長年にわたってあなたのポートフォリオを強化した株式は、あなたを隠されたリスクにさらすことができ、ほとんどの投資家はその影響がすでに感じられるまでこれを認識しません。他の投資が遅れている間、あなたの投資は良い成果をあげたとしても、あなたの富を蓄積したまさにそのポートフォリオはあなたの全体的なリスクエクスポージャーを微妙に変えることができます。
仲介会社であるCharles Schwabの最近の報告によると、1つの不十分な四半期もポートフォリオを変更するイベントに変わることができるという。これが、Schwab Financial Research Centerの所長であるMark Riepeが、これらの隠されたリスクが一般口座にどのように浸透するか、そして実際の対応方法を提示した理由です。
ポートフォリオの集中リスクに関するSchwabの警告
単一の株式がポートフォリオ全体の10％を上回ると、Charles Schwabはあなたのアカウントが過度に集中して急激な損失にさらされていると見なします。会社の規則や社内の地位によって特定の期間内に株式を販売する能力が制限されている場合、しきい値は最大20％まで上昇します。
T. Rowe PriceのインシデントリーダーシップディレクターであるRoger Young氏は、「株式は本質的に市場リスクを伴うため、集中型ポジションは懸念されます。
お客様のアカウントの20％を保有している株式が40％下落すると、単一の取引セッションでポートフォリオ全体の価値の8％が消去されます。 Riepeは、あなたの目標、税務状況、家計部門全体で役職が果たす役割を含む書面計画から始めることを提案します。
単一株式がポートフォリオを支配する方法
集中は一般に、持分補償、長期的な価格上昇、または複数の指数ファンド内の同じ大株主への過度の暴露によってゆっくりと形成されるとSchwabは述べた。
技術、金融、またはバイオテクノロジーの分野で働いている場合、既得者と従業員の株式購入計画は、時間の経過とともに多くの従業員が実現するよりも早く積み重ねることができます。 S&P 500などの時価総額加重指数は、少数の支配的な企業に大きく傾いているため、控えめな投資家でもこのリスクを抱えています。
より多くの技術者：
Morgan Stanleyはイベント後に驚くべきMicron価格目標を設定しました。Nvidiaの中国チップの問題は、ほとんどの投資家が考えているものとは異なります。
つまり、S&P 500ファンドを所有すると、株式セレクタとして選択していない可能性がある種目への露出が大きすぎる可能性があります。 NvidiaやAppleを早く購入して株価を上昇させる場合は、計画を変更しなくてもすでにこの分野にいる可能性があります。
すべての投資家がポートフォリオが集中線を越えているときに気付くわけではありません。なぜなら、帳簿上の利益が今日の保有資産の実際のリスクを隠すことができるからです。 1つの明確な警告は、特にその株式が課税仲介口座にある場合、総資産の10％以上を占める単一のポジションです。
チャールズ・シュワブ氏は、株式や大株主への暴露が静かに大きなリスクになり、ポートフォリオの集中が目立たなくなる可能性があると警告しています。
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全部または専務のアプローチが実際の投資家にほとんど適していない理由
Schwabのフレームワークは、集中株式管理を3つの広範な経路、すなわち株式保有、株式販売、または計画された方法で株式提供に分割します。 1つの道だけを選択する必要はありません。すべてを変える単一の措置よりも、混合されたアプローチが実際の生活によく合うことが多いからです。
3つすべてを組み合わせることで、長期的な目標を達成しながら集中リスクを軽減するための税効率的な方法になる可能性があるとRiepeは書いた。在庫を維持することは時々合理的です。特に、報酬ルール、ロック期間、またはインサイダーの制限のために短期間で完全な販売が不可能な場合は、さらにそうです。
株式を売却せずに収益を得る株式をヘッジする方法
制限や個人的な信念のために売却が不可能な場合、Schwabは下落リスクをインテリジェントに管理する4つの主な方法を強調します。
ヘッジオプション Schwab ハイライト損失の停止注文は、価格が事前に設定されたレベルに達すると自動販売を開始しますが、急激な低下は、選択した目標価格よりもはるかに低く実行されることがあります。保護フットは、予め設定された価格で株式を販売し、株価が下落した場合の損失を相殺しますが、更新するたびに費用がかかる契約です。キャッシュレスカラーは、売り上げコールオプションと保護フットを組み合わせて、単一の結合された動きで下向きのリスクと上昇の可能性の両方を制限します。あなたがすでにかなりの規模で保有している特定の株式を税の柔軟性を生み出します。
会社の株式規制は従業員のオプション戦略を禁止する可能性があるため、何らかのヘッジ取引を行う前に補助金契約を再確認するようにSchwabは言いました。
追加税の削減のために慈善団体や家族に株式を贈る方法
評価された株式を提供することで、集中リスクを排除し、同じ年に潜在的な税控除を作成できるため、一度に2つの目標を達成できます。慈善団体に直接寄付することは、一般的に最初に販売し、現金を寄付するよりも優れています。寄付した部分に対して譲渡所得税を完全に出さないからです。
Schwabによると、評価有価証券に対する控除は調整総所得の30％に制限され、2026年にはAGI最低限度0.5％が適用されます。
IRSによれば、生涯遺産免除に触れることなく、2026年には受取人あたり最大19,000ドル、夫婦あたり38,000ドルまで贈与することができます。 2026年の生涯贈与税および遺産税の免除は、一人当たり1,500万ドルで、裕福な家族に現行の連邦法に従って意味のある計画余裕を提供します。
集中在庫に触れる前に避けるべき一般的な間違い
これらの戦略を実行する前に、投資家がついに大きな勝利を収めることにしたときに投資家を捕らえるトラップを知ることが役立ちます。
多様化計画を妨げる間違った課税年度に膨大なポジションを売却すると、20％の資本利得範囲と3.8％の純投資所得付加税を追加で受け取ることができます。 JP Morganはこれを明示的にモデル化します。費用ベースのない千万ドルのポジションは、連邦税率23.8％に直面しています。多くの企業は、従業員が仲介口座の会社の株式に襟や保護足を使用することを禁止しているため、オプション戦略の雇用者規則を無視しています。株式を直接寄付する代わりに、株式販売で現金を寄付すると、譲渡所得税が課され、慈善寄付の純利益が減少します。 Fidelity Charitableによると、長期評価証券を直接寄付すると、譲渡所得税が免除され、公正な市場価値控除を提供することができます。 401（k）に保管されている雇用主株式の純未実現監査処理を忘れた場合は、分散会社株式の長期資本利得率のロックを解除することができます。 FidelityはNUAを「よく知られていない税減額」と呼んでいます。これにより、高い一般所得率の代わりに課税繰延資産の一部に対して低い資本利得率を支払うことができます。
Schwabによると、慎重なアプローチはほとんど常に反応的なアプローチよりも優れています。特に、市場が不安定になり、感情が長期投資の原則を引き付け始めるとき、さらにそうです。
集中した姿勢で次にすべきこと
単一株式が勘定の大部分を占める場合、Schwabはポートフォリオ比率を見直し、持分補償、長期評価、または冗長ファンドへの暴露を通じて各保有がどのように蓄積されたかを理解することから始めることを提案します.
また、当社は、そのポジションがより広い財務目標にどのように適合するか、市場変動にどの程度敏感であるかを評価することを推奨し、個々の株式については、かなりの低下が珍しいことではないことを指摘した。シュワブ氏は、さらなる評価には、潜在的な影響を理解するために税務および法律の専門家からのコメントを含めることができると付け加えた。
関連項目: Schwab、高価な税層の神話を暴露する
