画像出典: ゲッティイメージズ
Netflix (NASDAQ:NFLX) は、私が数年前から株式および株式 ISA に追加したいと考えていた銘柄です。それも逃げられたことの一つだと思います。
振り返ってみると、株価が4か月で70％急落した2022年に株を買うべきだった。しかし私はそうしなかったので、それ以来360％も急騰しました。
しかし、私が今日（1月21日）書いているように、Netflixの株価は4％下落しています。これは、ストリーミング巨人が6月以降、その価値の37％近くを失ったことを意味する。
ということは、これはついに私の ISA に株式を追加するチャンスなのでしょうか?
乗っ取り劇
世界中で 3 億 2,500 万人の有料会員を抱える Netflix については、おそらく説明の必要はないだろう。過去 12 か月間、ヒット番組 (『イカ ゲーム』、『ストレンジャー シングス』、『ウェンズデイ』、『ブラック ミラー』、『アドレセンス』など) を少なくとも 1 つも観ていない英国の家庭を見つけるのは難しいでしょう。
株価の下落は主に、最近新たな展開を見せた進行中のワーナー・ブラザーズ・ディスカバリー（WBD）買収に関連している。パラマウント・スカイダンスとの競合入札をかわすため、ネットフリックスは830億ドルのオファーを全額現金取引に転換した。
このため投資家は、取引が規制当局の承認を得られるかどうか、また実行する価値があるかどうかについて大きな不確実性を残している。結局のところ、Netflix はその歴史の中で多くの買収を行う必要がなかったが、今回の買収はこれまでで最大規模である。
同社は、HBO Maxストリーミングサービスを含むWBDのコンテンツライブラリと映画スタジオの利用を望んでいる。 「ワーナー・ブラザーズです」と幹部たちは言う。私たちのライブラリ、開発、IP により、より幅広い高品質のコンテンツをメンバーに提供できるようになります。」
一方、HBO Maxを追加することで、同社はパーソナライズされたサブスクリプションバンドルを提供できるようになります。しかし、この取引は多額の負債を負うことを意味しており、株主にとっては明らかにリスクが増大している。
ウォール街での格下げ
Netflixの株価が40％近く下落することは非常にまれであり、この下落を買わなかったことを後悔することになるかもしれないと思います。
そして、特に規制の観点から、この買収劇はしばらく続く可能性がある。入札合戦により株価にはさらなる下落圧力がかかる可能性がある。
今日、ウォール街の多くのアナリストがこの株を格下げしたことは知っています。これの一部はおそらく、昨日発表されたストリーミング巨人の2025年の業績に関係しているでしょう。
昨年の堅調な数字にもかかわらず、Netflixの2026年の見通しは一部の投資家を失望させたようだ。売上高は12～14％増の507億～517億ドルになると予想されている。昨年は為替変動の影響を除いて17％の成長を記録した。
一方、営業利益率は31.5％で、ウォール街の予想（32.6％）を下回った。
私の動き
WBD の買収により、短期的な不確実性が生じています。しかし、現在、予想PER（PER）約23倍（2027年時点）で取引されている同株は、一時より割安に見える。
長期的には、私はNetflixに強気です。昨年の広告収入は150％以上急増し、15億ドルを超えた。ストリーマーがライブブロードキャストにさらに進出するにつれて、この数は今後 10 年間で劇的に増加すると予想されます。
一方、同社はクラウドベースのゲームオプションを構築し、ビデオポッドキャストにも拡大しています。さらに、AIによってコンテンツ制作コストが大幅に削減されると期待されています。
すべてを考慮した結果、今後数日以内にスターターポジションをオープンすることにしました。
