ウォール街の不意を突いた動きとして、半導体大手テキサス・インスツルメンツ（TI）がシリコン・ラブズを買収すると発表した。このニュースは、TIが1月27日に第4四半期決算を発表してから1週間後に発表され、2月4日に発表されたSilicon Labsの第4四半期報告書と一致している。
買収後、TI株は日中に約2％下落したが、SLABは49％上昇して52週間ぶり高値の207.50ドルを付け、203.41ドルで取引を終えた。
この動きは、業界をリードするアナログおよび組み込み処理チップで知られる TI にとって大きな変化を意味します。同社は学校で使用される電卓のメーカーとして知られていますが、現在では自動車および産業開発の中心となっています。
一方、SLAB は、Samsung、Google、Amazon などのクライアントに、モノのインターネット (IoT) 向けの世界クラスのワイヤレス接続ポートフォリオを提供しています。
テキサス・インスツルメンツ：接続性の「接続」を強化
テキサス・インスツルメンツは長年にわたり、アナログチップ市場で信頼される企業としての地位を確立してきました。現在、あらゆるものの接続性（スマートウォッチ、ヘッドフォン、健康モニター、ロボット掃除機など）の増加に伴い、モノのインターネットのための低電力通信のニーズも急増しています。
Fortune Business Insights のデータによると、世界のウェアラブル医療機器市場規模は 2025 年までに 1,030 億 4,000 万米ドルとなり、年間平均成長率 (CAGR) 20% で成長すると予想されています。これは、2026 年の 1,174 億 1,000 万ドルから 2034 年には 5,052 億 8,000 万ドルに相当します。
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現在、北米がこの市場を独占しており、2025 年時点で市場シェアは 45.70% です。これらのデバイスは、健康および活動トラッカーから、健康とフィットネスに関するリアルタイム データの収集に使用されるスマートウォッチまで多岐にわたります。
したがって、この買収は適切な時期に行われ、TI は連結収益と既存の顧客ベースを大幅に拡大したいと考えています。
Texas Instruments-Silicon Labs の買収
この契約に基づき、テキサス・インスツルメンツは75億ドルの現金取引でシリコン・ラブズに1株当たり231ドルを支払うことになる。この取引は規制当局と株主の承認を条件として、2027年上半期に完了する予定だ。
SLAB はその分野の専門家です。このチップにより、電子デバイスはバッテリー電力を最小限に抑えながら、Bluetooth、Wi-Fi、Zigbee 経由で安全に通信できるようになります。この買収により、TI はデバイスに電力を供給するチップとデバイスをクラウドに接続するワイヤレス技術を含む完全に統合されたソリューションを顧客に提供できるようになります。
この提携により、TIの既存ポートフォリオに約1,200の新製品が追加され、「さまざまな無線接続規格およびプロトコル」をサポートすることになる。
したがって、TIはこの取引により同社の一株当たり利益が増加すると予想しており、取引の規模にかかわらず、「配当と自社株買いを通じてフリーキャッシュフローの100％を長期にわたって株主に還元することに尽力する」としている。
さらに、TI は「閉鎖後 3 年間で年間 4 億 5,000 万ドルの製造および運営の相乗効果を生み出す」と見込んでいます。選択肢の 1 つは、SLAB の既存の製造施設を米国の 300mm ウェーハ製造施設に移転し、「Silicon Lab 製品の大規模な低コスト生産能力」を確保することです。
この主張は、堅実な四半期と両方の収入源の増加を報告したSLABの収益報告書と並行して行われます。
SLAB の第 4 四半期収益ハイライト: 総収益: 7 億 8,500 万ドル、前年比 34% 増加 産業および商業収益: 4 億 4,500 万ドル、31% 増加 家庭および生活収益: 3 億 4,000 万ドル、38% 増加
無線通信の産業利用の増加からさらに恩恵を受けていますが、ホームデバイスの収益もそれほど遅れていません。
GAAP ベースの希薄化後 EPS は 1.98 ドルでした。粗利益率は58.2%でした。 GAAPベースの営業費用は総額5億2,800万ドル、営業損失は7,100万ドルでしたが、非GAAPベースの営業利益は2,500万ドルのプラスでした。アナリストのセンチメント
このニュースを受けて、ニーダムのアナリストらはシリコン・ラブズを買いに格下げし、150ドルの目標株価を解除した。 TheFlyによると、同社はテキサス・インスツルメンツが今回の買収を通じて「重要な取引の相乗効果を生み出す独自の立場にある」と考えており、追加の入札者は見込んでいないという。
ベンチマークはまた、買収後にSLABをバイホールドに格下げし、目標株価160ドルを解除した。同社はこの提携が両社にとって有益であると考えており、TIは「単独で開発するには何年もかかる独自の成長ビジネス」を獲得できると指摘している。ザフライはテキサス・インスツルメンツに対する自社の「買い」評価と２５０ドルの目標株価を繰り返し、外部の求婚者がそれを超える入札をすることは予想していないと付け加えた。
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