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FTSE 100は2025年に2桁上昇しているにもかかわらず、英国の大型株には依然として買われるのを待っている割安な株がたくさんある。しかし、それはすぐに変わるかもしれません。なぜ？経済予測庁のアナリストらが、来年の今頃までに英国の主要指数が１万２４９４に達する可能性があると予想したためだ。
この予測が正しければ、英国の主要株がわずか12カ月で28.8％という驚異的なリターンを達成できる可能性があることを意味する。しかし、それは単なる平均です。割安な株の場合、利益はさらに大きくなる可能性があります。
安く買える力
株式市場の29％近い上昇はかなり積極的な予測だ。これが現実になるためには、多くのことがうまくいく必要がありますが、その中で最も重要なのは英国の経済成長の回復に成功することです。
野心的ですね。しかし公平を期すために言うと、英国株は現在世界で最も割安な株の一部となっている。そして、たとえリバウンドが起こらなかったとしても、これらの割安な評価は、この驚異的な不労所得の機会に関して投資家に選択肢がないことを意味します。
私がすでにポートフォリオに追加している安い銘柄の 1 つは、ロンドンメトリック プロパティ (LSE:LMP) です。配当利回りは6.4%で、過去10年間、株主配当は年平均6%ずつ増配されています。しかし、私が株主になった理由はそれだけではありません。
不動産の回収
LondonMetric は、商業地主兼不動産投資信託 (REIT) であり、倉庫、小売店、病院、さらにはテーマパークに及ぶ多様な資産ポートフォリオを保有しています。
当社は長期トリプルネットリース契約を専門としております。これは、テナントがすべてのメンテナンス、保険、税金の最終的な責任を負うことを意味します。また、同社は大企業のみと取引しているため、平均リース期間は約 17 年で、家賃収入の 67% がインフレに連動するか、毎年固定の増額を受けています。
この強力なバランスシートのおかげで、ロンドンメトリックは、不動産セクターの低迷にもかかわらず、キャッシュフローを拡大し続け、株主配当を増加させることができました。
しかし、金利が引き下げられ始めた現在、グループの株価は徐々に良い方向に向かい始めています。そして、その傾向は間もなく加速し始めるかもしれません。
税務上の取扱いはお客様の個別の状況により異なり、将来的に変更される可能性がありますので、あらかじめご了承ください。この記事の内容は情報提供のみを目的として提供されています。これは税務上のアドバイスを目的としたものではなく、いかなる形式の税務アドバイスも構成するものではありません。
何が問題になる可能性がありますか?
金利は着実に低下していますが、このプロセスには予想よりもはるかに長い時間がかかる可能性があります。その結果、2026年にロンドンメトリック株価の反発が起こるという私の予感は当たらないかもしれない。
秋の予算という、より差し迫った短期的な脅威もあります。政府の今後の財政政策の変更には多くの不確実性がある。中間層への増税の噂は、たとえ予想通り金利が低下したとしても、経済成長を著しく弱める可能性がある。しかし、LondonMetric にとって、より大きな脅威は固定資産税の可能性です。
実質的にグループのテナントのすべてがトリプルネットリース構造の下で責任を負うことになるが、経済状況の低迷と相まってこの追加の財務負担は、リースの解約、更新の拒否、家賃収入の減少につながる可能性がある。
結論
稼働率 98% の LondonMetric には、キャッシュ フローの混乱を吸収する余裕があります。しかし、投資家はすでに不動産投資に消極的であり、これらの株は割安ではあるものの、厳しい状況に陥る可能性がある。
それにもかかわらず、私の意見では、その長期的な見通しは依然として印象的です。したがって、短期的なリスクはあるものの、投資家はこれについてもう一度考えてみたほうがよいのではないかと思います。
