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グレッグス (LSE:GRG) の株価は悲観のピークに達しましたか?私が尋ねるのは、FTSE 250株が2024年8月以来47％下落し、グレッグス株価が5年ぶりの安値に近づいているからだ。
実際、それ以来、売上高と利益が 2 倍以上になっているにもかかわらず、株価は 2015 年 12 月と比べて 30% しか上昇していません。一見すると、それは正しくないように思えます。
それでは、今日グレッグス株にチャンスはあるのでしょうか？
最新の予測
シティのアナリスト15人による全体的なコンセンサスは、この株は買う価値があるということだ。ただし、7 人がホールドと評価し、2 人が売りと評価しているため、かなり近い評価となっています。
こうした相反する意見が目標株価に反映された。弱気派の一人は、グレッグスの株価が今後12カ月で21％下落して1,315ペンスになると見ているが、強気派は株価が51％上昇して2,500ペンスになる可能性があると考えている。
これらブローカーの平均目標株価は1,853ペンスで、現在の水準より約12％高い。これは、グレッグス氏が 2027 年 1 月までに 1,000 ポンドの投資を約 1,160 ポンドに変えることができることを示唆しています (予想配当利回りは 4.2% です)。
もちろん、これらの収益は保証されておらず、多くはグレッグスが現在直面している問題をどのように解決するかに依存します。これらには、コストのインフレ、失業の増加、個人消費の低迷、GLP-1減量薬を服用している人々の食習慣の変化などが含まれます。
人食い人種の恐怖
私たちは今、グレッグスの頂点に達しているのでしょうか？これは一部の投資家が尋ねている質問です。
ピーク グレッグスは、ベーカリー チェーンが拡大しすぎて、既存の店舗の売上を共食いせずに成長するのが困難になっている地点です。つまり、新しいグレッグスをオープンすると、近隣の店舗から顧客が奪われる可能性があります。
同社は長期的には現在の2,739店舗から3,500店舗を目標としているため、経営陣はこの見解を共有していない。グレッグスは現在、この成長をサポートするために 2 つの大きな新しい施設を建設しています。
これらの新しい店舗はどこへ行くのでしょうか？結局のところ、グレッグスは最近どこにでもいるようです。現在、北部とミッドランドはよく代表されていますが、南部と南東部のほとんどは依然として店舗密度 (人口に対する店舗の比率) がはるかに低いです。北部と南部の密度を一致させることで、最終的にさらに数百店舗を追加できる可能性があります。
グレッグス氏はまた、テスコやセインズベリーズなどのスーパーマーケット、小売公園、中規模の駅にも明らかな成長機会があると見ている。後者については、より小規模な「一口サイズ」の店舗フォーマットを試行中です。
同社はフランチャイズ店の数も増やしており、直営店よりも業績が良い傾向にある。
最後に、グレッグスは目隠しをして拡大戦略を追求するわけではありません。アプリの顧客データは、新規店舗が既存店舗の売上を大幅に食いつぶしていないことを示している。
安い評価
当社は現在、設備投資プログラムのピークを過ぎ、予算内で 2 つの新しい配送センターの「構築段階」を正常に完了しました。以前に伝えられたように、設備投資は 2026 年に大幅に減少し、2027 年にはさらに減少するでしょう。グレッグス。
厳しい市場のため、同社は今年の税引前利益が2025年（約1億7,300万ポンド）と同程度になると予想している。しかし、今後も当社の長期的な成長見通しは損なわれないと考えています。
さらに良いことに、株価は大幅な下落の後、予想PER（PER）13倍で取引されている。これは、10 年間の平均である 22 倍と比較すると大幅な割引です。
配当利回り4.2%を加えると、非常に悲観的な水準でグレッグスを検討する価値があると思います。
