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アポロのチーフエコノミスト、トーステン・スロック氏は財務データで重要な発見をした。長年にわたり、金の価格と実質金利は反比例の関係にありました。金利が上昇すると、金の価格は下落します。しかし現在、この 2 つの変数の関係は完全に混乱しており、識別できるパターンはなく、スロック氏はこれを投資家が経済の状況について不安を募らせている新たな兆候であると見ています。 「連邦準備制度が2022年に利上げを開始したとき、クオンツコミュニティは金と実質金利の強い相関関係が崩れたことに不満を抱いていた」とスロック氏は月曜のブログ投稿で述べた。 金は安全な資産としての地位を確立しており、市況が悪いときに救世主として見なされています。金価格は2022年の最初の利上げ以来急騰し、先月は150％以上上昇し、トロイオンス当たり5000ドルという記録的な値を記録した。ブリッジウォーター・アソシエイツのレイ・ダリオ氏などの投資家は、地政学的緊張の高まりと米国債務の増加を背景に、ポートフォリオの15％を金に配分するよう主張している。しかし、かつては信頼できた金の相関関係と、現在では予測不可能な関係は、投資家が事態が横道に傾いた場合に備えていることを示すもう一つの兆候である。 「これは、投資家が伝統的な資産から得られる収益のレベルを懸念していることを示しています」とスロック氏はフォーチュンに語った。 「投資家が代替資産に注目し始めているのはこのためです。」 ブルームバーグとマクロボンドのデータを引用し、スロック氏は、連邦準備制度がパンデミック後のインフレ（約9％）を抑制するために利上げを開始した2022年初頭以前は、金価格と金利が逆相関していた、と指摘した。しかし、FRBの2022年の利上げ後はそうではなくなる。金価格は下落するどころか、前回の利上げパターンに従って底堅さを保っている。連邦準備制度が金利を据え置いたため、金価格は上昇を続けた。 スロック氏によると、この分断された関係は、金利上昇の時代に、投資家が将来の結果、特に金を価格設定する際に追加の考慮事項を考慮していることを示しているという。これは、2021年に入ってからのインフレの頑固な上昇が部分的に影響している。 スロック氏はブログ投稿で「インフレ率がＦＲＢの目標２％を超え続けると新たなリスクが生じる」と述べた。 金と金利の関係が崩れた原因は何でしょうか？ ゴールドマン・サックスのアナリスト、リナ・トーマス氏とダーン・ストルイヴェン氏は、2025年8月の金市場入門レポートで、金はユニークな資産であると書いている。採掘が難しく、その供給量は毎年わずかしか増加せず、地球から抽出されるほぼすべての金は生産されたり破壊されたりするのではなく、依然として供給され取引されているため、非常に貴重なものとなっています。 「同じオンスを生産するには、毎年より多くの岩石、より多くのエネルギー、より多くの労働力、より多くの資本が必要になる」とアナリストらは述べた。 「この限られた、動きの遅い、価格非弾力的な供給こそが、金に価値の保存手段としての地位を与えているのです。それが金を…金たらしめているのです。」 過去において、金と金利の逆相関は、貴金属には利回りがなく、利息も配当も支払われないという事実によるものでした。金利が上昇すると、債券などの他の資産を保有する機会費用が増加するため、金の魅力が低下します。逆に、通常、金利が引き下げられると金の需要が急増し、キャッシュフローを生み出す可能性のある資産を保有するメリットが少なくなります。 しかし、パンデミックが始まって以来インフレが拡大するにつれて、この関係は変化した。 2022年には、市場が低迷し、インフレと金利上昇により債券が株式に対するヘッジとして機能しなくなったため、株式60％、債券40％という伝統的な60対40のポートフォリオは打撃を受けた。一方、その価値の非弾力性からインフレヘッジとして一般に使用される金は急騰した。 スロック氏は、インフレ率が2.7％程度に後退する一方で、インフレ率の継続的な上昇が金の魅力を高め、伝統的な資産の魅力を低下させる新常態を生み出していると考えていると述べた。 「(3%)と(2%)の違いは何ですか?」スロック氏は語った。...

