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ビッグ3と呼ばれるアメリカの自動車業界では、ウォールストリートが最も好む企業はGeneral Motorsです。 先週、Deutsche Bankのアナリストは来週の印刷を控え、保留で買収するためにGMの評価を高めました（GMは4月28日にオープンする前に第1四半期の業績を報告する予定です）。一方、Morgan Stanleyのアナリストは、「事業を管理し、サプライチェーンの中断と不安定な運用環境を通じて強力な結果を提供する強力な実行実績」に言及しながら、GMをその分野で最高の選択に選んだ。しかし、フォードはGMとStellantisがしない1つの重要なことをしています。 Blue Ovalは米国で車両の圧倒的な大部分を作っており、輸入コストが車両あたり$5,000～$8,900を追加するため、国内で生産するOEMが競争で優位を占めています。 フォードCEOのジム・ファーリーは、最近のインタビューで、フォードが米国で販売する自動車の83％が国内で組み立てられるため、関税費用にもかかわらずうまくいっていると述べた。GMは外国の競合他社よりも多くの車両を輸入しています。S&P Globalは、Fordと競合他社との国内生産格差がどれだけ大きいかを正確に示す新しいデータを保持しています。フォードは昨年米国で販売した新車220万台のうち37万8123台を輸入したとデトロイトプリプレスがS&Pグローバルデータを引用して報道した。一方、ジェネラルモーターズ（ＧＭ）が２０２５年に米国で販売した車両２８５万台のうち１１７万台が輸入された。ステランティスは昨年米国で販売した車両１２６万台のうち５１万４千台を輸入した。...

ウォーレン・バフェットが緊張すれば、皆さんと私も緊張しなければなりません。 オマハのオラクルは、株式市場が低評価されているのか、公平に評価されているのか、過大評価されているのかについて、長い間単純な原則に固執してきました。彼の議論は、長期的に米国株の総価値がGDPに反映された企業の成長を上回ることができないということです。したがって、国民所得に対するS&P 500の割合が標準から大きく外れた場合、反対方向に動いて「平均に戻る」ことになります。ドットコムバブル当時、バフェットは2001年フォーチュンジに書いた記事でブームが最高潮に達した2000年3月現在、「バフェット指標」として知られているその数値が200％に達したことを示すテキストのチャートを強調しました。 「チャートのメッセージは、（株式の総価値とGDPの間の）関係が70％または80％に落ちると、株式の枚数が非常にうまくいく可能性が高いということです。実際にバフェット物語が登場したとき、S&P指数はすでに20％以上下落しており、2022年半ばには頂点からほぼ半分ほど後退し、バフェット指標が80％以下に落ちました。バフェットの公式が予測したように、技術暴動の余波は買収するのに良い瞬間であることが証明されています。 私たちを現在に連れて行きます。イラン戦争の突然の始まりにより株式市場が下落した後、S&P 500はほぼ史上最高値の7165まで反騰しました。より衝撃的な事実は、バフェット指標が現在227％で、彼が焙煎準備ゾーンとして確認したよりも約1/6高い数値です。この高い数値を読むと、2つの問題が発生します。第一に、企業の利益はGDPよりはるかに急速に増加しています。強勢論者は、トレンドが今日の価値評価を正当化し、国民所得が名目上5％程度を歩いている間、EPSは引き続き2桁に転がることができると主張しています。主張はあいまいです。利益は現在GDPの12％であり、過去の平均は7〜8％です。競争が激しい経済では、厚いマージンが市場シェアを狙う競争相手を引き付け、価格を下げて販売量を増やして利益が豊富な既存企業の市場シェアを盗む。一般に、驚くべき収益の成長は特別なレベルに維持されません。ノーベル賞を受賞した故経済学者のミルトン・フリードマンは、この作家にこう語りました。 「国民所得に対する企業利益は、長期間にわたってGDPの歴史的役割を超えてはならない」 第二に、株式は利益に比べてはるかに高価でした。予測された第1四半期のGAAP純利益に基づくS&P 500の株価収益率は28を超えています。これは100年平均である約17より2/3高い数値です。最善の選択：収益とP / Eの両方が正常に戻り、バフェット指標とS＆Pも一緒に下向きになります。 天文学的バフェット指標の過去の事例に基づいて、下落傾向はどれほど厳しいのでしょうか。もう一度、ドットコムの下落によりバフェットの株価は約半分になりました。 2021年11月に、指標はその恐ろしいベンチマークをわずかに超えてから19％下落しました。 フォーチュンの記事で、バフェットは彼の指標が歴史的最高点に向かっているときに投資家が株価を高めると期待しているならば、「線がチャートからすぐに離れなければならない」と警告しました。これは、楽観主義者が経済重力の中断を期待していることを意味します。現在、強勢論者はすでに未知の領域に到達したバフェット指標が「不満」領域にさらに深く入ると予測しています。バフェットの議論は、市場がいつバランスを取り戻すかを予測するのではなく、バランスが最終的にそうであり、そうすればすべての投資家が苦痛を感じると予測します。

