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ウォールストリートは、Nvida（NVDA）に大規模な信任状を投票しました。 Morgan StanleyのアナリストJoseph Mooreは、数ヶ月前に電話通話が行われて以来、メモリ株が300％から900％という驚くべき上昇を見せた後、月曜日にNvidiaを会社のトップ半導体選択肢に復元し、Micron Technology（MU）をその場で押し出しました。株価は金曜日に177.19ドルで締め切り、ノートが机に落ちて月曜日に約3％上昇し、約182.94ドルを記録しました。 Nvidiaは、基本事業が驚くべき速度で成長し続けているにもかかわらず、2026年現在まで約3％下落しました。ムーアは、パフォーマンスと株価のギャップがまさにチャンスだと言います。同社は比重拡大の格付けと目標株価260ドルを維持したが、これは金曜日の終値に対して約47％上昇余裕があることを意味する。ムーアは、NVIDIAが持続的なファンダメンタル強化にもかかわらず、2027年の予想収益の約18倍に取引されることを指摘しながら、現在の価値評価を「驚くほど良いエントリポイント」と呼びました。Morgan Stanleyが今切り替えた理由Mooreの主張は簡単です。 Nvidiaの株価は第2四半期連続停滞しているが、事業は成長し続けている。彼は2つの投資家の恐れ、すなわちNvidiaの成長サイクルが2026年に頂点に達するかどうか、そしてハイパースケーラと競合他社のカスタムチップが静かに支配力を弱めているかどうかによると考えています。両方のための彼の答え：証拠は反対の方向を指しています。 Mooreは、ハイパースケール企業は3年の供給契約を締結しており、一部は全額前払いでGPU需要を2026年以降も固定すると述べた。彼は、この前払いは、支出がすぐに鈍化するという考えと一致しにくい耐久性のある信号だと述べました。アップグレードの主な理由Morgan StanleyがMicronを最高の選択に選んだ後、メモリ株価が300％から900％に急上昇し、追加の利益に対する深刻な持続可能性の疑問を提起しました。ハイパースケーラは、2026年にAIインフラストラクチャに6,600億ドル以上を費やすと予想されます。これは、2025年に配置された4,430億ドルのほぼ2倍に達するムーアの市場シェアです。分析によると、NvidiaはAIプロセッサの収益の約85％を保有しており、AMDは5％未満、カスタムASICは10％をわずかに上回っています。最大のASICユーザーとAMDユーザーは、それぞれ2026年にNvidiaベースのビジネスを80％以上成長させると予想されます。Nvidiaの基本的なケースでは、多くの想像力は必要ありません。先週、同社は前年比73％増の681億ドルの記録的な四半期の売上高を記録し、ウォールストリートが予想した662億ドルを上回りました。データセンターの売上高は623億ドルで、前年比75％増加し、会社全体の売上高の91％以上を占めました。その他のNVIDIA：Nvidia株、「1000億ドル」の数値の主な現実を確認2026年度中、NVIDIAは前年より65％増加した2,159億ドルの売上高を記録しました。年間純利益は1,200億ドルを超えました。今年の余剰キャッシュフローは970億ドルに達しました。第1四半期のガイダンスも同様に印象的でした。 NVIDIAは、投資家が今四半期に約780億ドルの売上を予想すると発表した。 NVIDIAは、この見通しで中国のデータセンターの売上を想定していないと付け加えました。これは中国の売上が上昇することを意味します。GTCは次世代の主要な触媒です。Mooreとより広い市場は現在、3月16日から19日までサンノゼで開催されるNvidiaのGTC会議を見ています。 Jensen Huangの基調講演は3月16日に予定されています。 Mooreは、これは、Nvidiaが投資家の懐疑論を楽観論に変えるのに役立つ詳細な長年の製品ロードマップを提示した2024年のイベントに似ていると予想しています。今回の会議では、市場シェアの問題を正面から解決し、Vera Rubinプラットフォームのロードマップの全体像を提供すると予想されます。 Vera Rubinサンプルはすでに初期のお客様に出荷されており、全体の生産は2026年下半期に予定されています。新しいプラットフォームは、データセンターが電力制約に耐えるときに重要な販売ポイントであるBlackwellよりもはるかに優れたワットあたりのパフォーマンスを提供すると予想されます。 ...

