FRBは複数年にわたる量的引き締めプログラムを正式に終了し、2022年以降に2兆3000億ドル以上をシステムから引き出した後、バランスシートを約6兆5700億ドルで凍結した。
量的引き締めを正式に終了するという連邦準備制度の決定により、仮想通貨市場全体の期待が高まりました。流動性の流入はあらゆる主要な仮想通貨サイクルを形成しており、数年にわたる流動性の流出をなくすことで、より健全な仮想通貨市場環境の準備が整う可能性があり、ビットコインの価格は数日以内に10万ドルを超えると予想されている。
政策変更はまだ方向性を見出している市場と出会う
FRBは3年間にわたりバランスシートを縮小し続けた後、約6兆5700億ドルのバランスシートを凍結した。国庫流出は12月1日に止まったが、住宅ローン担保証券は緩やかな下落が続くだろう。
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QTの終了は、FRBが2023年から2024年にかけて金融環境を引き締めていた急速なバランスシート縮小から後退することを意味する。この動きは、銀行準備金が短期資金の安定を脅かす水準まで低下し、FRBがさらなる流動性流出の停止に動いたことを受けて行われた。
仮想通貨投資家は、QTの閉鎖により、ここ数カ月間仮想通貨業界に寄与してきた売り圧力がいくらか緩和されることを期待している。これは、QT 以前の業界の状況を歴史的に比較したためです。
FRBが最後にQTを閉鎖した2019年には、デジタル資産は数週間以内に底を打ち、力強い回復段階に入った。この期間はアルトコインにとって決定的な安値となり、その後1年半でビットコインは約3,800ドルから29,000ドルまで上昇した。
興味深いことに、仮想通貨市場全体の短期的な動きは強さの兆しを見せ始めています。特に市場全体はビットコインを筆頭に過去２４時間で７．２％上昇した。しかし現在、仮想通貨は異なるマクロ環境に直面しており、ビットコインや他の仮想通貨が今後数カ月以内に再び長期にわたる強気相場を起こすことができるかどうかが見通しとなっている。
なぜビットコインの対応は遅れているのでしょうか？
QT の終了は重要な転換点ですが、システムに新しい流動性が自動的にあふれるわけではありません。 IntoTheCryptoverse の創設者である Benjamin Cowen は、何が期待されるかを最も明確に説明しています。
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同氏は、FRBが2019年にQTを8月1日に終了すると発表したが、以前に予定されていた財務省の満期がまだ最終決定されていなかったため、バランスシートは8月中旬まで減少し続けたと指摘した。ビットコインが爆発的な上昇を経験し始めたのは2020年初頭になってからでした。コーウェン氏によれば、同じ力関係が現在も当てはまります。
したがって、FRBのバランスシートは数週間にわたって減少し続ける可能性があり、これは流動性の最初の有意な上昇が2026年初頭まで現れない可能性があることを意味する。この遅れは、ビットコインの即時上昇や10万ドルを超える迅速なリターンを期待しているトレーダーが単にサイクルを先取りしていることを示唆している。緊縮財政の段階は終わったが、本当の流動性回復はまだ始まっていない。
BTCは1Dチャートで92,875ドルで取引 |出典: Tradingview.com BTCUSDT
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