Tag: Goldmanの石油研究責任者によると株式市場がイラン戦争が4週間続くと考える理由幸運

米国－イスラエルのイラン戦争が本格化し、原油価格が急騰した。その結果、専門家、ジャーナリスト、および多くの経済学者は、頻繁に使用される曲のシートをほこりで拭き取りました。原油価格上昇がインフレを扇動するだろうという主張だ。この話は広く受け入れられていますが、これは間違っています。 原油価格の上昇は相対価格の変化をもたらし、他の商品やサービス価格に比べて石油価格が上昇します。しかし、石油の相対価格が高いからといって全体のインフレ率が上昇するわけではありません。これは、通貨の供給が回復した場合にのみ発生する可能性があります。結局のところ、インフレはいつでもどこでも通貨現象です。 1970年代と1980年代の米国と他の国のインフレは、1973～74年と1979～80年の2回の石油波動が原因だったとよく言われている。最初の危機は、アラブ産国がイスラエルを支援する国々への石油輸送を減らしたヨム・キプール戦争の結果でした。 2番目の危機は、イラン革命とそれに伴うイラクとの葛藤に起因し、それによってイランの石油輸出業者が混乱に陥った。どちらも原油価格の大幅な上昇をもたらした。標準的な説明では、原油価格の上昇と観測されたインフレの増加との間の相関関係が因果的に関連していると主張しています。広く受け入れられて頻繁に繰り返されても、この物語は説得力がありません。 一部の国では、各石油危機がインフレを伴ったのが事実ですが、それでも油価急上昇がインフレを引き起こしたという意味ではありません。米国では、1973年から75年と1979年から81年のインフレは、経済学者が経済の「通貨供給」に使用する用語であるM2の増加によって測定された広範な通貨の以前の急増によって引き起こされました。 （簡単に言えば、M2は、当座預金口座だけでなく、流通しているすべての紙幣や硬貨に貯蓄口座、預金証書などのより少ない流動的な投資を加えたものです。） 実際、最初のケースでは、1971年7月から1973年6月まで、米国M2の2つの連続的な成長がありました。この間、M2は年間平均12.5％の成長率を示しました。これは、米国で年間約2％のインフレ率を実現したのと一致する貨幣成長率の約2倍です。当然、年間ヘッドラインCPIインフレは1973年1月の3.7％から1974年12月の最高値である12.3％に増加し、2年間で平均8.6％を記録しました。同様に、1976年1月から1978年12月まで、M2の成長率は年平均11.2％でした。これは2次インフレ急上昇に直接つながり、平均金利は1978年7.6％から1979年、1980年、1981年それぞれ11.3％、13.5％、10.3％に急上昇しました。要するに、2回の原油価格の上昇と同時に発生したインフレ急上昇は、すでに石油波動が爆発するずっと前にすでに焼かれていたのである。 二度の石油危機に対する日本の経験は、アメリカの経験とは非常に異なっており、非常に有益でした。これは、通貨の増加とインフレの関係を説得力のあるものにします。米国では、2回の石油危機を控えて、貨幣の増加を制御することができなかった。一方、日本の場合、当局は最初のエピソードの経験を通して教訓を得ました。 1次危機を控えて日本は通貨供給量を無制限に増やしたが、2次オイルショックが発生すると以前のミスを繰り返さないという日本の決心が結実を結んだ。 1971年8月、ニクソン大統領は金「窓口」の閉鎖を発表し、金をオンス当たり35ドルで外国中央銀行に販売するという米国当局の約束を終了しました。その結果、米ドルに比べ日本円を含む数多くの外貨の急激な価値上昇が見られた。日本は今回の措置が輸出主導経済に深刻な打撃を与えると懸念した。したがって、彼らは金利を下げ、通貨増加率を1971年6月から1973年6月まで年間平均25.2％に加速する通貨緩和政策に着手しました。通貨増加率の急増は、資産価格、経済成長、インフレ急上昇の基盤を築いた。実際、インフレは1972年の4.9％から1973年の11.6％、1974年の23.2％に急上昇しました。 危機が終わった後、日本当局は1974年7月からM2増加率を制御する計画を発表しました。 M2増加率はその後10年間で徐々に減少し、決定的な期間である1976年1月から1978年12月まで平均12.8％に過ぎず、1次石油危機以前に経験したM2増加率を事実上半分に減らしました。その結果、第2次石油危機が勃発した時、全体のCPIは1978年の年4.2％から1980年の8.2％に最高値、1981年の4.9％に小幅上昇した。つまり、相対価格が上昇したのに対し、全体のインフレは比較的緩やかな水準を維持した。原油価格の変化ではなく、貨幣供給の変化がインフレを引き起こすという事実を示す衝撃的な証拠は、これ以上ないだろう。 アメリカの現状に進みます。トランプ予算赤字が銀行システムとマネーマーケット資金を通じて引き続き調達されている場合、通貨供給の増加率は引き続き加速し、インフレが上昇します。しかし、広義の通貨増加率が制御されている場合、石油とガソリンへの支出の増加は他の品目の支出の減少によって相殺され、全体的なインフレが抑制されます。 Fortune.comのコメントに記載されている意見は、単にその著者の意見にすぎず、必ずしもFortuneの意見や信念を反映しているわけではありません。

