起動する
技術的な動き: PSL の Kevin Leneway が OpenAI に上陸。マドロナ氏が新監督を任命。などなど
ケビン・レナウェイ。 (GeekWire ファイル写真/Todd Bishop)シアトルのスタートアップ インキュベーター Pioneer Square Labs のベテラン エンジニアリング リーダーである Kevin Leneway 氏は、同社のスタートアップ チームのソリューション アーキテクトとして OpenAI に加わりました。シアトルの技術コミュニティの長年のメンバーである Leneway は、2017 年から PSL でエンジニアリングの取り組みを率いています。それ以前は、2010 年にプレゼンテーション...
暗号
Dragonfly の Qureshi 氏は、イーサリアムは Amazon と同じように評価されるべきだと述べています。
ドラゴンフライのマネージングパートナーであるハシーブ・クレシ氏は、イーサリアムの評価額に対する擁護を強め、批評家は間違った財務枠組みを使用しており、ETHは成熟した「バリュー」株ではなく、初期段階のアマゾンのように分析されるべきだと主張した。
2025年12月9日のミルク・ロード・ショーで、クレシ氏はThreadGuyが主催した投資家サンティアゴ・“サンティ”・サントス氏との現在広がっている評価額の衝突を再検討し、レイヤー1ブロックチェーンの価格設定をめぐる議論が再燃した。クレシ氏の論文の核心は、シンプルだが物議を醸す主張である。これは、イーサリアムの手数料収入は実質的に純粋なマージンであり、伝統的な企業の意味での「収益」ではなく利益として扱われる必要があることを意味します。
「ブロックチェーンは儲からない。儲かるのだ」と彼は言った。 「チェーンが料金を請求すれば、それが利益になります。チェーンにはコストがありません。チェーンは支払いませんよね? イーサリアムでは AWS ホスティング料金はかかりません。」
クレシ氏、イーサリアムが過大評価されているという主張に反論
サントス氏は、イーサリアムは「300倍以上」の売上高で取引されていると主張し、これらの売上高比(P/S)水準は既存企業と比べて「恥ずかしい」ものであり、イーサリアムが「スキーのはるか先を行っている」ことを示唆していると主張した。クレシ氏はマルチプルのサイズには異議を唱えなかったが、P/S が正しいレンズであるとして拒否した。
関連書籍「彼は議論の中で、こうしたものを見る正しい方法は販売価格であると主張していました。つまり、イーサリアムの販売価格を見ると、約380ドルです。アマゾンに注目すると、アマゾンが販売価格42ドルでトップになったと思います。そして、これはバブル期でした」とクレシ氏は語った。
同氏は、ブロックチェーンの場合、株式投資家が「売上」と呼ぶものは、プロトコルレベルで直接測定されないオンチェーン経済におけるGDPやGMVに近いと反論した。唯一明確で観察可能な境界線は手数料収入であり、同氏はそれを純利益として扱っている。
「ある意味、収益はブロックチェーンのGDPのようなものですが、私たちはそれを測定しません」と彼は主張した。 「チェーンについて理解すべき正しいことは利益です…理解すべき正しいことは、アマゾンの利益と比較してイーサリアムの利益がどのようなものかということです。」
これにより、Amazon の類似性への扉が開かれます。クレシ氏は、アマゾンは成長を優先するために20年近く収益性を遅らせてきたにもかかわらず、依然として公開市場で非常に高い収益倍率を割り当てていると強調した。
「アマゾンは20年前まで文字通り利益を上げていなかった」と彼は言う。 「2013年だったと思います。AmazonのPERは…600を超えていましたが、今日のイーサリアムのPERは約380です。」
イーサリアムのP/SとPERは同氏の「手数料=利益」の仮定に基づいて収束するため、投資家が単一のヘッドライン・レシオを使用したい場合は、はるかに低いP/Sではなく、ETHの300~380倍の倍率をAmazonのPERの歴史と比較すべきである、というのがクレシ氏の主張である。
同氏は、より広い文脈で見ると、イーサリアムやその他のL1は依然として指数関数的な構築段階にあり、後から配当金を支払うというよりも初期のインターネットや電子商取引のインフラに似ていると強調した。
関連書籍「このテクノロジーは時間の経過とともにますます大きくなり、最初から金融界全体を飲み込んでいます」と彼はエッセイ「In Defense of Exponentials」に言及しながら述べた。 「(これらのテクノロジーは)どれも、最初の 5 年、さらには 10 年以内にすぐに大きな利益を生み出し始めたわけではありません。」
価格変動が不安定で、AI株やアルトコインが金に対してアンダーパフォームしているにもかかわらず、クレシ氏は、公の議論によって長年保持されてきたイーサリアム理論に対する自信は弱まっておらず、むしろ高まっていると述べた。