「基本的にクラッシュしました」最近、CNBCインタビューで、モーガン・スタンレーのマイク・ウィルソンは、S&P 500の表面の下で何が起こっているのかについて、2つの言葉で直接的な評決を下しました。 彼は指数が比較的タイトなやりとりの範囲に閉じ込められていると感じても、ステルス調整はすでにうまくいっていると主張しています。問題は、ダメージの内容が見出しに正しく表示されないことです。Yahoo Financeによると、私が2026年2月12日の記事でS&P 500を最後に扱ったとき、S&P 500は記録的な領域の近くに歩き回って取引されていたことに注意することが重要です。S&P 500指数は最近2026年2月27日終値を基準にセントルイス連邦のFRED S&P 500シリーズ基準で62.59ポイント、つまり約1％下落した6,878.88で取引されています。過去3ヶ月間、指数は2025年12月1日6,812.63から2026年2月27日6,878.88（1％純利益）に上昇し、不均等になりました。さらに、1月と2月には特に6,800台に向けて継続的に下落し、6,950～6,980台に向かって再び上昇/敗北する感じを受けました。これがWilsonが取る「分散」です。S&P 500は数ヶ月間事実上横歩しましたが、拡大してみると状況が顕著に変わります。今年に入って上位５０種目と下位５０種目の格差が６８％に達し、２０年ぶりに最大値を記録した。ここ数週間、私は分散角度についていくつかの専門家のホットテイクをカバーしてきました。例えば、バンク・オブ・アメリカのアナリストであるマイケル・ハートネット氏は、ハイパースケール企業がより重いAI資本支出サイクルに参入し、巨大技術企業の巨大企業主導のリーダーシップが揺れていると指摘した。リーダーシップ拡大記述の前兆である勝者と敗者間の大きな分裂（分散）を指摘し、ウィルソンが言及したのがこれだ。 さらに、モーガンスタンレー戦略家Katie Hubertyは、株式市場の「無差別」売りについて議論しました。彼女は、投資家が何の違いもなくAI株を出しており、これはウィルソンが主張する一種の表面的な被害を引き起こしていると主張しました。 ...

テクノロジーの大物と株式市場の投資家は、人工知能が何百万もの事務職を永久に排除し、伝統的な雇用を無駄にするという予測にますます統一されています。投資家が幅広い知識作業を自動化できるAIの可能性について懸念し、ソフトウェアおよびサービスの株式は、2025年末以降にソフトウェアの倍数が約33％下落するなど大きな打撃を受けました。今年初め、エロン・マスクは、AIとヒューマノイドロボットが今後10～20年以内に仕事を完全に「オプション」にし、お金自体が無意味になる脱希少経済を到来すると予測した。彼は、人間の老朽化について厳しい警告を発する、ますます増える技術経営陣の隊列に参加した。 OpenAI CEOのサム・アルトマン（Sam Altman）は最近、超知能がまもなく最高経営陣を上回ることができると警告したのに対し、Microsoft AI最高経営者ムスタファ・スレイマン（Mustafa Suleyman）とアントロピック（Anthropic）CEOダリオ・アムデイ5予想した。経済学者は、終末論的な記述が差し迫った経済現実と同じくらい天文学的技術価値評価を正当化するツールである可能性があることを指摘しながら、スケジュールについて懐疑的です。しかし、Morgan Stanleyの新しい資産間の研究報告は、不安な従業員と不安な市場に非常に基本的なメッセージを提供します。ほとんどの人は永久に失業者にならないでしょう。あなたはただ新しい仕事を見つけるでしょう。その多くまたはほとんどはまだ存在しません。Morgan Stanleyの大規模なアナリストチームは、AIが「何百万もの雇用を置き換え、それに対応する失業率を高める」という広く懸念された懸念について直接歴史を指摘しました。