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エネルギー専門家は、石油先物が実際の市場に存在する現実と完全に断絶されていると警告してきたが、最高石油アナリストによると計算は避けられず、差し迫ったという。 ギフト市場は、米国とイランの平和会談に対する期待感で安定を見つけました。西部テキサス産重質油は現在バレルあたり100ドル未満を維持していますが、ブレント油は再びその基準点を超えています。一方、投資家が戦争を通過したことを見ながら、株式は史上最高値を更新しています。 しかし、Sankey ResearchのPaul Sankey社長は、戦争前にペルシャ湾からタンカーを通って輸送された石油が今や目的地に到達したと指摘しました。だからホルムズ海峡が40日以上大部分封鎖され、新規補給品不足はこれ以上無視できなくなった。 彼は木曜日のブルームバーグテレビに「今後数ヶ月間、状況は残念ながらひどく悪化するだろう」と話した。 「私たちはそれに閉じ込められています。」 中東石油の新たな流入が枯渇するにつれて、国は埋蔵量を増やしており、在庫量は「怖くなり始めた」とSankeyは付け加えた。 実際、彼は石油市場の予測を試みる一般的な試みとは異なり、状況はさらに悪化することが保証されています。 サンキーは「この場合、明日海峡を開放してもタンカーのために閉じ込められており、タンカーがすべて間違った場所にあるので、今後2ヶ月は絶対的な災害になると確信できます」とSankeyは説明しました. 彼はオーストラリアのジェット燃料と日本のチップ製造に使用される溶媒に焦点を当て、サプライチェーンがどこで崩壊し始めるのかを見ています。 日本や米国のような国はすでに使用してきたかなりの石油埋蔵量を持っていますが、タンクが空になるにつれて、その後のリリースがますます困難になるとSankeyは予測しました。これは、実際には世界市場で利用可能な残りの量がデータが表すよりも少ないことを意味します。 真実の瞬間は来月に来るかもしれません。 JPMorganのアナリストは、火曜日のメモでは、OECD諸国の商業在庫が5月9日から5月30日の間にいつか「運用最低値」に達し、この時点で価格の上昇は線形ではなく指数関数的に増加すると述べた。 戦争が終わった後、石油サプライチェーンを再開するには時間がかかります。港が再びドアを開くには2ヶ月かかり、タンカー船員は海峡を再び通過できるほど安全だと感じるまで2〜3週間待ちます。 JPモルガンはまた、原油生産量が99％水準に達するのに4ヶ月かかると推定しました。 同様に、巨大原材料取引グループであるGunvor Groupの分析責任者であるFrederic Lasserreは、火曜日の業界会議で、イラン戦争がさらに1ヶ月続くと、石油市場は在庫が下がり、「底」に達すると述べた。 Trafigura GroupのシニアエコノミストであるSaad...

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最近、ビットコインの取引所保有額が大幅に減少しています。コインは着実なペースで取引所から外れ、購入可能な供給量を排除しています。 CryptoQuantの最近のオンチェーンデータによると、取引所のビットコイン残高は引き続き減少し、より強力な手に移動しています。一方、収益に対するビットコイン供給率を追跡したデータによると、住所の約半分だけが収益を出していることがわかりました。 ビットコインが交換注文書から消えています すべてのプラットフォームにわたってビットコイン交換保有を追跡するCryptoQuantデータによると、総残高は4月24日現在、約267万1千BTCに低下しています。特に取引所保有高は4月19日に268万BTCで減少し、ビットコイン価格が77,700ドル以上に上昇している間に最も急激な下落区間が発生しました。 関連読書 ビットコインが取引所を離れるたびにすぐに販売できる流動性供給が減ります。この種の供給削減は、特に需要が十分である場合、常に価格の上昇を支持する。 ビットコインの交換準備金は、価格が調整されたにもかかわらず、サイクル全体にわたって引き続き減少しました。しかし、おそらく最も顕著な進歩は、ビットコイン所有権が表面の下でどのように変化しているかにあります。 ソース：CryptoQuantのチャート 参加者集団全体で30日間のポジション変化を追跡するCryptoQuantのSTH / LTH供給対ETFフローデータは、ビットコイン所有権が弱い手から強い手に決定的に再配布されることを示しています。 過去30日間、長期保有者は自分のポジションに303,000 BTCを追加しました。ビットコインETFは16,800 BTCの純流入を吸収しました。 Strategyは、同じ期間に保有量に53,000 BTCを追加しました。 一方、価格変動に最も敏感で強気に売り、弱気にパニック状態に陥る可能性が最も高い集団である短期保有者は、総ポジションを約290,000BTCほど減らした。 ビットコイン供給量の半分だけが利益を得る ビットコインが暗号通貨取引所から除外されていても、収益性指標は現在、どのくらいの投資家がお金を稼いでいるかについてのより落ち着いた見通しを示しています。...

