インド経済は過去６四半期で最も高いペースで成長し、ドナルド・トランプ米大統領の高関税で見通しが曇っている中でも同国の回復力を示した。
統計省は金曜、９月までの３カ月の国内総生産（ＧＤＰ）が前年比８．２％増加したと発表した。これはブルームバーグが調査したエコノミスト３８人の予想をすべて上回り、平均予想の７．４％を大きく上回った。 ４─６月期の経済成長率は７．８％だった。
ナレンドラ・モディ首相は、
市場が来週の政策会合で利下げの可能性を低下させる強力な指標を受け止めたため、インドの５年国債利回りは金曜日、最大８ベーシスポイント上昇して６．２４％となった。
野村ホールディングスのソナル・バルマ氏のようなエコノミストは、これまでインド準備銀行が12月5日に利下げすると予想していたが、同氏はこれが「危機一髪」の可能性があると述べた。 「インドのゴルディロックス・マクロミックス（高成長、低インフレ）は独特だ」とヴァルマ氏は語った。
堅調なデータの結果、年間成長率は少なくとも7％になると予想され、これまでの6.3％から6.8％に上昇するとインドの最高経済顧問V.アナンタ・ナーゲスワラン氏はニューデリーで記者団に語った。
これらの数字はモディ氏にとって大きな後押しとなるが、多くのエコノミストは、米国との通商協定を巡る不確実性が続けば、この勢いが残り四半期も続かないと予想している。インドは50％の関税に直面しており、まだ米国と貿易協定を締結していない最後の主要経済国の一つだ。
前四半期の予想を上回る業績は、金融サービス活動の強化と、ここ1年以上で最も速いペースで成長した製造業の成長によってもたらされた。アナリストらは、この統計は中銀が今年初めに実施した１００ベーシスポイント（ｂｐ）利下げの恩恵も経済に及んだことを示唆していると述べた。
グローバルデータ.TS ロンバードの首席エコノミスト、シュミタ・デベシュワー氏は「インドは今後も世界で最も急成長する経済であり、財政・金融支援政策が待望の投資需要の回復に寄与する可能性が高い」と述べ、このデータを裏付けた。
モディ首相は消費者と企業の支出を刺激することで成長を促進しようとしている。同政権はホリデーシーズンを前に需要を喚起するため、9月に大規模な減税を導入した。 GDPの60％近くを占める個人消費は、前四半期に前年同期比7.9％増加した。製造業は９．１％成長した。
減税で歳入が減少したため、財政赤字目標を達成するために政府支出は２．７％削減された。
ＨＤＦＣ銀行のエコノミスト、サクシ・グプタ氏は「今四半期の支援は、生産者がクリスマスシーズンに向けて買いだめしたことによるものだ」と述べた。また、トランプ大統領の関税が８月に発効する前に輸出業者も出荷を加速し、輸出増加に寄与したと述べた。
ただし、この勢いは今後数四半期で弱まる可能性があります。
「不確実なのは、特に都市部の雇用動向が依然として暫定的であることを考慮すると、クリスマスシーズン中に見られた需要の急増が今後数カ月間も続くかどうかだ。」グプタ氏は語った。
一部のエコノミストはまた、経済生産からインフレを取り除くために使用されるデフレーターの低下などの統計効果によってデータが強化された可能性があると述べた。野村のヴァルマ氏は「この不一致も、同四半期の主要ＧＤＰ成長率に大きく寄与した」と述べた。
米通商交渉の膠着状態の長期化も見通しに重しとなっている。今月初めに発表されたデータによると、10月の輸出は前年同期比で12％近く減少し、米国向け出荷は8.6％減少した。
国際通貨基金（ＩＭＦ）は、米国による高関税が継続するとの前提で、来年度のインドの経済成長率見通しを６．２％に引き下げた。
それにもかかわらず、ニューデリー当局者らはここ数週間、合意はほぼまとまっていると繰り返し述べてきた。金曜のＧＤＰ統計発表の直前、ある高官は、インドは来月までに米国と二国間関税削減の初期合意に達すると楽観的だと述べた。