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ベテランアナリスト兼投資家のスティーブン・「サージ」・ギルフォイル氏によるパランティア（PLTR）株への最近の呼びかけは、評決というよりは警告のように感じられる。ギルフォイル氏はパランティア株の目標株価を２３８ドルから２１７ドルに引き下げた。これはファンダメンタルズが悪化しているからではなく、技術的なクッションがはるかに少ない状態で利益に向かって進んでいるからです。正直に言うと、パランティアの周りは驚くほど静かです。これは、一般に非常に発言力の高い CEO である Alex Karp に特に当てはまります。実際、私がパランティアを最後に取り上げたのは1か月以上前（12月15日）で、それ以来、株価は約17.35ドル（9.5％下落）下落し、2026年1月23日時点では約165.90ドルとなっている。静けさは長くは続かなかった。 パランティアはここ一週間、韓国の海運大手HDヒュンダイが関与する大規模な商業契約とダボス会議でのアレックス・カープCEOの注目を集める発言で再び注目を集めている。労働力関係の変化に関するカープ氏のダボス会議でのコメントは的を射ていたが、特にHD現代との取引は全員の注目を集めた。再び大きな商業的勝利を収めたにもかかわらず、パランティアの株価は先月で14.5％以上下落し、先週だけでも6％以上下落した。だからこそ、SargeによるPalantir買収は利益よりもはるかに意味があるのだ。今後の四半期収益 (2026 年第...

食品医薬品局（FDA）は今回の医薬品リコールをクラスIIに分類したが、これは一時的または医学的に回復可能な健康被害の可能性があることを意味する。この薬は1億人近くのアメリカ人が罹患している高血圧の人に使用されており、PTSD関連の悪夢や睡眠障害に対して適応外で使用されることが多い。カプセルは、発がんリスクに関連するニトロソアミン不純物の存在によりリコールされています。食品や医薬品のリコールは現実のものとなっている。良いニュースは、ほとんどの場合、欠陥製品や汚染製品を製造する企業は正しい行動をとり、問題に気づくとすぐにリコールを発行するということです。これを自主回収といいます。 企業が欠陥製品または汚染製品を発売したことを一般に通知することを拒否した場合、食品医薬品局 (FDA) によって製品の回収を強制される可能性があります。幸いなことに、このような強制リコールはめったに発生しません。衛生や製造に関する多くの生産保護措置にもかかわらず、ほぼ毎日食品や消費者製品がリコールに直面しています。そして常にリスクが存在します。 ちょうど今年、コストコの人気ブランド「カークランド」のプロセッコのリコールがあった。未開封のボトルが破損し、重大な怪我を引き起こす可能性があるためです。サルモネラ菌やリステリア菌による汚染が原因で、数十件の食品リコールが発生しています。 今月初め、何百万人もの人々がコレステロールをコントロールするために使用している薬が、広範囲にわたるリコールに直面した。現在、高血圧の人が使用する別の薬が、がんを引き起こす化学物質に汚染されている可能性があるとしてリコールに直面している。薬剤師で薬物療法教授のジョーイ・マッティングリー氏は、2025年8月にメドシャドウに「製品の不具合で毎年100万人も亡くなっていないのは驚くべきことだと思う」と語った。 ...

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