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慌てて申し訳ありませんが、Greggs（LSE：GRG）株は最近投資家の富を大きく奪いました。 FTSE 250株は2024年8月以降50％下落しました！
しかし、売り上げがひどくなると、長期投資家に潜在的に堅牢な収益を生み出す可能性があります。それでは、現在の株式はリスクを負う価値がありますか？
冷房需要
私が見ると、Greggsに悪影響を及ぼす2つの大きな要因と新しい潜在的な脅威があります。第一に、レイチェル・リーブス（Rachel Reeves）首相は、2004年末に国民生活賃金と雇用主国民保険を引き上げながら議論を起こしました。
32,000人以上の従業員を雇用しているGreggsは大きな影響を受け、その後ソーセージロールを含むいくつかのアイテムの価格を引き上げました。多くの消費者がすでに財政的に困難を経験している状況で価格を引き上げることは決して理想的ではありません。
第二に、雇用主への追加負担はすでに脆弱な経済に冷却効果をもたらした。国立経済社会研究所は２０２６年の平均失業率が昨年４．８％から５．４％に高まると予想した。
シンクタンクの経済学者ベン・カスウェルは「イギリスの失業率の一部は人件費の上昇だ」と述べた。
私が言及した新しい潜在的な脅威は、GLP-1減量薬です。 Jefferiesのアナリストは、弱い消費者支出と不利な天気だけではGreggsの長期的な売上の低迷を説明できず、GLP-1も写真の一部である可能性が高いと述べています。
現在、イギリスでは170万人に達する人々がこのような食欲抑制剤を服用しており、今後数百万人がより多くの人々がこれを考慮しています。 Novo Nordiskは最近、米国で毎日Wegovyピルを承認しており、針を恐れている多くの人がこの薬を検討していることがわかります。
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これらすべてがGreggsの数値に影響を与えました。 2024年上半期の全体売上高は13.8％増加し、直営店類似売上高も7.4％増加した。 ２０２５年の同期間には、この数値がそれぞれ７％、２．６％を記録した。大規模な低下。
株主は、3月3日から12月27日までの52週間、Greggsの予備結果を受け取ります。アナリストは、売上が約7％増加した21億5000万ポンドに達すると予想しています。
しかし、Greggsが新しい流通センターに多額の投資をし、より高いコストを吸収するにつれて、キャッシュフローと利益は減少すると予想されます。したがって、株主は2026年の経営陣の指針と中期的なコメントに集中する必要があります。
これは比較的肯定的でなければなりません。そうしないと、在庫がしばらくの間不足している可能性があります。投資家は、新しいGLP-1フレンドリーなメニューが顧客の共感を得ているという証拠を見たいと思うでしょう。
人気を失ったGreggsは注目すべき価値がありますか？
重さを考えると、Greggsはまだ多くの努力をしていると思います。貸借対照表は成長計画のために一時的に弱体化したが、基本的にはまだ健全である。経営陣は資本支出が頂点をとる2026年に黒字現金創出に戻ると期待しています。
さらに、ベーカリーチェーンは、すべての困難にもかかわらず、まだ全体と同様の売上を増やしています。そして、ターンアラウンドを待っている投資家には4.4％の配当利回りが与えられます。
投資家がこの難しいパッチを超えて長期的に（ここでThe Motley Foolで私たちが好む投資期間）、喜んで見通しがあるとしたら、株式は良い成果を出すことができると思います。 Greggsのユニークなブランド、堅実な貸借対照表、店舗数の増加、低価値評価などがこの点を考慮に入れます。
