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私の株式と株式 ISA は、最近の防衛関連株の上昇にほとんど乗り遅れています。しかし、FTSE 100 と FTSE 250 以外の名前で私にチャンスはまだあるでしょうか?
他の防衛企業の株価が急騰する一方で、コホート(LSE:CHRT)の株価は1月の水準を下回って取引されている。そして、この株は年末までに検討する価値があると思います。
弁護のための訴訟
コホートは実際には中小企業の集合体です。しかし、この子会社は機械や武器ではなく、監視、脅威検出、サイバーセキュリティなどの分野を専門としています。
表面的には、これは英国政府の焦点と非常によく一致します。 2025 年の戦略的防衛レビューでは、これを将来の投資の主要テーマとして推奨しています。
このコホートは恩恵を受けることが期待されているかもしれないが、最近の結果は期待外れだった。利息・税引前利益（EBIT）は昨年の実績を下回ると予想される。
それにもかかわらず、同社は収益2億9,100万ポンド、EBIT3,500万ポンドという通期見通しを堅持している。そして、これらの数字を見ると、市場価値が5億2,300万ポンドというこの株が私にとって魅力的に見えます。
ビジネスモデル
Cohortには私がとても気に入っているビジネスモデルがあります。これには、中小企業を買収し、金融支援を提供したり、新しい市場への参入を支援したりして成長を支援することが含まれます。
同社は高度に分散化された基盤で運営されています。これは監督の欠如につながる可能性があり、会社が各子会社のマネージャーに依存することを意味するため、危険な戦略となる可能性があります。
しかし、コホートがこのアプローチをとるのには理由があります。中央オフィスを介さずに意思決定を行うことで、子会社はより効率的に顧客に対応できるようになります。
これが長期的には最も重要なことだと思います。そして、長期的な成長の有望な兆しを見せている業界において、このようなビジネスは非常に魅力的な提案となる可能性があります。
卓越したパフォーマンスの秘密は何ですか?
企業を買収し、その成長を支援する戦略は、他の多くの企業でも成功していることが証明されています。英国では、Halma と Diploma が両方とも良い例です。
これら 2 つの銘柄が過去 10 年間、FTSE 100 の中で最もパフォーマンスの良い銘柄であったのは偶然ではありません。そして、これは同世代にさらなる防衛支出を提供すると期待される景気刺激策ではない。
このアプローチは自動的に成功を保証するものではありません。経営陣が潜在的な買収対象の判断を誤ると問題が発生する可能性があり、実際にそうした事例も発生している。しかし、これまでのところ、このコホートには良い記録があります。そして、その規模は、大規模なプライベートエクイティ投資家の注目を集めるには小さすぎる機会を活用できることを意味します。
レーダーで
コホートの株価は今年半ばから下落している。そして、株価がほぼ18ポンドで取引されていたとき、その株が割高に見えたことに私も同意します。しかし、12ポンドでは、方程式は私には大きく異なるように見えます。 12月も株価がこの水準に留まれば、株式と株式のISAに追加することを真剣に検討するだろう。
英国には、事業を買収して成長を支援している素晴らしい企業がいくつかあります。コホートはその 1 つであり、現時点で最も魅力的であると主張するのは正当だと思います。
