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2026年はロールス・ロイスの株価が下がる年になるだろうと思っていた。最終的に、2023 年、2024 年、2025 年にそれぞれ 222%、90%、104% の収益を記録しました。
このFTSE 100株は息をのむほど素晴らしいです。
しかし、ロールス・ロイスはその罠を逃れ、今年これまでのところ9.5％上昇してフッシー銘柄の中で6位となった。
しかし、同社株は現在、2026年の予想利益の39倍で取引されている。この高い評価から引き続き力を得るためには、今年はすべてがうまくいく必要がある。地政学的緊張が高まり、サプライチェーンの問題が進行中であるため、これが保証されていないことは明らかです。
したがって、私は現在、市場の他の場所でさらに興味深い機会を見つけています。ここにその 1 つを示します。
マーケットシェアの確保
On Holding (NYSE:ONON) は、過去 3 年間で世界を席巻したスポーツウェア ブランドを立ち上げたスイスの企業です。
2025 年までに、売上高は固定為替レートで 34% 増加し、約 30 億スイス フラン (現在の為替レートで 37 億 4,000 万ドル) に達すると予想されます。
ナイキや他のスポーツウェアブランドが苦戦している業界不況を考慮すると、これは驚くべき成果だ。これは、顧客があなたの製品を気に入っているため、あなたのブランドが困難な市場でシェアを獲得していることを示しています。
プレミアムな位置付け
ウォール街は、2026年と2027年に売上高が20％以上増加し、利益はさらに伸びると予想している。そして、On が世界をリードするプレミアム スポーツウェア ブランドとしての地位を確立しつつあることを考えると、この収益性の向上は本当に魅力的です。
他のほとんどのブランドとは異なり、On は値引きをしないため、業界トップクラスの利益率を実現しています。 Cloudmonster Hyper トレーナー シリーズの価格は 1 足あたり 260 ポンドですが、Cloudboom Strike LS (LightSpray) レーシング シューズの価格はさらに高くなります。
今後、経営陣は、同社がアパレル分野に積極的に進出し、より多くの小売店を開設することで利益がさらに拡大すると予想している。通常、アパレルは履物よりも粗利益率が高く、同社はこの世界的な機会を捉える初期段階にあります。
（プレミアム）が実際に行うことは、競争の激しい大衆市場との差別化です。これにより、他の人と同じ池で釣りをするのではなく、実際に自分自身の道を切り開くことができます。 CEO マーティン・ホフマン
イノベーション重視
私が行った最高の投資 (特に Nvidia、Intuitive Surgical、Axon Enterprise) について考えると、それらは非常に革新的な企業です。ここでも同様のことがわかります。
たとえば、同社の LightSpray テクノロジーには、連続フィラメントを金型にスプレーするロボット アームが含まれています。何時間もかかる手作業の代わりに、靴の上部全体がわずか 3 分で完成します。
アジアの製造業に永久に依存するのではなく、主要小売市場の近くにロボット主導の工場を開設する計画だ。成功すれば、将来的には生産の高速化、納期の短縮、二酸化炭素排出量の削減、利益率の向上につながる可能性があります。
出典: 保有評価額
私が考える将来のリスクの 1 つは、製造品質の低下です。結局のところ、人々は素晴らしい製品に高いお金を払ってがっかりするだけではないので、卓越性が期待されていますが、必ずしも保証されているわけではありません。
一方、Hoka は高級ランニング シューズ分野で競合しています。
それでも、2027年の予想利益が25倍であることから、この銘柄は検討する価値があると考えています。 On が世界のスポーツウェア市場で現在 1% のシェアを 3%、さらには 5% まで拡大できれば、今日の投資家に大きな利益がもたらされる可能性があります。
