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「需要と供給の急速な変化」Coreweave (CRWV) の CEO、Michael Intrator 氏が、2025 年のテクノロジー業界における最大の議論に取り組みながら、AI ブームの中で何が起こっているのかについて考えています。懐疑論者は今日のAI市場を「循環的」と評価し、チップメーカー、クラウドプロバイダー、AI新興企業の間の資金の流れは自己成長するバブルの明らかな証拠であると主張している。 Intrator は、分類は完全に的を外していると信じています。多くの人は現在の仕組みを金融工学だと考えています。まさに物流ですね。サンフランシスコで開催されたフォーチュン・ブレインストーミングAIカンファレンスで講演したイントレーター氏は、AI企業間の「クローズド・ループ・コラボレーション」は実際には歴史的なサプライチェーンの混乱にすぎないと述べた。 コンピューティング能力もエネルギーも不足しており、インフラストラクチャの構築には通常何年もかかります。本質的に、需要が急増したとき、企業が調整してサイロ化を回避するのは自然な対応です。 このレベルの調整は部外者にとっては不便に見えるかもしれませんが、システム内のオペレーターにとってはほとんどが生き残りの問題です。 ...

CoreWeave CEO の Michael Intrator 氏は、現在の人工知能ブームに対する最も根強い批判の 1 つについて、サンフランシスコで開催された Fortune Brainstorm AI カンファレンスに出席し、「循環型 AI 経済」の物語に反対しました。懐疑論者はしばしば、チップメーカー、クラウドプロバイダー、AI新興企業の間の絡み合った投資の網を金融バブルとして指摘するが、同氏は、業界の連携を強化することが歴史的なサプライチェーン危機に対する唯一の実行可能な対応だと主張した。イントレーターはフォーチュン誌のアンドリュー・ヌスカ編集長に対し、この原型は「間違った見方」であり、この力学を金融工学ではなく物流上の必要性として再構成したと語った。 「地球を歪める不均衡に対処しようと取り組んでいる企業がたくさんあります。」AI の「循環経済」の概念は、利益がほんの少数の大手テクノロジー企業の間で循環していることを示唆しています。たとえば、Nvidia は CoreWeave に投資し、その資本を Nvidia チップの購入に使用します。しかし、イントレーター氏は市場の状況を「需要と供給の急速な変化」と表現し、このような変動を乗り切る唯一の方法は「協力する」ことだと付け加えた。「物理的なボトルネック」Intrator 氏によると、AI セクターが直面している主な制約は資金や政策ではなく、「最もパフォーマンスの高いコンピューティングを最先端の企業の手に渡すことに伴う物理的なボトルネック」です。この欠乏により、企業は部外者には孤立しているように見えるかもしれないが、生き残るためには不可欠な方法で協力することを余儀なくされている、と同氏は主張した。同CEOは、名前は明かさなかったが、鉱山会社の上司との最近の会話について語った。イントレーター氏は、インフラ建設に必要な原材料や銅に至るまで「数レベル深く」サプライチェーンがどれほど深刻な影響を受けているかを学んだと述べた。イントレーターは、経営陣が生産要件を満たすために業界全体の協力を特に要求したと指摘した。同鉱山のCEOは、この苦境から抜け出すには「グループとして協力する必要がある」と説明した。...

CoreWeaveは目まぐるしい株価の動き（株価は現在IPO後の高値を52％下回っている）と市場批評家の頻繁な標的にされているが、CEOのマイケル・イントレーター氏は同社の公開市場への進出は「信じられないほど成功している」と述べ、Amazon AWSやGoogle Cloudなどの既存のクラウドプロバイダーと競合するCoreWeaveの「ネオクラウド」ビジネスの新規性を踏まえ、世間のさまざまな反応を冷静に受け止めている。「新しいモデルを導入し、新しいビジネス方法を導入し、静的な環境を破壊するには時間がかかるだろう」とイントレーター氏は火曜日、サンフランシスコで開催されたフォーチュンのブレインストーミング AI カンファレンスで述べた。しかし、より多くの人がCoreWeaveのビジネスモデルを理解し始めていると付け加えた。 「私たちは最も困難な環境の一つに直面している」とイントレーター氏は、昨年4月にトランプ大統領が「解放記念日」に関税を課す直前に行われたコアウィーブの3月のIPOについて語った。 「大きな逆風にもかかわらず、IPOを成功させることができました。」 IPOの価格を1株当たり40ドルとしたCoreWeaveは、公開市場デビュー以来8カ月間、頻繁かつ激しい価格変動を経験した。火曜日の終値は90.66ドルで、株価は依然公開価格を大きく上回っている。Fortune が先月報じたように、CoreWeave の急速な成長は、前例のないペースで AI 顧客向けのデータセンターを構築するという積極的で負債を抱えた戦略によって促進されてきました。そして今のところ、その賭けはまだ報われています。同社は11月に発表した第3四半期決算で、Meta、OpenAI、フランスのAIスタートアップPoolsideなどの主要顧客からの長期的な取り組みを反映して、売上残高が1四半期で300億ドルから556億ドルへとほぼ2倍に増加したと述べた。収益と売上高はいずれもウォール街の予想を上回った。しかし、これらの数字は誰もが喜ぶものではありませんでした。 CoreWeaveは、パイプラインにおける歴史的な需要にもかかわらず、事業拡大の資金調達のために引き受けた負債がさらに増加し​​たことを明らかにし、通年の収益見通しを下方修正した。メディアの見出しが CoreWeave を「時限爆弾」と呼び、社内株式の売却、循環融資の告発、NVIDIA への過度の依存を批判する批評家らにより、Intrator は CoreWeave が誤解されていると思うかどうか尋ねられた。同氏はAWS、Microsoft Azure、Google Cloudについて言及し、「われわれはクラウドビジネスを構築してきた。これは現存するビジネスの中で最も安定したビジネスの1つであり、ビッグ3に対抗する企業だ」と語った。私たちは、クラウドをどのように構築し実行するかについて新しいビジネス モデルを導入することが CoreWeave の義務であると考えています。そしてそれがまさに私たちがやっていることなのです。」...