探している間に彼の目も道から離れたと証言しました。Teslaは、データによると、McGeeがオートパイロットを無視して加速器に足を乗せたと主張したが、車両が時速60マイル以上の速度で衝突する直前に陪審員はTeslaが衝突の責任が33%だと判断した。当時、原告側訴訟訴訟担当者であるブレット・シュリーバー（Brett Schrieber）は「展示室にあるテスラは、自分たちが世界で最も偉大な完全自律走行車を発明したと話している」と話した。 「マスク氏は、10年以上にわたり、消費者と投資家に、自動車が完全自律走行であり、ハードウェアが完全自律性を持つことができると宣伝してきました。 ...