同氏は「どちらかというと、自分の見解に自信が持てるようになった」と述べ、過去数カ月間に主要ポートフォリオの再検討を正当化するほどの大きな変化はなかったと付け加えた。 「ETHが4,800ドルを好むところからETHが3,000ドルになるまでの間で、過去2か月で正確に何が変わったのでしょうか?答えは基本的に何もありません。」クレシにとって、真の再位置づけには、暗号の量子崩壊やオンチェーンのステーブルコイン需要の構造崩壊など、重要な前提を明確に無効にする必要がある。彼の見解では、短期的な変動は、まだ固定されている基本的なアンカーの周りを揺れる感情の振り子にすぎません。
懐疑論者に対する同氏のメッセージは、市場がAmazonが支配的なプラットフォームに拡大する際の600倍の利益を容認したのであれば、「P/Sが高すぎる」という主張だけでイーサリアムを約300~380倍で否定するのは分析的に矛盾している、というものだ。
本稿執筆時点では、ETHは3,325ドルで取引されていました。
ETHは1週間チャートで0.618 Fibを下回っています。出典: TradingView.comのETHUSDT
DALL.Eで作成された注目の画像、TradingView.comのチャート
暗号
ネットワークの使用例が増えるにつれ、Stellar の 12 月の見通しは明るくなりますが、依然として大きな抵抗が続いています。
過去24時間で約4%急騰したステラ(XLM)は、新たな決済統合や機関の試験運用によりネットワークの有用性が改めて注目され、楽観と警戒が入り混じった12月を過ごした。
関連書籍しかし、現実世界での使用量増加の兆しにもかかわらず、XLMは重要な長期サポートレベル付近で取引を続けており、トークンが回復の準備が整っているのか、それとも新たな下落に直面しているのかについてトレーダーの意見は分かれている。
決済、銀行試験、データインフラストラクチャのアップグレードにわたる最近の活動は、トークンが市場で極めて重要な位置にあるときに、ステラのエコシステムがどのように拡大しているかを示しています。ファンダメンタルズの強化と弱い価格構造の間の緊張が、今月の見通しを形作っている。XLMの価格は日足チャートで下落傾向にあります。出典:Tradingview Rising UtilityのXLMUSDがStellarを後押しします。
11 月にいくつかの開発が行われたため、ネットワーク使用量が増加しました。 Wirex は、700 万人を超えるユーザーに対して Stellar での USDC および EURC カード決済を可能にし、日常の取引をブロックチェーンに移行し、ステーブルコインのスループットを向上させました。
数日後、US Bank は Stellar 上でプログラム可能なステーブルコインのテストを開始し、ネットワークの拡大する決済活動に制度層を追加しました。
最近の Space and Time (SxT) の統合により、Stellar ネットワーク全体のインデックスが作成され、暗号で検証されたデータが機関に提供されるようになり、チェーンのインフラストラクチャも強化されました。
これらのアップグレードにより、ステラは投機的な資産ではなく、機能する決済ネットワークとして位置づけられます。市場の初期の反応は最小限に抑えられていますが、アナリストらは、ステーブルコインの流れの拡大により、時間の経過とともにXLMの需要が高まる可能性があると指摘しています。
トレーダーらは0.245ドルとみているため、価格は重要なサポートを維持している。
ユーティリティ分野での勢いにもかかわらず、XLM は引き続き最も重要な技術分野の...
仕事
Databricks CEO の Ali Ghodsi は、これら 3 つのことを実行することで会社の価値は 1 兆ドルになると述べています。運
データインテリジェンス企業DatabricksのCEO兼共同創設者であるAli Ghodsi氏は、彼の個人スタートアップが数兆ドルの評価クラブに加わることができると確信している。8月、ゴドシ氏はウォール・ストリート・ジャーナルに対し、1340億ドル相当の資金調達に向けて交渉中と伝えられているデータブリックスには「1兆ドル企業になるチャンス」があると信じていると語った。同氏は火曜日にサンフランシスコで開催されたフォーチュンのブレインストーミングAIカンファレンスで講演し、これがどのようにして起こるのかを説明し、同社の次の成長段階に火をつける「トリプル」の成長分野を示した。1 つ目は、Oracle などの大企業が従来から取り組んできた領域であるトランザクション データベース市場に参入することです。ゴドシ氏は、市場は「40年間ほぼ変わっていない」と述べた。今年の初め、Databricks は Lakehouse と呼ばれるリンクベースの製品を発売しました。これは、従来のデータベースの機能と最新のデータ レイク ストレージを組み合わせて、この市場の一部を獲得することを目的としています。同社は、AI ベースのコーディングの台頭により成長も見られます。 「Databricks で起動されたデータベースの 80% 以上は、人間以外の AI エージェントによって起動されています」と Ghodsi 氏は述べています。開発者は AI ツールを「バイブ コーディング」に使用し、自然言語コマンドでソフトウェアを迅速に構築するため、それらのアプリケーションには自動的にデータベースが必要となり、Ghodsi は主に Databricks...