経済がどのように、そしてなぜ成長するのかを分析した画期的な定量的研究により、3人の経済学者が共同で2025年後半にノーベル賞を受賞する予定だ。彼らの計算は複雑ですが、結論は単純です。経済拡大を促進するために、政策立案者は技術革新を促進し、競合企業間の競争を促進する必要があります。 イノベーションと競争を促進する最も明白な方法は、知的財産権を強化することです。 2 人の受賞者が独創的な研究で示したように、「製品市場の競争と特許保護は、イノベーションを推進する上で相互に補完し合うことができます。」 これらのノーベル賞受賞者は、強力な特許制度が経済成長を直接促進することを証明しました。言い換えれば、一部の活動家が主張しているように、特許は競合企業が競合製品を開発することを妨げるものではない。まったく逆です。知的財産保護は企業の研究開発への投資を奨励し、経済成長を促進する科学技術イノベーションの発見と商業化を加速します。 特に、受賞者のうちの2人、コレージュ・ド・フランスとヨーロッパトップのビジネススクールINSEADの教授であるフィリップ・アギオン氏と、ブラウン大学の教授であるピーター・ハウウィット氏は、企業がより良い製品を生み出し、市場シェアを獲得するために熾烈な競争を繰り広げる「創造的破壊」によってもたらされる成長の定量化に研究を集中させた。 彼らの考え方を説明するために、彼らははしごの例えを使います。ある企業は、競合他社に先駆けて画期的な製品を開発することによってトップに上り詰めました。この成功により、競合企業は独自の躍進を遂げて次のレベルに上がるか、後退するかのどちらかを迫られます。発明家や起業家は競争相手を飛び越え続けており、技術の進歩ごとに階段がさらに上に伸び、その過程で経済成長が促進されます。競争は個々の企業にとっては熾烈ですが、社会全体にとっては非常に有益です。 もちろん、この好循環は単独では起こりません。強力な知的財産保護を提供し強制することで、適切な条件を作り出すのは政府の責任です。 特許やその他の知的財産保護を反競争的であると誤解する人もいます。そして、IP システムに詳しくない人にとって、これは表面的な意味しかわかりません。最終的に、特許は競合企業が以前の発明者や特許保有者と競争するために模倣品を発売することを一時的に阻止します。 しかし、そのような見方はあまりにも単純で不完全です。 特許は、発明者の設計や技術がコピーされないように一時的に保護することで、企業がトップの地位を維持して収益を生み出す期間限定の機会を提供します。この利益動機により、企業は新たな研究への投資を促進します。新しい発見がすぐにコピーできるのであれば、そもそも企業はリスクの高い研究開発を行う理由がなくなるでしょう。 また、知的財産システムは、競合他社が特許を取得した設計や技術をコピーすることを防ぐことで、企業がより良い製品を自ら開発することを奨励します。 言い換えれば、強力な知財システムは、企業がゼロサム闘争で既存のはしごの段からお互いを押し出すことを防ぎます。それは彼らに既存の人々よりも高い地位に上がることを強制します。 アギオンとハウウィットは、EU 諸国間の競争を促進するために 1992 年に欧州連合で行われた一連の市場改革を検証することで、自分たちの議論を実証しています。彼らは、これらの競争促進政策が「強い特許権を持つ国の産業のイノベーションを促進するが、特許権の弱い国の産業ではイノベーションを促進しない」ことを発見した。また、特許数が多い業界ほど「イノベーションへの前向きな反応」が顕著であることも判明した。 言い換えれば、競争と特許保護が連携してイノベーションと経済成長を促進するということです。 これはワシントンの政策立案者にとって確実な証拠となるだろう。米国は、強力で信頼性の高い知的財産保護システムのおかげで、長年にわたって技術革新の世界のリーダーであり続けています。 そのシステムを当然のことと考えるのは間違いです。結局のところ、特許の信頼性は、特許の付与と実施を規定する機関によって決まります。そして、知的財産権を侵害する政策は、最終的にはイノベーションとその結果としての繁栄のペースを遅らせることになります。政策立案者にとっての教訓は明らかだ。重要なのは、強力な知的財産保護が経済成長に役立つということです。 Fortune.com の解説で表明された意見は、単に著者の見解であり、必ずしも Fortune.com...

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