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配当株を探すとき、英国のほとんどの投資家は FTSE 100 と FTSE 250 に注目します。結局のところ、これらはロンドン証券取引所の最大手の企業です。そして、規模は株主配当を維持する上で便利な利点となります。
しかし、FTSE 350 以外にも配当のチャンスはたくさんあります。その中にはFDMグループ(LSE:FDM)も含まれており、現在14.7%という素晴らしい利回りを提供しています。
巨額の配当は間違いなく私の注意を引きました。では、これは株式投資家が不労所得ポートフォリオで考慮すべきことなのでしょうか?
困難な4年間
FDM Groupの株価チャートをざっと見るだけで、何かがおかしいことに気づくことができます。株価は2021年後半から下落傾向に陥っている。そして2025年にはFDM株はさらに56%下落した。
どうしたの？
クイッククラッシュコースでは、FDM はコンサルティング ビジネス モデルを運営しています。これは、企業が複雑な IT プロジェクトを実行し、外部の専門知識を必要とするときはいつでも、FDM がやって来て、料金と引き換えに必要な人材を提供することを意味します。
唯一の問題は、高金利が世界的な予算削減を引き起こし、FDM サービスの需要を減退させていることです。 10月の時点で、同社は顧客名簿全体に2,003人のコンサルタントを配置している。これは、2021年12月に配備された4,033台の半分にも満たない。
その結果、売上、利益、キャッシュフローはすべて打撃を受けました。そして、市況の明確な回復が見通せない中、投資家は飛びつくようになっている。しかし、最終的に株価は売られすぎているのだろうか？
コンサルティングの機会?
FDM の現在の苦境は理想とは程遠いです。ただし、FDMの株価下落はやや誇張されている可能性がある。
グループの財務状況を見ると、実際には非常に強いです。貸借対照表は完全に無借金のままで、銀行には 4,000 万ポンド強の現金が残っています。営業利益は依然として悪い方向に進んでいますが、FDM は依然として高い現金を生み出すビジネスです。
とはいえ、配当利回り14.7％を維持するのが難しくなっているのは確かだ。最新の半期報告書では1株当たり利益が5.7ペンスとなった。ただし、支払われた配当は1株あたり6ペンスでした。つまり、FDMは現在、利益よりも多くのお金を株主に還元していることになる。
短期的には、これは問題にならないかもしれません。市況が改善し、キャッシュフローが再び増加し始めたとします。この場合、グループの現金準備金により、FDM がギャップを埋めることができます。しかし、状況が悪化し続ければ、最終的には配当も危うくなるだろう。
ただし、今回の減配はすでに株価に反映されている可能性がある。株価収益率はわずか 8.9 倍で、投資家はこの会社に対してほとんど期待していないようで、最終的にサイクルが好転し始めると完璧な回復株となる可能性があります。
結論
すべてを考慮すると、減配の可能性はますます高まっているようだ。高い利回りは、たとえ配当が半分になったとしても、依然として 7.4% というかなりの配当を享受できることを示唆しています。
ただし、他の配当株がすでに同様のものをはるかに低いリスクで提供しているため、FDM株は現在、私の買い物リストのトップにはありません。代わりに、私はFTSE 350以外の配当機会に注目しています。
