Tag: マイケルルイスとトムリーは数兆ドル規模のソフトウェア株大量虐殺をめぐって法廷に立っている

マイケル・ルイスとトム・リーは火曜日、ニューヨークでのポッドキャスト収録中に法廷で、SoFiの投資戦略責任者リズ・トーマスと彼女の番組「ザ・インポーショナル・パート」で会話した。とりわけ、冷凍食品技術に関するリー氏の考えや、サム・バンクマン・フリードをテーマにしたOpenAI CEOのサム・アルトマン氏およびマイケル・ルイス氏との夕食会などを含む広範な会話の中で、金融業界の2大著名人は、現在のソフトウェア株の下落がより深刻なものになりつつあるのかどうかについて議論した。彼らは両方とも暗くてユーモラスでした。 二人は、ソフトウェア株が「大幅に下落」し、人工知能が業界全体を壊滅させようとしている、極度のボラティリティによって定義される市場を分析した。しかし、最も心を奪われた瞬間は、『The Big Short』の著者であるルイスが、この環境で実際に誰が金を稼いでいるかについての病的な統計を共有したときだった。 「フィデリティが最もパフォーマンスの高い小売アカウントに関するレポートを発行していることをご存知ですか?」ルイスは聴衆に尋ねた。 「そして亡くなった人は全員顧客でした。」 (ルイス氏は、最もパフォーマンスの高いポートフォリオが実際には死亡または不注意によって放置されていたことを発見した有名な 2014 年の研究について言及していました。) その少し後、リー氏は、1974年以来4万株が上場または分社化され、90％が50％以上下落し、大多数がゼロになったことを示す調査結果を引用した。 「それは、ほとんどの株が基本的にゼロであることを意味します。」 FOMOか死か？ この逸話は、その夜の中心的なテーマを強調しました。見逃し恐怖（FOMO）やアルゴリズム取引によって狂乱状態に陥った市場では、多くの場合、何もしないことが優れた戦略となります。 「メッセージは死なない。」ルイスは辛口に説明した。 「過剰取引はしないでください。」 ファンドストラット社の調査責任者であるリー氏は、自身の会社のデータを用いてこの見解を裏付けた。同氏は、機関投資家は投資期間をわずか数日間に短縮したり、場合によっては「40秒ほど」株を保有したりするが、個人投資家は「永久資本」を使っているため、実際には「正しくやっている」と指摘した。あるいは、文字通り死んでしまい、市場から資本を引き出すことができなくなります。日々の損益に基づいてポジションを動かすヘッジファンドとは異なり、個人投資家は資産に投資します。 「ご存知の通り」とリーは、まるでルイスの著書『フラッシュ・ボーイズ』で取り上げられている高頻度取引パターンに言及しているかのように聴衆に語った。 「平均的な株式の保有期間は約40秒です。したがって、ほとんどの大手ヘッジファンドは…1秒か5秒は長い保有期間とみなされます。そのため、多くのファンドが文字通り株式をかき回しているのです。」 (ウェルスマネジメント幹部のバリー・リソルツ氏は、この種の推計に異議を唱え、これらの推計は高頻度トレーダーにのみ適用され、ほとんどの株式市場の活動を代表するものではないと主張した。 しかしリー氏は、トーマス氏のプロンプトで良い点を指摘したと指摘した。 「今年は何かが違った。突然、多くの株や産業が縮小し始めた」とリー氏は語った。 「たとえば、ソフトウェア業界では、需要が減少し、サービス価格が調整されており、エージェント AI 製品や AI 製品が従来のソフトウェアに取って代わり始めているという多くの調査報告があります。」 私も陣痛がたくさんあります。ブルームバーグの計算によると、iシェアーズETF追跡ソフトウェアの株価は過去7営業日で約1兆ドルを失った。 Lee 氏はこれを AI の生産性の証拠であり、長期的にはプラスであると考え、AI がソフトウェアに代わってこの機能を実行してくれるため、ソフトウェアに費やされる資金が少なくなるだろうと推論しました。現在の技術スタッフの数は、ChatGPT が開始された...