多くの経済状況と同様、イベントのタイミングが将来の結果を決定する上で重要な役割を果たす可能性があります。
そして多くの場合、タイミングは不運の問題です。
この現実を示す現在の一例としては、9月17日に連邦準備制度（FRB）が25ベーシスポイントの利下げを行ったことで、住宅の売り手と買い手に、より低い住宅ローン金利に戻れるという期待が与えられた。
この出来事は、わずか 2 週間後の 10 月 1 日の不運な連邦政府閉鎖につながりました。議員らが会計期限までに競合する優先事項を調整できなかったためだ。
政府機関閉鎖の直接の影響は、9月の雇用統計が予定通り10月3日に発表されなかったことだ。
リアルター・ドット・コムの首席エコノミスト、ジェイク・クリンメル氏は「労働市場が変曲点にあるかもしれない今、政策立案者、金融市場、企業、消費者は最も貴重なマイルストーンの一つを失いつつある」と述べた。
雇用統計の不足が住宅市場、住宅ローン金利に与える影響
クリンメル氏は、9月雇用統計が発表されないことが住宅ローン金利と住宅市場に影響を与える可能性がある2つの点について概説した。
第一に、それが暗い見通しを生み出すと彼は指摘した。
クリンメル氏は、「住宅市場はすでに高い住宅ローン金利、ロックイン効果、需要の低迷による圧力にさらされている」と述べた。 「力強くダイナミックな労働市場が消費者需要を刺激し、住宅市場の原動力となっている。雇用がさらに減速しているかどうかを明確に把握できなければ、市場が直面する逆風を正確に測ることはできない。」
ロックイン効果とは、既存の住宅ローン金利が現在の市場金利よりも大幅に低いため、住宅所有者が売却や借り換えに消極的であることを意味します。
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第二に、クリンメルは、住宅ローン金利が政策の不確実性に対してどのように反応するかに注目しています。
「労働統計は、10年国債金利、ひいては住宅ローン金利に関する連邦準備理事会の決定に直接反映される」とクリンメル氏は書いた。 「その指標がなければ、FRBが次回会合で何をするか、政策金利をさらに25ベーシスポイント引き下げるか、50ベーシスポイント移動するか、あるいは停止するか、正確に予測することは困難になる。」
同氏は「その曖昧さはスプレッドを拡大させ、安定が必要な時期に住宅ローン金利に変動をもたらす可能性がある」と付け加えた。
雇用喪失報告がFRBの今後の金利決定に影響
クリンメル氏は、同報告書が１０月２８─２９日のＦＯＭＣに先立ってＦＲＢの考え方を形成する上で重要な役割を果たした可能性があると説明した。
FRBのパウエル議長は、最近の25ベーシスポイントの利下げは、インフレ圧力と労働市場の弱さの兆候を比較検討した予防措置であると特徴づけた。
住宅購入に関する詳細情報:
Zillowは住宅市場と住宅ローンの懸念についてアメリカ人に警告している。バークシャー・ハサウェイ・ホームサービスが住宅市場の変化について説明する。ファニーメイは住宅ローン金利の変化を予測。
最新のデータがなければ、FRBは現在のスタンスを維持するか政策をさらに調整するかを決定する上で、より大きな不確実性に直面することになる。
さらに重要なのは、次回会合まで残り3週間となっており、FRBがとる方向性について市場参加者が得られる指針は限られているだろう。
クリンメル氏は、「中央のデータベンチマークが存在しないということは、政策立案者が読みにくくなり、金融市場に不確実性とボラティリティをもたらし、最終的にはFRBの仕事をより困難なものにすることを意味する」と述べた。
不確実性と変動性という同じ要因が住宅ローン金利に影響を与えます。
政府機関の閉鎖により、他のデータへの依存度が高まります。ロックダウンが続けば、10月15日の消費者物価指数（CPI）発表を含む主要な経済報告が延期または中止される可能性がある。公式データがなければ、アナリストは代替情報源に頼らざるを得ませんが、その情報源は一貫性が低く、ノイズが発生しやすいものです。 9月のADP雇用報告は、その信頼性が広く疑問視されているものの、3万2000人の雇用が失われたことが示された。シカゴ連銀の労働統計によると、失業率は依然ほぼゼロに近い水準にある。 4.3%と若干上向きバイアスあり。このモデルは、離職率が安定している一方で雇用活動が低下していることを示しており、労働市場が徐々に減速していることを示しています。もし正確であれば、未発表の雇用統計は8月の雇用統計と同様になる可能性が高く、失業率は増加せず、雇用の勢いが低下していることが示される。経済の不確実性により住宅市場は減速した。
公式データの遅れに対する懸念は、政策立案者、投資家、国民が経済状況を解釈する際に利用する共通の基準点が失われることだとクリンメル氏は強調した。
それがなければ、信頼性の低い情報源に依存し、不確実性が増大し、FRBの行動に関する予測が複雑になり、あらゆるレベルで効果的な経済的意思決定が損なわれることになります。
クリンメル氏は「現在、労働市場は勢いを失い、住宅市場は景気後退に陥っている」と述べた。 「転職も減り、住宅販売も減り、活力の兆しも減っている。」
同氏は「景気後退は災害ではないが、将来の成長が阻害されるリスクが高まる」と付け加えた。 「雇用報告がなければ、リスクの測定と管理が難しくなります。」
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