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火曜日(1月20日)の市場終了時点で、ロールス・ロイス・ホールディングス(LSE: RR.)の株価は年明け以来すでに11%上昇していた。昨年の勢いの継続でしょうか?それとも投資家は2月の完全決算発表に何か特別なことを期待しているのだろうか?
何を期待すべきでしょうか?
11月の取引最新情報によると、実質的な営業利益は31億ポンドから32億ポンドになると予想されている。フリーキャッシュフローは30億ポンドから31億ポンドの間です。そしてこれは、すべての事業セグメントにおいて好調な一年を経てのことです。根本的には民間航空宇宙需要が強いです。大型エンジンの飛行時間は、2019年に新型コロナウイルス感染症以前のレベルの109%に増加した。
ロールス・ロイスの株価を15ポンドに近づけるためには、何か特別なことが必要になるかもしれない。しかしそれでも火曜日の終値を17%上回るにすぎない。過去 12 か月で価格が 110% 上昇したことを考えると、これを達成するには短期的なランダムな上昇と下落で十分かもしれません。
最近のブローカーのアップグレードでは、目標株価が13.50ポンドから14ポンド程度になることが示唆されている。特にこれが短期的なものであることを考えると、それはそれほど遠くない話です。そしてその範囲の上限には16.25ポンドという高い目標がある。市場はロールス・ロイスの株価が再び力強く上昇すると予想しているようだ。たとえ昨年のように急増しなくても。
遅い呪文
しかし、私に立ち止まらせる大きなことが 1 つあります。ここでは、ロールス・ロイスの小型モジュラー炉 (SMR) が稼働し、その恩恵を受けていることから、航空宇宙産業と防衛産業の頂点の間にギャップが形成されていることがわかります。
これらの原子炉は、潜在的に増大する AI サーバーの需要を含め、エネルギーを必要とする多くのニッチ市場を十分に満たすでしょう。ただし、このビジネスから大きな利益が得られるのは 2030 年代になるでしょう。
予測者らは、2027年の1株当たり利益(EPS)が2024年の水準を約28%上回ると予想している。しかし、民間航空業界はパンデミックの打撃からほぼ回復しているため、回復主導の成長は確かに減速するはずではないでしょうか?
世界的な紛争への徹底した対応については…今後数年間でこうした懸念が軽減されることを心から願っています。全体として、2028 年以降の予測を見ると、安定しているものの、緩やかな段階にあることが容易にわかると思います。
変な人出てきた?
では、私はロールス・ロイスへの投資に反対派なのでしょうか?いいえ、そうではありません。私はすでに倍率を達成している成長株には非常に慎重です。そして私は個人的に、現実的よりも多くの安全マージンを確保したいと考えています。
私よりもリスクを回避しない投資家向けでしょうか?彼らは今でもロールスロイスの在庫を考慮すべきだと思います。 15ポンドという目標額は法外なものではないようだ。ただし、8ポンドを下回る下落を懸念する弱気なアナリストもいることに留意してください。