マーケティング
HRL 収益: Hormel Foods の 2025 年第 4 四半期収益結果について知っておくべきことすべて |アルファストリート
ホーメルフーズ コーポレーション (NYSE: HRL) は本日、2025 年第 4 四半期の収益結果を報告しました。純売上高は前年同期比1.5%増の31億8000万ドルとなった。本業売上高は2%増加しました。ホーメル・フーズ・コーポレーションに帰属する純損失は5,610万ドル(1株当たり0.10ドル)で、前年同期の純利益は2億2,020万ドル(1株当たり0.40ドル)でした。調整後EPSは0.32ドルでした。利益は予想を上回りましたが、売上高は未達となりました。木曜日の市場前の時間で株価は4%以上上昇した。ホーメルは、2026 年度の純売上高が 122 億ドルから 125 億ドル、本業売上高の伸びが 1% ~ 4% になると予想しています。 GAAP...
マーケティング
CrowdStrike の 2026 年第 3 四半期収益レポートのスナップショット |アルファストリート
クラウドストライク ホールディングス (NASDAQ: CRWD) は、2026 年度第 3 四半期決算を発表し、売上高と調整後利益の増加を報告しました。10月四半期の総収益は12億3000万ドルで、前年同期比22%増加した。サブスクリプションとプロフェッショナル サービスの収益は、それぞれ 21% と 38% 増加しました。調整後の利益は、3 か月間で年率 26% 増加し、1 株あたり 0.96 ドルとなりました。未調整ベースで、同社は第3四半期に3,400万ドル(1株あたり0.14ドル)の純損失を報告したのに対し、2025会計年度の対応する四半期は1,680万ドル(1株あたり0.07ドル)の損失でした。経営陣は、2026 年度の売上高を 47 億 9,660...
仕事
Nvidia の CFO は、1,000 億ドルの OpenAI 巨大取引が AI ラリーの加速に貢献してから 2 か月が経った今でも「まだ確認されていない」と認めています。運
Nvidia と OpenAI が、少なくとも 10 ギガワットの Nvidia システムを導入し、最大 1,000 億ドルを投資するという驚くべき計画を発表してから 2 か月後、チップメーカーは、この取引が実際には最終的なものではないことを認めました。火曜日にアリゾナ州スコッツデールで開催されたUBSのグローバルテクノロジーおよびAIカンファレンスで講演したNvidia副社長兼CFOのコレット・クレス氏は投資家に対し、大々的に宣伝されているOpenAIパートナーシップはまだ同意書段階にあると語った。10ギガワットの約束のうちどのくらいが実際に確定しているのかとの質問に対し、クレス氏は「まだ最終合意には至っていない」と述べた。これは、NVIDIA CEO のジェンスン フアン氏がかつて「史上最大の AI インフラストラクチャ プロジェクト」と呼んだこの取引の驚くべき説明です。アナリストらは、この取引によりAIチップメーカーに最大5000億ドルの収益がもたらされる可能性があると推定している。 クレス氏のコメントは、フレームワークがリリースされてから数か月後であっても、より暫定的なものであることを示唆しています。 大規模取引の数字はまだ明らかにされていない取引が失敗した理由は不明だが、Nvidiaの最新の10-Qが手がかりを提供している。申請書には、OpenAIとの契約や、Anthropicに100億ドル、Intelに50億ドルを投資するNVIDIAの計画について言及し、「いかなる投資も期待通りに完了するという保証は全くない」と明確に述べられている。Nvidia は、長い「リスク要因」セクションで、このような大規模な取引を支える脆弱なアーキテクチャについて詳しく説明しています。同社は、この話が現実的であるのは、システムを稼働させるために必要なデータセンターを構築し、電力を供給する世界の能力次第であると強調している。 Nvidia では、多くの場合、キャンセル不可の前払い契約により、GPU、HBM メモリ、ネットワーク機器、その他のコンポーネントを...