Glassnodeのオンチェーンデータにより、XRPの価格が2025年以来継続的に下落傾向にある理由が明らかになりました。特に、XRPの価格は昨年の3ドルを超える高値から急落し、それ以来下落し続けています。仮想通貨業界の多くは、XRPが最終的には3ドルの水準を取り戻す可能性があると信じていたが、仮想通貨は苦戦を続けており、広範な市場の低迷とセンチメントの変化により毎月さらに多くの利益を失っている。 なぜXRP価格は2025年以降に下落するのか Glassnodeは、XRPの2025年以降の長期にわたる価格修正は、オンチェーンの収益性の低下と保有者の損失の増大による投資家の行動の変化によるものであると説明した。データによると、XRPは現在、投資家がトークンを取得した平均価格を表す総保有コストの閾値を下回っている。 関連書籍 仮想通貨がこのレベルを下回って取引される場合、その保有者のかなりの部分が技術的に水没することになります。これは、あなたが暗号通貨を所有していることを意味します。このような状況では、投資家がさらなる損失を制限し、資産に対する売り圧力を高め、価格下落傾向を強化しようとするため、パニック売りが発生することがよくあります。 この見解を裏付ける重要な指標は、7 日間の指数移動平均 (EMA) を使用して測定される支出対収益率 (SOPR) です。 SOPR...

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明るいクリスマスの星は、ドイツ全土で一年で最も暗い日に長い間見慣れた光景でしたが、ポーランドとチェコの国境に近い東部の町ヘルンフートにあるモラヴィアの星ほど有名で、最近人気のあるものはありません。さまざまなサイズがあり、さまざまな色で輝きます。アドベント期間中は、教会の尖塔、アパートの窓、さらにはベルリンの首相官邸まで装飾されます。「これは、三人の賢者を飼い葉桶の中の赤子イエスのところへ導いたベツレヘムの星の象徴です」とヘルンフーター・シュテルネ製造会社のマネージング・ディレクター、カーチャ・ルパート氏は語った。この星は、ボヘミアとモラヴィアの歴史的な地域、現在のチェコ共和国から逃れてきたモラヴィア教会からの難民によって設立されたヘルンハットで 180 年以上にわたり手作りされています。世界最古のプロテスタント宗派の一つであるこの教会の信者は、ニコラウス・フォン・ツィンツェンドルフ伯爵の後援を受けて1722年にドイツに亡命を求め、カトリック教徒による訴追を避けるために亡命を認めた。彼は信者たちに土地を与え、そこにヘルンフートを設立しました。これは大まかに訳すと「主の保護の下に」という意味です。有名なクリスマスの星は幾何学の授業中に作成されました。教会員は教育に非常に積極的でした。彼らが設立した学校の 1 つで、有名なモラヴィアの星は、幾何学を説明しようとしている数学教師が生徒たちに「17 の 4 辺の基点と 8...

市場専門家Egrag Cryptoによる最近のテクニカル分析によると、XRPはビットコインに対して「スーパーグッピー圧縮」を形成し、大きな構造変化の可能性を示唆している。アナリストは、この展開を受けてXRP/BTCペアに次に何が起こるかを明らかにし、今後数カ月間に強気のブレイクアウトが起こる可能性が高いことを示しています。 XRPビットコインペアはスーパーグッピー圧縮を形成します。 Xの投稿で、Egrag CryptoはXRP/BTCの価格構造とチャートに現れる最近のパターンの詳細な分析を提供しました。同氏は、この取引ペアは最近、数年にわたる下落傾向を経て過渡期に入っており、市場が圧縮期間を経て値動きはタイトになっていると示唆した。 関連書籍 Egrag Cryptoは、XRP/BTCがスーパーグッピー圧縮パターンを完了し、短期と長期の移動平均（MA）の両方で完全なリボン圧縮を示したことを明らかにしました。アナリストらによると、この圧力は今後のボラティリティーの拡大を示唆しており、売り圧力が疲れていることを示しており、市場の明確な好転局面を浮き彫りにしている。 チャート上のグッピー システム内の色のダイナミクスも、市場の動きの変化を示唆しています。 Egrag...

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