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昨日のハイテク株の世界的な大規模な下落によりナスダック100先物指数が2%下落したことを受け、今朝のナスダック100先物は再び下落した。今朝もアジアと欧州で売りが続いた。 ＳＴＯＸＸ欧州６００種は序盤の取引で０．４６％下落した。日本の日経225指数は2.5％下落した。そして韓国のKOSPIは2.85％下落した。ビットコインは10万ドルを下回った後、わずかに反発して10万1,000ドルとなった。 昨日のナスダック総合株価指数は2.04％下落、パランティアは8％近く下落、レディットは8.4％下落、エヌビディアは4％下落し、ソフトバンクは一時10％下落した。 市場はテクノロジー株の売却に対して非常に脆弱です。アナリストのサビタ・スブラマニアン氏らによると、バンク・オブ・アメリカが調査するハイテク株は10月、同月のS＆P500種のトータルリターンの90％以上を占めた。マグニフィセント7銘柄だけで80％寄与した。 この銘柄は昨日大きく値上がりした銘柄であり、先物市場の予想が正しければ今朝も再び強い値上がりが予想される。 アジア市場も狭い範囲の企業によって支配されています。フィナンシャル・タイムズのアルジュン・ニール・アリム氏は、「香港では今年のハンセン指数のリターンの50％を6つのテクノロジー株が担っている。韓国では2つの銘柄が指数のリターンの40％を担っている。台湾では1つの銘柄がリターンの半分以上を担っており、マグニフィセント7が米国のS&Pをどれだけ牽引しているかに匹敵する非常に狭い上昇となっている」と述べた。 ウォール街のアナリストの多くは、昨日ゴールドマン・サックスとモルガン・スタンレーの最高経営責任者（CEO）が予想した10～20％の株価調整に向かっているのかどうかを尋ねている。 マイケル・バリー氏のヘッジファンド、サイオン・アセット・マネジメントがエヌビディアとパランティアに対する11億ドル相当のショートベットをSECに開示したことで、ドラマはさらにエスカレートした。もちろん、バリーは 2007 年の金融危機の前にサブプライムローンの「ビッグショート」を行った投資家でした。背景としては、Palantir は（時価総額 4,500 億ドルにも関わらず）猛烈な勢いで成長しているものの、年間売上高は 44 億ドルにとどまると予想されているということです。 パランティアの...

Targetは、ほぼすべての場所でより高い価格に直面した顧客との関係を回復するために苦労して売上と利益が別の四半期に減少したと報告しました。 しかし、ミネアポリスの会社は、火曜日のウォールストリートが予想したよりも堅牢な年間収益の見通しを示しました。また、今年の純売上が四半期ごとに増加すると信じていると述べた。 ターゲットはまた、この四半期を開始し、比較店舗の売上高が増加したと述べた。 開場前株価は約1.5％上昇した。 同社は1月31日に終了した3ヶ月間に1株当たり2.30ドル、すなわち10億5千万ドルを稼いだ。これは前年同期の1株あたり2.41ドル、つまり11億ドルと比較されます。最近の四半期の調整された1株当たり純利益は2.44ドルでした。 最近の期間の売上は1.5％減少した304億5千万ドルを記録した。 1年間の売上高は、2％近く減少した1,047億8000万ドルを記録しました。 FactSetの調査によると、アナリストは売上高304億6000万ドル、1株当たり2.16ドルを予想していました。 比較売上（既存店舗とオンラインチャンネルの売上）は2.5％減少し、会計年度第3四半期には2.7％減少しました。最新の数値は、Targetがこの測定値の減少または緩やかな成長を記録した過去13の四半期のうち11の四半期を示しています。 Targetの成果は、先月の長年のCEOであるBrian Cornellの後に続いて、20年間、会社のベテランである新しいCEOであるMichael Fiddelkeが直面する課題を強調しています。 