
画像出典: ゲッティイメージズ
多くの投資家が企業を評価する一般的な方法は、株価収益率 (PER) です。公正価値比率のベンチマーク数値として 10 を使用しますが、指数平均を見て比較することもできます。低い数値は、その株が過小評価されていることを示している可能性があります。ここでは、同業他社よりも価値が大幅に低い FTSE 100 株を示します。
手頃な価格と可能性
easyJet (LSE:EZJ) を指します。同社の現在のPERは7.37で、FTSE 100平均の18.2を大きく下回っている。過去1年間で株価は15%下落した。
現在、株価が過小評価されていると考える理由はいくつかあります。先月、9月までの1年間の税引き前利益が6億6500万ポンドだったと報告した。その一環として、パッケージ旅行セグメントが成長に大きく貢献していることが証明されています。これは、企業が航空券以外にも収益を多様化できる方法の 1 つにすぎません。
その結果、単なる航空会社ではなく、より回復力のある事業へと再編する同社の将来の価値を投資家が十分に認識していないと思います。
さらに、イージージェットは、特に古い航空機の段階的廃止に伴い、保有する航空機を燃料消費量が少なく、単価が低いより効率的な航空機に転換しています。したがって、将来的には、新しい航空機により航空機と乗組員の生産性が向上し、運用効率が向上するでしょう。これにより最終収益まで絞り込まれ、会社の収益性が向上します。したがって、株式の現在の価値と将来の収益に基づく潜在的な価値を比較すると、確かに過小評価されているように見えます。
気をつけるべき危険
誰もが慌てて株を買う前に、知っておく価値のあるリスクがいくつかあります。私は先週、JPモルガンのチームが同社に対する見解を格下げしたメモを読みました。同チームは、生産能力の増加による価格圧力、欧州での料金低下、利益率を損なう可能性のあるコスト圧力に対する懸念を挙げた。
これは一部の人を驚かせるかもしれない正当な要素です。パンデミック中に何が起こったのかも忘れないようにしましょう。一部の投資家は、ロックダウン時の株式市場のパフォーマンスについて非常に悪い記憶を持っている。人によっては、また株に近づくのは抵抗があるかもしれません。
こうした懸念にもかかわらず、私たちは easyJet が追求している戦略を考慮すると、現時点では過小評価されていると考えています。しかし、より広範な指数と比較して、依然として安すぎるとは考えにくいです。時間が経つにつれて、投資家が高価な株式を無視してより安価なオプションを購入する傾向があるのは、通常の市場サイクルの一部です。したがって、今後数年間で、これは当然、イージージェットの株価を押し上げ、市場のPER平均に近づけるでしょう。
全体として、これは割安株を探している投資家にとって検討する価値のある株だと思います。


