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FTSE 250の住宅建設会社ヴィストリー(LSE:VTY)の株価は、同社の最新の更新を受けて水曜日(1月14日)に8%下落した。その理由はわかりますが、私はこれについてまだ楽観的です。
最近の取引は期待外れの結果となったが、同社の長期的な競争力は維持されている。そこで私はこの機会に投資を追加することにしました。
どうしたの？
一見したところ、Vistry の 2025 年 12 月 31 日までの 12 か月間における業績はあまり期待できるものではありません。しかし、その背後には前向きな理由があると思います。
同社の売上高は42億ポンドで、前年度とほぼ横ばいとなった。そして、税引き前利益が2％増加するということは、投資家にとってはそれほど興奮するものではありません。
最大の問題は、ヴィストリーが販売した不動産が減少したことだった。販売戸数は9％減少し、その内訳は一般市場での販売が11％減、パートナー資金による戸数が11％減少しました。
同社は2025年に会計上の困難を克服し始めているが、経営的には特に好調な年ではなかった。このため、水曜日の朝に株価は当初8％下落した。
楽観視できる理由
見出しの数字は好調ではありませんでしたが、いくつかの明るい兆しもありました。最も明白なのは、手頃な価格の住宅の完成が今年下半期に 30% 増加したことです。
これは、物事が正しい方向に進んでいることを示す明らかな兆候です。また、同社のパートナーシップモデルは、住宅建設業者にとって重要なリスクであるインフレの影響を制限するのに役立っている。
同社のパートナーの多くが借り換えのため配送を一時停止したため、これは全体的な売上の増加にはつながらなかった。これは、Vistry パートナーシップ モデルの危険性を思い出させます。
ただし、同社によれば、これらの収益は今後 12 か月以内に得られる予定です。そして、今年も投資家が注目すべき点は次のとおりです。
手頃な価格の住宅
英国はまもなく、政府支援による社会的かつ手頃な価格の住宅プログラム（SAHP）と呼ばれる390億ポンドの制度を開始する予定だ。 2026年から2036年にかけて施行される予定だ。
地方自治体、住宅協会、その他の提供者は、手頃な価格の住宅の建設を支援するための補助金を申請します。そして、それを達成するにはパートナーが必要です。
Vistry はすでにこの分野のリーダーであり、最近では公開市場向けの構築からパートナーシップに焦点を移しています。したがって、彼らは大きな恩恵を受けると思います。
SAHP 提案は今後 6 か月以内に提出される予定です。そして、市場価値が 20 億ポンドの企業にとって、潜在的なチャンスは非常に大きくなる可能性があります。
購入する理由
Vistry の最近の結果は、住宅建設業界に関する重要な点を浮き彫りにしていると思います。長期的には楽観的になる理由はありますが、近い将来を予測するのは困難です。
住宅市場やパートナーの融資における短期的な混乱により、特定の期間に変動が生じる可能性があります。しかし、長期的な見通しは実際には変わっていない。
英国では依然として住宅不足が深刻であり、これに対処する戦略がヴィストリーにとって大きな助けになると当社は考えています。そこで株価が下がった水曜日に株を買いました。
