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時々、BT (LSE: BT.A) 株を買いたくなることがありますが、いつも買い控えてきました。私は、FTSE 100 の通信事業は大きすぎ、範囲が広すぎ、問題が起こる可能性が多すぎると判断しました。それで、数年前にようやく株価が上昇したとき、私は自分自身を蹴りました。現在の株価は 3 年間で約 50%、12 か月で 12% 上昇しており、さらにかなり多額の配当も付いています。めちゃくちゃにしてしまったのでしょうか？
私を弁護すると、BTは事業拡大を急ぐ最初の段階で多大な困難に直面し、負債を積み上げて数百億ドルの負債を抱えた。既存の固定電話サービスからの収益は急減し、モバイル事業はボーダフォンやO2などとの熾烈な競争に直面しており、利益率が圧迫されている。
変動の激しいFTSE 100銘柄
オープンリーチ社は、遅くて高価なフルファイバーブロードバンドの展開が収益性を圧迫し、過大な負担となっている職業年金制度がバランスシートに影を落としている。そして、BT が自社のブロードバンド顧客ベースを保護するために、これほど大胆な (無謀な?) スポーツ放送への参入を行っているとは、私はこれまで一度も確信できませんでした。彼らはスカイのホームでプレミアリーグの強敵と対戦した。その後BTは撤退した。
本当のチャンスは、アリソン・カークビーが CEO に任命された 2024 年 2 月に訪れました。当時でも、今が購入するには理想的なタイミングだと感じていました。同株のリターンは6～7％、株価収益率（PER）は5～6倍で、非常に割安に見えた。しかし、私はすべての問題に目を向け、それに耐えました。恥。カークビー氏が就任して以来、BT株は60％上昇した。
以前はそれ以上でしたが、ここ数週間は減少しています。 3 か月前に BT に 10,000 ポンド投資した人は、現在 13% を失うことになります。そのお金は8,700ポンドの価値があります。
世界の終わりではありません。モトリーフール社では、人々は少なくとも 5 年、理想的にはそれより長い期間の株式を購入し、途中での浮き沈みを予想する必要があると考えています。今思うと、もう一度買うチャンスが与えられたのだろうか。
BT 株の PER は 9.55 で、依然としてかなりの価値があるように見えます。後続の利回りは以前ほど大きくはありませんが、それでも4.59％とかなり堅調です。配当は緩やかに増加し、2026年には4.64％、2027年には4.86％に上昇すると予想されています。
妥当な評価額と配当利回り
11月6日に発表されたBTの上半期業績でも確認されたように、通信業界は競争の激しい市場である。第2四半期だけで24万2000人のブロードバンド顧客を失った。グループの収益は予想をわずかに下回り、前年比 3% 減の 98 億ポンドとなりました。
Openreach Fiber to the Premises は現在 2,030 万の施設まで拡大し、今年の総接続数は 110 万から 760 万に増加しました。 BTは通期目標の達成に向けて順調に進んでいるが、それでも売上高は最大2％減の約200億ポンドになることを意味する。
コンセンサスのアナリストは、株価が来年には約8.6％上昇して193.3ペンスになると予想している。将来の収益率を適用すると、合計収益率は約 13% になります。そうなれば半分は大丈夫です。
投資家は今日BT株の購入を検討するかもしれないが、私はまだ慎重だ。現在のFTSE 100では、変動要素が少ない、より興味深い利益成長株が見られます。代わりに、私たちは彼らをターゲットにします。