過去150年間で、電気化、トラクターからコンピュータ、インターネットに至るまで、全面的な技術変化が労働力を根本的に変化させましたが、「労働を置き換えることはできませんでした」。たとえば、スプレッドシートが1980年代に普及したとき、退屈な財務モデリングを自動化し、特定の帳簿事務員の必要性を減らしました。しかし、これは同時にアナリストがより複雑なタスクを実行する時間を確保し、まったく新しい金融職業を生み出しました。同様に、同社はAIが「職種、職業、必要なスキル」のみを変更すると主張している。報告書は、「一部の役割は自動化できますが、他の役割はAIの強化によって向上し、他の役割はまったく新しい役割が作成される」と述べました。事務職労働者の大量絶滅事件というよりは、要するに銀行は企業環境が単に進化を準備していると見ています。これからの職業は？それでは、これらの新しい職業はどのようなものでしょうか？モルガン・スタンレーは、まもなく企業の重要な要素になると予想されるいくつかの新興の仕事について説明します。 AIがビジネス戦略の中心になるにつれて、企業は部門全体にわたって技術の採用を案内するために役員級の「最高AI責任者」を雇うと予想されます。また、特に医療などの機密部門では、データコンプライアンス、政策監督、情報セキュリティに焦点を当てたAIガバナンスの役割が非常に急増しています。技術部門では、製品マネージャー - エンジニアハイブリッドなどの混合役割が増加する可能性があります。自然言語コーディングツールを活用して、製品管理者はますます「バイブコーディング」に参加するようになります。つまり、概念をエンジニアに配布する前に、プロトタイプを作成して繰り返すことです。さまざまな産業分野で高度に専門化された役割が現れることもあります。消費者セクターでは、「AIパーソナライズ戦略家」と「AIサプライチェーンアナリスト」がデータサイエンスと顧客体験を組み合わせています。産業分野では「予測メンテナンスエンジニア」と「スマートグリッドアナリスト」を見ることができ、医療分野では「計算遺伝学者」とAI診断監督の専門家を求めます.金融市場では、AIの中断に対する現在のパニックは銀行の観点から完全に間違っているわけではありませんが、時期尚早に見えます。 Morgan Stanleyは、最近の混乱に対する懸念のために著しく悪い業績を示したサービスおよび景気循環産業は、S&P 500時価総額の約13％しか占めていないと指摘しています。Fortuneは以前、他のウォールストリート経済学者の同様の調査結果を報告しました。市場は、ファンダメンタルが正当化されていないパニックに陥っているようであり、この傾向は株式市場における個人投資家の数が増えるにつれてさらに悪化する可能性が高いです。 Apollo Global ManagementのシニアエコノミストTorsten Slokは、水曜日に「市場全体が大きな動きにさらされている」と警告しました。これはS&P 500種目の1日で10%以上動く割合が増加したのに対し、オプション活動は「過度の小売投機やレバレッジなどの露出と一致して極めて高いレベル」を維持しているためだと推論しました。これにより、市場構造は「突然の大規模な動きに対してより脆弱で脆弱になりました」。しかし、今回が違うとしたらどうでしょうか？モルガン・スタンレーの報告書は、満足のいく確信を提供します。しかし、これは2026年の技術と経済の現実に合わない慰めになる話かもしれません。過去の自動化の波が破壊したほど多くの雇用を創出したのは事実ですが、AIはかつて自動化の影響を受けないと考えられていた認知的、創造的、意思決定作業を対象とする定性的に異なる変化を示すことができます。同日発表された新しい論文で、2人のノーベル賞受賞経済学者（Daron AcemogluとSimon Johnson）ともう一つの影響力のある経済学者（「チャイナショック」の研究で有名なDavid Autor）は、今回は本当に異なる可能性があると主張しました。ハミルトンプロジェクト（Hamilton...