フィデルケは、火曜日のミネアポリスで開催される会社の年次会議でターゲットを回生する計画の詳細を明らかにすると予想されます。投資家は、Targetが過去数年間に「Tarzhay」というニックネームを獲得したリーズナブルな価格のシックさで、以前の支配力を取り戻すことを望んでいます。 Fiddelkeは、Targetの故郷であるミニアポリスを務め、不法移民を抑制しようとするドナルド・トランプ大統領のキャンペーンで一種の最前線を務める。会社の一部の店舗は、米国移民国および関税執行局に対する反発の発火点となっています。同社は、移民の取り締まりに反対する公的な立場をとるという圧力に直面している。 移民紛争の前にも、Targetは、多様性、公平性、および包括性イニシアチブを撤回しようとする会社の決定について抗議とボイコットに直面していました。批評家たちは、これが人種差別に対抗し、自由主義的なミニアポリスとその先に進歩的な価値を奨励しようとするTargetの慈善活動への裏切りだと信じています。 これは、トランプ政権の積極的な貿易キャンペーンのために、より深刻な不安定な経済的、政治的環境から外れたものです。ホワイトハウスは、米国最高裁判所が昨年課した輸入品に対する広範な税金の大部分を棄却した後、現在15％のグローバル関税を求めています。 物価上昇率は鈍化したが、消費者物価は過去５年間で約２５％急騰した。米国企業は、米国の家計が打撃を受けて不透明な見通しに直面しており、トランプ政権は、自分の義務を維持するために最高裁判所の判決を避けようとしています。 そしてTargetのお客様は、商品があまりなく、管理がうまくいかず、汚れた店舗に見える店舗について不満を抱いています。 会社の約2,000店舗の場所がオンライン運営のための配送ハブになると、顧客は従業員が店舗通路を管理するのではなく、デジタル注文を履行しながら店舗内のショッピング体験が困難になっていると言います。 Targetはまた、ファッションやその他の商品に焦点を当てているWalmartとの競争が激しくなっています。多くのアメリカ人がインフレのために価格を下げると、ウォルマートは特に年間所得が100,000ドル以上の世帯の間で市場シェアを得ました。 Telsey Advisory Groupの専務理事兼研究副局長であるJoe Feldmanは、TargetのDEIの撤退とICEの売上の減少に対するTargetの強力な立場の欠如について、買い物客がボイコットをしていると信じています。しかし、彼は全体的に、Fiddelkeは運用改善のために変化を喜んで試しているようだと述べた。 2月の従業員に送られたメモによれば、FiddelkeはすでにTargetのリーダーシップチームを再編成し、店舗内の店舗人材への支出を増やし、流通施設や地域事務所で人材を削減しました。 同社はまた、Thresholdと呼ばれる家庭用品ブランドなどの店舗ラベルブランドもリワークしています。 1960年代にインスピレーションを受けたシルエットとカラフルで愉快なプリントで有名なブランドローラーラビット(Roller Rabbit)とのマーチャンダイジングコラボレーションを発表しました。衣類、パジャマ、アクセサリーのコレクションは、今月Targetで限られた期間に披露されます。 火曜日の報告書は、ビジネスに関するいくつかの希望信号を提示した。...

TheStreetは最高の製品とサービスのみを提供することを目指しています。あなたが私たちのリンクの1つを通して何かを購入した場合、私たちは手数料を受け取ることができます。私たちがこの取引が好きな理由税務申告は、誰も期待しない数少ない年次イベントの1つです。その恐れのいくつかは、毎年春にUncle Samにお金を払わなければならない欲求不満に関連していますが、ほとんどは全体的な努力の不便さによるものです。ファイルキャビネットとワードローブの引き出しに散在している文書を集めて、単に座って作業する時間を見つけるだけでは十分に困難です。残りのプロセスはストレスを受けにくくないでしょうか？今はAmazonのおかげで可能です。オンライン巨大企業は現在、TurboTaxデスクトップソフトウェアを大幅に割引価格で販売しており、そのおかげで我々はまれに税申告期間に微笑んでいます。 Intuit TurboTax Deluxe Desktop Editionは、定価である$80から30%オフの$56で販売されています。 Amazonはあなたが最も必要なときにこの割引を提供しているので、購入して実行することをお勧めします。ことわざのように：ギフト用の言葉（またはこの場合はダウンロード）を口に入れないでください。 Intuit...