ワーナー・ブラザーズ・ディスカバリー（Warner Bros. Discovery）は、パラマウント・スカイダンス（Paramount Skydance）の最近の買収提案がNetflixとの既存の契約より「優れた」提案であると公式宣言し、これはハリウッドが数年で見た最も劇的な入札戦争の一つを拡大しました。この決定は、Netflixがわずか3ヶ月前に締結した取引の管理を維持するために独自の入札単価を引き上げるかどうかを決定するために営業日に基づいて4日を設定します。
ワーナー・ブラザーズ・ディスカバリー（Warner Bros. Discovery）は、木曜日の声明を通じて、取締役会でパラマウントが会社全体を買い入れるという修正された全額現金提案が、ネットフリックスとの合併契約条件に基づいて「会社優越提案」に該当すると結論付けたと明らかにした。入札価格は、ワーナーブラザーズディスカバリーの価値を約1,111億ドル、つまり週31ドルと評価します。これは、パラマウントが以前に提案した1株当たり30ドルより高く、去る12月に発表したNetflixの830億ドル条約の経済性よりはるかに高い数値です。
ワーナー・ブラザーズ・ディスカバリー（Warner Bros. Discovery）は、パラマウントの提案が優れていると考えていることをNetflixに通知し、正式にNetflixがその状態を取り戻すために取引変更を提出できる契約ウィンドウを起動しました。取締役会は、窓口が閉鎖され最終決定が下されるまで、Netflix契約は技術的に有効であり、取締役会の勧告を株主に引き渡すことを強調した。
より豊富な価格、より強力な保護
パラマウントの入札は、見出し価格だけでなく、ワーナーブラザーズディスカバリーとその投資家を安心させるために提供した保護の面でも際立っています。パッケージには、規制当局が取引をブロックする場合には70億ドルの逆止手数料、当該契約が終了した場合、Netflixに支払う必要がある数十億ドルのワーナーブラザーズディスカバリー解体手数料、締切がそれ以降に遅延する場合、四半期当たり25セントの「チッキング手数料」が含まれます。
パラマウントはまた、ワーナーブラザーズディスカバリーのケーブルポートフォリオパフォーマンスに関連する以前の条件を排除し、ローンを満たすために必要な場合に追加資産を投入することを約束し、これは実行リスクを減らすための措置です。 David Ellisonの支援を受けて、約450億〜460億ドルの自己資本と570億ドル以上の負債を組み合わせた資金調達パッケージを通じて、今回の入札はハリウッド最高の宝石スタジオの一つを完全に掌握しようとする積極的な推進を表しています。
時計の中のネットフリックス
もともと12月にワーナー・ブラザーズ・ディスカバリー（Warner Bros. Discovery）のスタジオ、HBO、ストリーミング資産の取引を確保するために、パラマウントよりも高い価格を提示していたNetflixは、今すぐ出発または支払う厳しい選択に直面しています。合併契約に基づき、ワーナー・ブラザーズ・ディスカバリー理事会がパラマウントの「優れた」ラベルを再考し、削除したい場合は、より高い価格とより強力な逆分割保護などの修正案を提案するために営業日に基づいて4日かかります。
Netflixのすべての動きはWarner Bros。ディスカバリー取引の規模、戦略的適合性、および規制過剰について既に懸念を表明している独自の投資家によって綿密に調査されます。 S&Pグローバルのメリッサ・オットーが以前フォーチュンに語ったように、市場で「取引株式」として見たネットフリックス株式は、パラマウントが入札価格を上げた後、実際に上昇傾向を見せている。投資家はネットフリックスが取引で敗れ、既存のハリウッド資産に安住しないという見通しを応援するからだ。
Netflixの経営陣は、両社を合併すれば、より効率的なストリーミングバンドルを可能にし、雇用創出を支援することで消費者価格を下げることができると主張してきました。
規制リスクは両方のシナリオで大きく見えますが、そのリスクの形式は各求婚者によって異なります。 NetflixとWarner Bros。ディスカバリーの組み合わせは、支配的なグローバルストリーマーと業界で最も深いコンテンツライブラリの1つを融合し、購読ビデオの市場支配力の集中的な独占禁止調査を引き起こします。対照的に、パラマウントの提案はより伝統的なスタジオとネットワークの統合で構成されていますが、まだ規模の面でディズニーとコンキャストのNBCユニバーサルに匹敵する巨大メディア企業になります。
この戦いは政治的な関心も引き付けた。ドナルド・トランプ大統領は最初はネットフリックス共同CEOテッド・サランドスを「幻想的な人」と称賛したが関与しないと言いながら自身も介入すると明らかにし、最近は元オバマ官僚であり、ネットフリックス理事であるスーザンライスの逸脱的な発言に怒った。一方、エリソン家族は現在トランプに近いと言われていますが、トランプは去る12月、エリソン家族が自分の友人と見なされれば敵を見るのを嫌うと主張しました。
どちらの入札者も、規制当局が最終的に承認するという確信を示すために、パラマウントが数十億ドルに達する逆分割手数料を提示しながら、これらの困難な環境を探索する権利に対して効果的に費用を支払っています。今ボールはNetflixのコートに戻った。
この記事のために、Fortuneジャーナリストは生成AIを研究ツールとして使用しました。編集者は、公開前に情報の正確性を確認しました。
