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不動産投資信託 (REIT) は、会社の利益の大部分が株主に支払われる場合、特定の税制優遇措置を受けることができるように構成されています。その結果、信頼は大きな配当株を生み出すことができます。しかし、投資家が収益が良く、かつ過小評価されている銘柄を見つけることができれば、両方の利点を活かすことができます。これが私が発見したことです。
英国周辺の不動産
私が言及しているのはカストディアン・プロパティ・インカム・リート(LSE:CREI)です。過去1年間の株価は現在7.4%と安定した配当利回りを示しています。多様な資産ポートフォリオから賃貸収入を生み出します。当社は通常、オフィスや工業用地など、英国のさまざまな地元の小規模な商業用不動産に投資しています。
物件は様々なテナントに賃貸されています。少数の大規模エンドユーザーのみを扱う他の REIT とは異なり、この場合、全体の賃料の大部分を占める単一のテナントや物件はありません。私はこれが気に入っています。集中力が減り、テナントの不履行のリスクが軽減されるからです。
税務上の取扱いはお客様の個別の状況により異なり、将来的に変更される可能性がありますので、あらかじめご了承ください。この記事の内容は情報提供のみを目的として提供されています。これは税務上のアドバイスを目的としたものではなく、いかなる形式の税務アドバイスも構成するものではありません。
配当金について話しましょう
昨年6月の最新財務データによると、現在の1株当たりの配当は利益で全額賄われている。これは良い兆候です。それが保証されないと持続可能性が懸念されるからです。しかし、企業が収益(過去数年間で増加)に応じて配当を支払い続ければ、長期的には良い前兆となります。
不動産とテナントが多様に組み合わされているということは、キャッシュ フローが単一のリースまたはセグメントに依存することが少ないことを意味します。これにより、大規模な収入途絶のリスクが軽減されます。さらに、同社は負債による資金調達のレベルにおいて非常に保守的です。そのため、たとえ来年も金利が高水準に長く続いたとしても、債務借り換えに伴うリスクは限定的だという。これにより、配当原資となる安定したキャッシュフローが実現します。
過小評価される可能性がある
REIT の場合、株価は不動産ポートフォリオの純資産価値 (NAV) とほぼ一致する必要があります。しかし、常にそうとは限りません。同社株は現在、6月末の最終基準価額から18%割引で取引されている。もちろん、急いで結論を出す前に、最新の数字が発表されるまで待つ必要があります。ですので、過小評価されている可能性はあると思います。ただし、これらの数値が依然として正確であれば、株価は時間の経過とともに上昇すると予想されます。結果的に割引率も下がってしまいます。
リスク面では、最近の税制変更により、来年英国の景気が減速する可能性があります。これはREITに悪影響を与える可能性があります。景気の低迷により空きスペースを再貸与したり、家賃の見直しにより家賃を値上げしたりする能力が弱まると、収入の伸びが停滞する可能性があります。
こうした懸念にもかかわらず、この銘柄は投資家にとって収益と株価上昇の可能性の両方を考慮するのに適した銘柄だと思います。


