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バークレイズ (LSE: BARC) の株価は驚くべきものです。 5 年間で 200%、過去 12 か月で 80% 増加しました。今のところ、その勢いは止まらないようで、予算案でFTSE100の大手銀行が利益に対する新たな棚ぼた税を免除された後の週にはさらに7％上昇した。その興奮はいつまで続くでしょうか？
力強い上昇を考えると、投資家はバークレイズ株が過大評価されていると予想するかもしれないが、同社の株価収益率（PER）11.9は、現在のFTSE100平均である約17を大きく下回っている。実際、わずか2年前にはバークレイズ株はわずか6～7倍であり、依然としてかなり割安だ。
FTSE100セクターが急騰
簿価は約0.78です。 0.4だったときのことを覚えていますが、今でも過大評価されているとは思いません。バークレイズの素晴らしい上昇を逃した投資家にはまだ買いのチャンスがあるかもしれない。受け取ったほうがいいでしょうか？
バークレイズは金融危機の間も投資銀行部門にこだわり、競合他社のいない米国市場へのエクスポージャーを与えた。これにより、好調時にはある程度のプレッシャーが生じますが、困難な時にはリスクが増大します。取締役会は他の機会をつかむ準備ができているようで、最近米国の消費者金融プラットフォームであるベスト・エッグを8億ドルで買収することに合意した。何年にもわたる金融危機による事業縮小後の買収プロセスでこれが見られるのはうれしいことだ。
10月22日、バークレイズは第3四半期利益が7％減の20億ポンドとなったと報告したが、これは主に自動車金融スキャンダルに関連した引当金の2億3,500万ポンドの増加により、減損総額は3億2,500万ポンドとなった。しかし、ここでも幸運なのは、ライバルのロイズ・バンキング・グループに比べて露出がはるかに少ないからだ。
AJベル氏によると、バークレイズは2025年に過去最高益を達成し、2021年の税引き前利益は84億ポンドを超えると予想されている。バークレイズはまた、5億ドルの自社株買いで投資家を驚かせ、喜ばせた。
最終配当利回りは 1.93% と期待外れです。これは 2 つの要因に要約されます。まず、株価が非常に高かったため、収益が低下しました。第二に、取締役会は主に自社株買いを通じて投資家に報酬を与えることを好みます。同社は2024年から2026年までに合計で少なくとも100億ポンドの資本を株主に還元する計画であり、これはかなり寛大である。
大手銀行はいずれも業績は好調だ。
リスクがあります。米国が景気後退を回避する一方、英国経済は苦戦している。世界経済の成長鈍化は、投資銀行や企業部門全般に打撃を与える可能性がある。
さらに、大手銀行は最近、高いインフレと金利に支えられて全体的に業績が好調だ。これにより、貯蓄者に支払う額と借り手に請求する額の差を示す純利息収入が増加した。バークレイズはこれが今年126億ポンドに達すると予想している。
しかし、米連邦準備制度理事会とイングランド銀行はいずれも12月に利下げを実施し、来年さらに数回利下げすると予想されており、利ざや利益が圧迫される可能性がある。しかし、私は依然として、バークレイズの株価は、ペースは鈍化しても上昇を続ける可能性があると考えており、今日それを検討する価値があると考えています。