人工知能（AI）革命はアメリカ経済の規則を書き直していますが、消費者繁栄の黄金時代を開くのではなく、日常的な労働者を遅らせることができる大規模な資源集約的なインフラブームを引き起こしています。モルガン・スタンレー・ウェルス・マネジメントが新たに発表した戦略報告書によると、市場は消費主導成長から投資主導「財産化ルネッサンス」への転換を意味する「GenAI資本投資基盤」時代に入った。問題は、インターネット、パーソナルコンピュータ、モバイルデバイスなど、以前の技術革命とは非常に異なることです。Morgan Stanley Wealth Managementの最高投資責任者であるLisa Shalettによると、現在のGenAI（Generative AI）波は「まだ確かに消費者中心ではありません」と述べています。代わりに、大規模なコンピューティング要件をサポートするために、物理的な世界に深く根ざした拡張が行われました。Shalettのチームは、データセンター関連の投資がすでに2025年の年間GDP成長の25％を占め、予想される実際のGDP成長の倍数に達する速度で拡大していると指摘しました。この膨大な規模には、物理​​市場を通じて波及し、不動産、建設、電力および電力生産、産業金属に直接影響を与える数兆ドルの投資が必要です。同社は、このダイナミクスが「経済再バランスの中で成長動力として投資が消費を支配する」という長年の期間を促進していると主張している。その人間についてこれらのインフラストラクチャの構築は産業指標には役立ちますが、人間の見通しは目立つほどバラ色ではありません。 Morgan Stanleyは、GenAIの拡散によって引き起こされる「労働市場に対する変革的リスク」を警告しています。報告書は、米国の消費者の見通しは、「落ち込んだ感情、職業不安、低い3.6％の貯蓄率、増加する負債および信用延滞」のために最終的に「目立たない」と説明しています。また、同社は、不振な雇用市場、人口高齢化、人口増加の鈍化によって消費成長が停滞する可能性が高く、過去5年間、金融Twitterで現実に跳躍したミームに言及しながら、大衆が不平等を悪化させる「K型経済力学」に閉じ込められると予測しています。富裕層と労働者層は、「V字」または「U字」の金融回復ではなく「K」分岐線を表します。興味深いことに、この新しいパラダイムは巨大な技術企業に対する厳しい現実チェックを強制しています。長年にわたり、米国指数は、限界コストがほぼゼロに近づき、マージンが拡大し続ける「資産中心の反復収益技術ビジネスモデル」が支配してきました。しかし、GenAI革命は根本的に異なります。これは限界コスト経済学に基づく「現金に飢えた研究開発軍備競争」です。つまり、技術企業が加入者を追加するにつれて、貴重な「コンピューティング」容量に同時にはるかに多くのお金を費やす必要があることを意味します。その結果、以前に資産が少なかった企業は「資本集約的でキャッシュ・フローに飢えた企業」に変身しています。 Morgan Stanleyは、このようなハイパースケーラの場合、「継続的に拡大する利益マージンに基づくマルチ拡張の時代は終わった可能性が高い」と直説しています。Bank of America Researchの最高株式戦略家であるSavita Subramanianは、テクノロジーが資産中心のモデルから抜け出すことについて同様の警告を出しました。最終的に、2026年以降のMorgan Stanleyのビジョンは、深刻な経済的再編成の1つです。 GenAI革命は消費者ユートピアを提供できないかもしれませんが、資本支出を中心としたグローバルインフラブームを促進しています。重機、電力網、データセンターが支配する時代です。これは、少なくとも現在では、AIブームが人間よりもコンピュータにはるかに優れていることを根本的に暗示しています。この記事のために、Fortuneジャーナリストは生成AIを研究ツールとして使用しました。編集者は、公開前に情報の正確性を確認しました。

フォーブスによると、2月3日の人工知能によるパニックのため、ソフトウェア業界全体で約3000億ドルの市場価値が消えた。 サイバーセキュリティ株も同じ売り上げに包まれ、Morgan StanleyのアナリストMeta Marshallは今、投資家がAIがサイバーセキュリティの流れであり、市場が膨大な成長を遂げる準備ができていることに気付くのに最適な時期だと思います。彼女は、AIが攻撃面を拡張し、攻撃ベクトルを改善すると述べた。より大きな攻撃面は、AIを使用してコードを作成し、LLMを実行し、エージェントを介して発生します。 LLMは迅速な注入攻撃に対して脆弱であり、排他的な情報を漏洩する可能性があります。 AI 生成コードによってセキュリティの脆弱性が発生することがよくあります。 AIはインテリジェントフィッシング、迅速な注入、データ中毒をサポートし、ハッカーの攻撃能力を強化します。AIの使用が増加すると、次のためのセキュリティ投資の必要性も高まります。 AIベースの攻撃からの保護AIの使用保護のためのAIの使用ソース：Morgan StanleyアナリストMeta Marshall Marshallは私に共有したメモで「すでにAI違反を報告した組織の14％、AIを使った違反を指摘した16％のため、これは緊急の支出優先順位になりました」と書いています。 「セキュリティ支出の強さが最終的にIT支出の強さと一致する場合、AIセキュリティはCAGRの30〜40％である現在の約160億ドルから、今後数年で450億ドル以上の市場になる可能性があります。」昨年は、攻撃がより一般化され、効果的になったように感じました。私は、「2025年のサイバー攻撃について知っておくべき5つのこと」という記事で最大のものについて書きました。 ...