相対力指数などの指標に技術的な警告の兆候が点滅していることを考慮すると、1月30日に銀と金の価格を襲った急落に驚く必要はありません。さらに大きな問題は、次に何が起こるかということです。
銀は31％下落し、1トロイオンスあたり78.531ドルで取引を終えた。これは1980年のバブル崩壊以来最大の下落幅である（現在、先物市場では3月先物価格が最も活発となっている）。
4月渡しの金価格は1月30日に11.4％下落して4,745ドルとなった。金は1月27日に初めて5,000ドルを超え、1月29日には5,267ドル近くで最高値をつけた。
この結果、ヘクラ・マイニング（HL）やニューモント・コーポレーション（NEM）などの関連株が急落し、株価は全体的に下落した。 Ｓ＆Ｐ総合５００種、ダウ平均、ナスダックは３週連続で下落した。
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ケビンウォッシュ効果？
次に何が起こるかは、誰と話すかによって異なります。金と銀のアナリストらは、1月30日の暴落はトランプ大統領が次期連邦準備制度理事会議長にケビン・ウォーシュ氏を選出したことに関連していると考えている。
ウォーシュ氏の評判はインフレタカ派であり、理論上は高金利でもドルを守るだろう。株式、債券、商品トレーダーはその弾薬を使って1月30日に売却した。
しかしウォッシュ氏は最近、金利をさらに引き下げるべきだと主張した。今週、FRBの主要なフェデラルファンド金利は3.5％から3.75％に据え置かれたが、トランプ大統領は大幅な金利引き下げを望んでいたため、この動きを批判していた。
同氏の指名は米上院で承認される必要があり、ジェローム・パウエル現議長の４年の任期は５月１５日まで期限切れとなる。
金と銀の価格：高価以上
先週、特に1月30日に私たちが聞いてきたのは、金と銀の価格が高すぎるため、下落する必要があるということです。
ザックスに代わって寄稿したアンドリュー・ロッコ氏は、銀相場が先週200日移動平均を100％以上上回ったと述べ、「歴史的に見て、200日移動平均からこれほど大きく離れていることは持続不可能だ」と付け加えた。 （1月29日時点と200日時点の価格の差は137.4％でした。）
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ブルームバーグのデータによると、資産が買われすぎているかどうかを示す金の相対力指数は1月29日に84.50に達し、金が非常に買われすぎていることを意味している。
同日、シルバーのRSIは91.13を記録した。非常に買われすぎていたため、突然の下落はほぼ確実だった。
販売は1月30日に行われました。
コモディティ価格が下落しただけでなく、それらのコモディティに基づくETFも下落した。 iシェアーズ・シルバー・トラスト（SLV）は28.6％安の75.44ドル。 SPDR金株ETF（GLD）は10.3％下落して444.45ドル。
鉱山会社は打撃を受ける。
金の低迷と、他に適切な表現が見つからないが、銀に損害を与えた貴金属鉱山労働者の不況があった。
しかし1月30日、アナリストらは金銀鉱山にはまだ買う価値があると述べた。
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特に銀鉱山企業は、生産コストが金属市場価格よりも安いことから、今後の活況が見込まれる。
TDコーウェンの貴金属アナリスト、ウェイン・ラム氏は1月30日、「マージンの拡大とフリーキャッシュフローの量は前例のないものだ」と本誌に語った。
そうは言っても、1月30日に彼らがどれほど大きな打撃を受けたかは次のとおりです。
世界最大の金生産会社ニューモントは１４．４％下落した。ヘクラ・マイニングは１４．４％下落した。主にメキシコと米国西部に鉱山を展開するクール・マイニング（ＣＤＥ）は１６．８％下落した。
珍しい例としては、世界最大の銅生産会社の 1 つであるフリーポート マクモラン (FCX) が挙げられます。同社のインドネシアのグラスベルグ鉱山では副産物として金が生産されています。株価は7.5％下落し60.23ドルとなった。
1800 年代のネバダ州の地下鉱山。銀と金の価格は、2026年1月30日に買われ過ぎのシグナルが出た後、下落した。
ゲッティイメージズ
将来、金と銀はどうなるでしょうか？
金と銀の重しとなる可能性のあるマクロ経済的要因があります。
2025年に制定された大規模な減税により、企業は2026年と2027年にも拡大計画を継続できるようになる。金、銀、その他の金属（特に銅）の需要は後退するには大きすぎると考えられており、価格を支えている。金利と連邦準備制度についてのケビン・ウォーシュ氏の過去の考えをどう考えても、金利は低下する可能性がある。ただし、多くの人が予想しているよりも時間がかかる可能性があります。長期金利を表す10年米国債利回りは1月30日に4.238％で終了し、年初から1.6％上昇した。また、2025年11月26日に3.999％の安値まで下落した後は6％近く上昇した。
金利引き下げは大きな逆風に直面する可能性がある。
フォーチュン誌のショーン・タリー氏は1月31日、利子が「税金として徴収される5ドルに1ドル」を消費していると指摘した。議会予算局は、2035 年までに維持費がメディケア支出を超え、最大の項目になると予測しています。
金融エコノミストのエド・ヤルデニ氏らは、世界の政府債務水準に安定化や低下の兆しが見られないことから、金の価格は来年のどこかでオンス当たり１万ドルを超える可能性があると述べている。
1980 年に金属価格がピークに達した後、金属価格に何が起こったかを私は鮮明に覚えています。2007 年に起こった不動産暴落を忘れる人はいないでしょう。
1月30日の金、特に銀の下落は、多くの予想より回復に時間がかかる可能性がある。
議論の一つはビットコインに注目することだろう。ビットコインは土曜日に7％下落し、4月以来初めて8万ドルを下回った。 １月は１１％減と４カ月連続の赤字となった。この仮想通貨は10月の過去最高値12万6273ドルから37％近く下落した。
実際、中央銀行が通貨安をヘッジするために銀、特に地金を購入してきたため、少なくとも過去10年間で金と銀の需要が爆発的に増加したのは事実である。銀と金は、コンピューターや関連電子機器、ソーラーパネル、その他の製品の開発にも使用されます。
鉱山会社は自信を持って新規鉱山の開設や既存鉱山の拡張計画を準備しているが、その価格を嘲笑することはできない。価格の想定が抑制されれば、企業の開発ペースが抑制される可能性がある。
最後に、一部の投資家（おそらく洗練されているが、ほぼ間違いなく完全な初心者）が1月30日に火傷を負った。彼らは金、特に銀への熱意を推測するために多額の借金をした可能性があります。銀行やその他の金融サービス会社、ブローカーは、おそらく返金を求めてくるでしょう。それは 1980 年以降に起こりました。これは 2011 年のミニバブルの後に起こりました。
2月2日に市場が再開されるとどうなるか見てみましょう。今後数か月以内に何か劇的なことが起こると予想してください。
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