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バークレイズ (LSE: BARC) の株価は本当に驚くべきものです。過去 1 年間で 57% 増加し、過去 2 年間で 233% 増加しました。金融危機はついに忘れ去られた記憶になりました。これは、FTSE 100 銘柄が連携してどのようにパフォーマンスを発揮できるかを示す素晴らしいデモンストレーションでもあります。現在、同社は英国で 12 番目に大きい企業であり、時価総額は 650 億ポンドです。でも、できるところまで行きましたか？
昨日（2月10日）、バークレイズは通期の税引前利益が91億ポンドで、前年同期比12％増加し、アナリストの予想を僅差で上回ったと報告した。また、前四半期に開始した5億ポンドの自社株買いに加え、さらに10億ポンドの自社株買い計画で株主に報いる。
FTSE 100 の輝く星
同社は主に自社株買いを通じて、2028年までに株主に150億ポンド以上を還元する計画だ。配当も支払われますが、最終利回りは1.8％まで低下しており、収入を求める人にとってはあまり魅力的ではありません。
バークレイズは野心的な新たな業績目標を発表し、有形自己資本利益率を2025年の11.3％から2028年までに14％以上とし、2028年までにコストを20億ポンド削減することを目標としている。これは現在の業績に安住するという意味ではない。
最近、大手銀行はいずれも業績が好調だ。金利上昇により純金利マージンが拡大したことを受けて上昇した。これは、貯蓄者に支払う金額と借り手に請求する金額の差です。しかし、金利が低下すると、この傾向は逆転する可能性があります。しかし、借入コストの低下により、債務の減損が減少し、住宅ローンの融資が増加し、経済が活性化することで部分的に補える可能性がある。
英国を中心とするFTSE 100の同業他社であるロイズ・バンキング・グループやナットウエストとは異なり、バークレイズは巨大な成長機会をもたらす米国へのエクスポージャーを誇っている。今回の結果はまちまちでした。ドル安により利益は減少したが、信用減損費用と営業費用の減少により部分的に相殺された。米国の投資銀行セクターは不安定な市場で好成績を収めてきたが、ウォール街の大手ライバル企業とは異なり、M&A活動の急増で利益を得ることができていない。
銀行は少し高いようです。
とんでもない話に聞こえるかもしれないが、バークレイズは現在の株価収益率が17倍を超え、はるかに高いバリュエーションを正当化するには全気筒をフル稼働させる必要がある。過去5年間の平均はわずか7.4倍だ。株価純資産倍率は 0.9 です。それほど高価ではありませんが、10年間の平均である0.5をはるかに上回っています。いつものように、成功には代償が伴います。
また、特に当局が厳しいことで知られる米国では、潜在的な AI バブルによる常に存在する規制上の課題など、より広範な脅威も存在します。
バークレイズは英国の大手銀行の中で最も注目を集めているが、これにはさらなるリスクも伴う。決して安くはありませんが、長い目で見ると検討する価値はあると思います。課題は避けられませんが、それは、このようなFTSE 100上位銘柄が生み出す優れたリターンに対して投資家が支払う代償なのです。
